ارتداد مؤشر داو جونز الصناعي مع انخفاض النفط الخام وعوائد السندات
- ارتد مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) فوق 51800 بعد أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر يوم الأربعاء مع انخفاض أسعار النفط الخام.
- ست شركات تكنولوجية في المؤشر تمتلك مجتمعة 18.9% منه.
- العقود الآجلة لا ترى أي احتمال لبقاء سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي عند 3.75-4.00% بعد 9 ديسمبر/كانون الأول.
يتداول مؤشر داو جونز الصناعي فوق 51800، عائداً فوق منطقة 51500 التي باعها يوم الأربعاء، عندما رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات وهبط المؤشر إلى أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر. أسعار النفط الخام أقل، وعائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عاد إلى ما دون 5%، وقد استعاد المؤشر نحو نصف خسائر يوم الأربعاء. ويتركز الشراء في الأسهم التي يمتلك هذا المؤشر أقل قدر منها.
داو يدفع بحسب سعر السهم، لا بحسب الشركة
يرجّح هذا المؤشر أعضاءه الثلاثين بحسب تكلفة السهم وليس بحسب حجم الشركة. يتداول سهم Nvidia (NVDA) بالقرب من 212 دولار ويحمل 2.4% من الحركة اليومية. ويتداول سهم Caterpillar (CAT) بالقرب من 784 دولار ويحمل 8.9%، لذا فإن الحركة نفسها بالنسبة المئوية في شركة المعدات تساوي تقريبًا أربعة أضعاف تلك الحركة في الشركة الأكثر قيمة في العالم. أما Goldman Sachs (GS) عند نحو 977 دولارًا للسهم فتحمل 11.1% بمفردها، وتتحكم الأسهم الخمسة الأعلى سعرًا في 34.3% من الحركة اليومية مجتمعة.
ولهذا السبب يصل ارتفاع الذكاء الاصطناعي إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ناسداك المركب قبل أن يصل إلى هذا المؤشر. فهذان المؤشران يرجحان بحسب حجم الشركة، وتمتلك ست شركات تكنولوجية 18.9% من داو مقابل 27.5% لخمسة شركات مالية. أما شركات الرقائق التي قادت الحركة فليست ضمن المؤشر على الإطلاق، وتوقف Intel (INTC) عن التواجد فيه عندما حلت Nvidia محلها في 2024.
السعودية فعلت للمؤشر أكثر مما فعله الاحتياطي الفيدرالي
يتداول النفط الخام مجددًا دون 100 دولار للبرميل، وخام برنت قرب 102 دولار، وكلاهما أقل، بعد أن عرضت السعودية على المصافي الآسيوية شحنات إضافية عبر عمليات نقل من سفينة إلى سفينة قبالة ميناء صحار العماني. وكانت Chevron (CVX) شركة الطاقة الوحيدة في المؤشر منذ 2020 وتمثل 2.5% منه، لذا فإن برميلًا أرخص يكلف داو سهمًا واحدًا ويفيد الأسهم الـ29 الأخرى عبر الوقود والشحن والتغليف. وهذه التحويلات ليست سوى التفاف على الأزمة وليست سلامًا، في الشهر السابع من حرب دفعت أسعار النفط الخام فوق 100 دولار في المقام الأول.
عاد عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى ما دون 5%، وهو مستوى كان قد تجاوزه مجددًا يوم الأربعاء بعد القرار. لذا رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الذي تتقاضاه البنوك فيما بينها لليلة واحدة، بينما انخفض السعر الذي يحدد تسعير الرهن العقاري بدلًا من ذلك. وتمثل Home Depot (HD) وSherwin-Williams (SHW) معًا 7.2% من المؤشر، أي أكثر من Nvidia وAmazon (AMZN) مجتمعين، وهما يبيعان وفقًا لما سيفعله عائد السندات لأجل 10 سنوات لاحقًا.
جعلت البيانات الزيادة الثانية أسهل
جاءت مطالبات إعانات البطالة الأولية عند 196 ألفًا مقابل توقعات عند 208 ألفًا و206 ألفًا سابقًا. وجاء مسح قطاع التصنيع الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا عند 37.8 مقابل توقعات عند 30.5. ولا يصف أي من الرقمين اقتصادًا كان رفع سعر فائدة واحد قد أبطأه بالفعل، وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش بعد القرار إن التضخم مرتفع للغاية وكان كذلك لفترة طويلة جدًا. ويتوقع 16 من أصل 18 مسؤولًا يقدمون توقعات أسعار الفائدة زيادة أخرى هذا العام، ويتوقع أربعة منهم زيادتين
سارت الإسكان في الاتجاه الآخر. جاءت بدايات البناء عند 1.275 مليون مقابل توقعات عند 1.31 مليون، وجاءت تصاريح البناء عند 1.394 مليون مقابل 1.41 مليون، وكلاهما دون مستوى يوليو/تموز. ارتفعت مبيعات المنازل المعلقة بنسبة 0.3٪ مقابل توقعات عند 2٪. الإسكان هو الجزء من الاقتصاد الذي وصلت إليه أسعار الفائدة المرتفعة بالفعل، ويصل هنا عبر الشركتين اللتين تبيعان الطلاء والخشب.
