مؤشر داو جونز الصناعي يتجاهل تعيين رئيس جديد للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed متشدد ليحقق رقماً قياسياً جديداً
- لا يزال مؤشر داو جونز يتجاهل تراجع معنويات المستهلكين، وارتفاع توقعات التضخم، وعدم تحقق اتفاق سلام في الشرق الأوسط.
- تم أداء اليمين لكيفن وورش مع رغبة معلنة في تغيير طريقة تواصل الاحتياطي الفيدرالي مع الأسواق.
- تتوقع أسواق الفائدة الآن احتمالات بنحو 70٪ لرفع أسعار الفائدة بحلول ديسمبر.
هناك ثقة، ثم هناك يوم الجمعة. سجل مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) قمة قياسية جديدة، مرتفعًا بحوالي ربع في المئة، في يوم لم يمنحه شيئًا للاحتفال به. تولى رئيس جديد معروف بتشدده منصبه في الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، وتراجعت معنويات المستهلكين بشكل حاد، وأفادت الأسر بأنها تتوقع المزيد من التضخم، وليس أقل، وبقي وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط بعيد المنال. لم يكن أي من ذلك مهمًا. السوق أرادت رقمًا قياسيًا وحصلت عليه.
تسليم متشدد تجاهله المضاربون على الارتفاع
كان من المفترض أن يمنح الحدث الرئيسي في اليوم وقفة للارتفاع. أدى كيفن وورش اليمين كرئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي، وهو رجل ذو سجل تشديدي، ونية معلنة لتقليص الميزانية العمومية المتضخمة للبنك المركزي، وخطط لإصلاح طريقة توجيه الاحتياطي الفيدرالي للأسواق. هذا يشكل رياحًا معاكسة هيكلية لأصول المخاطرة، وليس خلفية المال السهل التي قضت الأسهم عامين في تسعيرها. ومع ذلك، دفع السوق إلى رقم قياسي.
تصدع المعنويات، العرض لا يتراجع
كان استطلاع جامعة ميشيغان (UoM) يوم الجمعة قاسيًا بالطريقة التي يجب أن يشعر بها رقم قياسي بعدم الارتياح. انخفضت المعنويات والتوقعات بشكل حاد، إلى ما دون الإجماع، في حين ارتفعت توقعات التضخم للسنة الواحدة والخمس سنوات، متجاوزة التوقعات في الحالتين. هذا هو كوكتيل الركود التضخمي الخفيف في صورة مصغرة، ثقة أضعف وأسعار أكثر ثباتًا معًا، وحدث ذلك في الوقت الذي أطلق فيه محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر نبرة تشديدية واضحة. البيانات الضعيفة من السهل تجاهلها في يوم واحد، لكن الاستطلاع والصقر معًا يتطلبان جرأة.
علاوة السلام مبنية على شائعات
ثم هناك إيران. القصة المتداولة هي أن صفقة بين الولايات المتحدة وإيران قريبة، وربما وشيكة، وقد استثمرت أصول المخاطرة بهدوء جزءًا من هذا التفاؤل. المشكلة أن نفس القصة كانت قريبة لأسابيع. أعلن الرئيس الأمريكي نفسه أن وقف إطلاق النار في أوائل أبريل بالكاد حي، وتم رفض اقتراح طهران الأخير، ولا يزال القتال مستمرًا قرب مضيق هرمز مع بقاء النفط فوق 100 دولار. تستمر الأحاديث عن اختراق من مصادر غير مسماة، لكن لم يتم تقديم أي وثيقة، ويشكك البعض في وجود مسودة أصلاً. الاعتماد على عائد سلام قد لا يتحقق هو الاعتماد على الأمل.
تسعير الزيادات، لا التخفيضات
هنا يختلف سوق الأسهم تمامًا عن سوق الفائدة. لا ترى العقود الآجلة أي فرصة فعالة لتحرك في اجتماع يونيو، مع شبه تأكيد على الثبات، ومن هناك ينحرف المنحنى في الاتجاه الخاطئ للمضاربين على الارتفاع. بحلول أكتوبر، يُتوقع رفع سعر الفائدة أكثر من الثبات، وبحلول ديسمبر، تضع السوق احتمالات تزيد عن 70٪ لجلوس الأسعار أعلى مما هي عليه اليوم، مع احتمال خفض يساوي صفر. أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المرجعي عند 3.50% إلى 3.75% خلال اجتماعيه الأخيرين. سجل مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أبريل ارتفاعًا حادًا قرب 4% على أساس سنوي، وقرر سوق السندات بهدوء أن الخطوة التالية، إن وجدت، ستكون رفعًا.
حتى الرئيس خفف من لهجته، معترفًا بأنه سيسمح لرئيسه الجديد بالتصرف كما يرى مناسبًا، وهو ما يُقرأ من رجل طالب بخفضات لمدة عامين كاعتراف هادئ بعدم قدومها. من المفترض أن تعكس القمم القياسية سوقًا تتوقع تيسير السياسة. يقول المنحنى إن التشديد هو الخطر الأكبر، ولا يمكن أن تكون سوى قصة واحدة صحيحة.
