الدولار الأمريكي: رفع الفائدة من قبل الفيدرالي يبقي المخاطر الصعودية – BBH

يشير إلياس حداد من براون براذرز هاريمان (BBH) إلى أن الدولار الأمريكي (USD) يحافظ على مكاسبه بعد رفع متشدد من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، مع تراجع عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات وارتفاع الأسهم. ورفع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وأشارت إلى أن هناك المزيد من العمل اللازم لإعادة التضخم إلى الهدف. ويخلص حداد إلى أن التشديد العالمي يحد من صعود الدولار الأمريكي، لكن نمو الولايات المتحدة يبقي مخاطر الدولار الأمريكي مائلة نحو الارتفاع.

الاحتياطي الفيدرالي المتشدد يدعم صعود الدولار

"يحافظ الدولار الأمريكي على ارتفاعه بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي، وتتراجع عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، وترتفع العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. وقد قدمت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة رفعًا متشددًا. وأظهر رد فعل السوق الفوري ارتفاع الدولار الأمريكي والعوائد قصيرة الأجل، بينما تراجعت الأسهم."

"وكما كان متوقعًا على نطاق واسع، قدمت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف بين 3.75%-4.00% بعد خمسة تثبيتات متتالية، مسجلة أول رفع لها منذ يوليو/تموز 2023. وكان رفعًا متشددًا لأن: (1) القرار كان بالإجماع. (2) تحرك نقطة 2026 نحو تسعير السوق، ما يشير إلى رفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام. (3) جرى تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بالرفع لعامي 2026 و2027. (4) تم خفض معدل البطالة بشكل طفيف عبر أفق التوقعات. (5) من المتوقع أن يصل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) إلى هدف 2% بعد عام، في 2029."

"ومن المهم أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أشار إلى أن لدى الاحتياطي الفيدرالي المزيد من العمل للقيام به لإعادة التضخم إلى الهدف. وشدد وارش على أن "التضخم مرتفع للغاية وكان كذلك لفترة طويلة جدًا"، مضيفًا أن اتجاهات التضخم الأساسي لم "تشهد تحسنًا ملموسًا". كما أشار وارش مجددًا إلى أن "العديد من الفئات لا تزال تسجل زيادات فوق 3%، على أساس 6 أشهر و12 شهرًا"."

"في المحصلة، فإن التشديد من جانب البنوك المركزية الكبرى الأخرى يحد من تباعد السياسات، ويشير إلى أن الدولار الأمريكي من غير المرجح أن يسجل قممًا دورية جديدة. لكن ميزة النمو في الولايات المتحدة مقارنة بالاقتصادات الكبرى الأخرى تجعل مخاطر الدولار الأمريكي مائلة نحو الصعود."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)