بعد جلسة واحدة من أول زيادة في ثلاث سنوات، لم تحتسب العقود الآجلة أي فرصة على الإطلاق لبقاء سعر الفائدة لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عند 3.75-4.00٪ بعد اجتماع 9 ديسمبر/كانون الأول، كما احتسبت احتمالات أفضل قليلاً من التعادل بأن تكون الزيادة التالية في 28 أكتوبر/تشرين الأول. ويمتد المسار الذي تسعّره إلى 4.50-4.75٪ بحلول منتصف عام 2027، أي ثلاث زيادات أخرى فوق زيادة الأربعاء. يموّل كاتربيلر عملاءه لشراء آلاته عبر ذراعه المالية الخاصة، لذا فإن رفع الفائدة إلى هذا الحد يصل إلى ثاني أثقل سهم في المؤشر مرتين.
يصدر الإنتاج الصناعي يوم الجمعة الساعة 13:15 بتوقيت جرينتش، مع توقعات عند 0.3٪ مقابل 0.2٪ في يوليو/تموز، وتعد هانيويل (HON) و3M (MMM) المكان الذي تستقر فيه هذه القراءة داخل هذا المؤشر. وتتحدث محافظة البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بومان الساعة 07:30 بتوقيت جرينتش.
المستويات والانحياز
المقاومة: أعلى مستوى للجلسة فوق 52100 بقليل هو المكان الذي توقف عنده الارتداد، ويشكل المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا (EMA) قرب 52600 الحد الأقصى فوقه. لم يصعد المؤشر فوق هذا المتوسط منذ أوائل سبتمبر/أيلول، وقد بدأ المتوسط بالانحدار.
الدعم: أدنى مستوى للجلسة قرب 51600 هو الأرضية الأولى. وتحته، يمثل 51500 المستوى الذي تم التخلي عنه يوم الأربعاء، وأدنى مستوى يوم الأربعاء قرب 51200 هو أدنى مستوى في ثلاثة أشهر الذي بدأ منه الارتداد.
الانحياز: هبوطي ما دام المتوسط لمدة 50 يومًا قرب 52600 يحد من التعافي. الهدف الأول هو 51500 والثاني هو أدنى مستوى يوم الأربعاء قرب 51200. ويقع مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي (Stoch RSI)، وهو مقياس للزخم، قرب 28 ولا يزال يتراجع، لذا فإن الارتداد لم يغير الاتجاه. ويُنهي الإغلاق اليومي فوق 52600 السيناريو الهبوطي.
الرسم البياني اليومي لمؤشر داو جونز
أسئلة شائعة عن مؤشر داو جونز
يعد مؤشر داو جونز الصناعي، أحد أقدم مؤشرات سوق الأوراق المالية في العالم، حيث يتكون من أكثر 30 سهمًا متداولًا في الولايات المتحدة. يتم تحديد قيمة المؤشر وفقاً للأسعار وليس وفقاً للقيمة السوقية. يتم حسابه عن طريق جمع أسعار الأسهم المكونة وقسمتها على عامل، وهو حاليًا 0.152. أسس المؤشر تشارلز داو، الذي أسس أيضًا صحيفة وول ستريت جورنال. خلال السنوات اللاحقة، تعرض لانتقادات لعدم تمثيله الأسهم على نطاق واسع بما فيه الكفاية لأنه يتتبع 30 سهماً فقط، على عكس المؤشرات الأوسع مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
هناك عديد من العوامل المختلفة التي تحرك مؤشر داو جونز الصناعي DJIA. الأداء الكلي للشركات المكونة الذي يتم الكشف عنه في تقارير أرباح الشركات الفصلية هو العامل الرئيسي. تساهم بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية والعالمية أيضًا في التأثير على معنويات المستثمرين. مستويات معدلات الفائدة التي يحددها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed تؤثر أيضًا على مؤشر داو جونز الصناعي DJIA لأنها تؤثر على تكلفة الائتمان، والتي تعتمد عليها عديد من الشركات بشكل كبير. وبالتالي، يمكن أن يكون التضخم محركًا رئيسيًا وكذلك مقاييس أخرى تؤثر على قرارات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
نظرية داو هي طريقة لتحديد الاتجاه الأساسي لسوق الأوراق المالية طورها تشارلز داو. تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية في مقارنة اتجاه متوسط مؤشر داو جونز الصناعي DJIA ومتوسط مؤشر داو جونز للنقل DJTA وتتبع الاتجاهات فقط، حيث يتحرك كلاهما في نفس الاتجاه. حجم التداول هو معيار تأكيدي. تستخدم النظرية عناصر تحليل القمة والقاع. تفترض نظرية داو ثلاث مراحل للاتجاه: التراكم، عندما تبدأ الأموال الذكية في الشراء أو البيع؛ المشاركة العامة، عندما ينضم الجمهور الأوسع؛ والتوزيع، عندما تخرج الأموال الذكية.
هناك عدد من الطرق لتداول مؤشر داو جونز الصناعي DJIA. أحد هذه الطرق هو استخدام صناديق الاستثمار المتداولة ETFs التي تسمح للمستثمرين بتداول مؤشر داو جونز الصناعي DJIA باعتباره ورقة مالية واحدة، بدلاً من الاضطرار إلى شراء أسهم في جميع الشركات الثلاثين المكونة للمؤشر. من الأمثلة الرائدة على ذلك صندوق الاستثمار المتداول في مؤشر داو جونز الصناعي SPDR - DIA. العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي DJIA تمكن المتداولين من المضاربة على القيمة المستقبلية للمؤشر وتوفر الخيارات الحق في ذلك، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع المؤشر بسعر محدد مسبقًا في المستقبل. تمكن صناديق الاستثمار المشتركة المستثمرين من شراء حصة من محفظة متنوعة من أسهم مؤشر داو جونز الصناعي DJIA، وبالتالي توفر التعرض للمؤشر بشكل إجمالي.
مقالات مقترحة