الاختبار الحقيقي يوم الخميس
لن يتم اختبار أي من هذا بجدية حتى منتصف الأسبوع. الأسواق الأمريكية مغلقة يوم الاثنين بسبب العطلة، مما يقلل السيولة قبل عطلة نهاية الأسبوع الطويلة ويجعل من السهل تصنيع ارتفاع منخفض الحجم ويصعب الوثوق به. يجلب الخميس مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر أبريل، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي وإصدار من الدرجة الأولى. مع ارتفاع توقعات التضخم في جامعة ميشيغان بالفعل وثبات مؤشر أسعار المستهلكين، فإن قراءة PCE الساخنة ستعزز فقط المسار التشديدي الذي تسعره أسواق الفائدة بالفعل، مما يجعل الأسهم ذات القمم القياسية تبدو أكثر غرابة. قراءة ضعيفة تمنح المضاربين على الارتفاع أسبوعًا آخر من الإنكار.
تداول رقم قياسي قبل عطلة نهاية أسبوع طويلة
حتى الآن الاتجاه صاعد. منطقة الاختراق قرب الرقم القياسي عند حوالي 50800 هي الخط الذي يهم، والثبات فوقه يحافظ على مشاركة متابعي الزخم. أدناه، الرف الأول عند حوالي 50200، وهو أدنى مستوى يوم الجمعة، وتحت ذلك المستوى الدائري 50000 هو الأرض التي لا يمكن للمضاربين على الارتفاع خسارتها. القراءة الصادقة هي شريط زخم يعمل على قناعة ضعيفة وسيولة أضعف بسبب العطلة. الشراء عند القوة جيد طالما أن 50000 صامد، لكن هذا ليس مستوى للارتباط به. إذا جاءت قراءة التضخم يوم الخميس ساخنة أو انهارت محادثات إيران علنًا، فإن التراجع من الرقم القياسي يميل إلى أن يكون أسرع بكثير من الصعود الذي أنتجه.
مخطط داو جونز لخمس دقائق
أسئلة شائعة عن مؤشر داو جونز
يعد مؤشر داو جونز الصناعي، أحد أقدم مؤشرات سوق الأوراق المالية في العالم، حيث يتكون من أكثر 30 سهمًا متداولًا في الولايات المتحدة. يتم تحديد قيمة المؤشر وفقاً للأسعار وليس وفقاً للقيمة السوقية. يتم حسابه عن طريق جمع أسعار الأسهم المكونة وقسمتها على عامل، وهو حاليًا 0.152. أسس المؤشر تشارلز داو، الذي أسس أيضًا صحيفة وول ستريت جورنال. خلال السنوات اللاحقة، تعرض لانتقادات لعدم تمثيله الأسهم على نطاق واسع بما فيه الكفاية لأنه يتتبع 30 سهماً فقط، على عكس المؤشرات الأوسع مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
هناك عديد من العوامل المختلفة التي تحرك مؤشر داو جونز الصناعي DJIA. الأداء الكلي للشركات المكونة الذي يتم الكشف عنه في تقارير أرباح الشركات الفصلية هو العامل الرئيسي. تساهم بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية والعالمية أيضًا في التأثير على معنويات المستثمرين. مستويات معدلات الفائدة التي يحددها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed تؤثر أيضًا على مؤشر داو جونز الصناعي DJIA لأنها تؤثر على تكلفة الائتمان، والتي تعتمد عليها عديد من الشركات بشكل كبير. وبالتالي، يمكن أن يكون التضخم محركًا رئيسيًا وكذلك مقاييس أخرى تؤثر على قرارات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
نظرية داو هي طريقة لتحديد الاتجاه الأساسي لسوق الأوراق المالية طورها تشارلز داو. تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية في مقارنة اتجاه متوسط مؤشر داو جونز الصناعي DJIA ومتوسط مؤشر داو جونز للنقل DJTA وتتبع الاتجاهات فقط، حيث يتحرك كلاهما في نفس الاتجاه. حجم التداول هو معيار تأكيدي. تستخدم النظرية عناصر تحليل القمة والقاع. تفترض نظرية داو ثلاث مراحل للاتجاه: التراكم، عندما تبدأ الأموال الذكية في الشراء أو البيع؛ المشاركة العامة، عندما ينضم الجمهور الأوسع؛ والتوزيع، عندما تخرج الأموال الذكية.
هناك عدد من الطرق لتداول مؤشر داو جونز الصناعي DJIA. أحد هذه الطرق هو استخدام صناديق الاستثمار المتداولة ETFs التي تسمح للمستثمرين بتداول مؤشر داو جونز الصناعي DJIA باعتباره ورقة مالية واحدة، بدلاً من الاضطرار إلى شراء أسهم في جميع الشركات الثلاثين المكونة للمؤشر. من الأمثلة الرائدة على ذلك صندوق الاستثمار المتداول في مؤشر داو جونز الصناعي SPDR - DIA. العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي DJIA تمكن المتداولين من المضاربة على القيمة المستقبلية للمؤشر وتوفر الخيارات الحق في ذلك، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع المؤشر بسعر محدد مسبقًا في المستقبل. تمكن صناديق الاستثمار المشتركة المستثمرين من شراء حصة من محفظة متنوعة من أسهم مؤشر داو جونز الصناعي DJIA، وبالتالي توفر التعرض للمؤشر بشكل إجمالي.
مقالات مقترحة
