تتراجع سريعًا احتمالات إقرار قانون CLARITY قبيل جلسة الاستماع في الكونغرس

• ستعقد اللجنة الفرعية للأصول الرقمية في مجلس النواب الأمريكي جلسة استماع حول قانون CLARITY في نيويورك يوم الجمعة قبيل عطلة أغسطس.
• حثّ الرئيس ترامب المشرعين على تمرير مشروع القانون، الذي من المتوقع أن يسرّع هدف الولايات المتحدة في أن تصبح مركزًا عالميًا للعملات المشفرة.
• تراجعت احتمالات أن يصبح مشروع القانون قانونًا في عام 2026 من 74٪ في مايو إلى 35٪ وسط مخاوف أخلاقية، ومقاومة من الديمقراطيين وجهات إنفاذ القانون.

تعقد اللجنة الفرعية للأصول الرقمية والتكنولوجيا المالية والذكاء الاصطناعي (AI) التابعة للجنة الخدمات المالية في مجلس النواب الأمريكي جلسة استماع بعنوان "بناء مستقبل التمويل: كيف يفتح قانون CLARITY باب الابتكار" يوم الجمعة.

ورغم أن جلسة الاستماع الميدانية لا يمكنها الموافقة مباشرة على قانون CLARITY، فإنها ستعمل كمنصة استراتيجية لاستطلاع آراء الخبراء وتعزيز الزخم التشريعي قبيل عطلة الكونجرس في أغسطس.

وستجمع جلسة الاستماع في نيويورك شخصيات رئيسية من قطاع العملات المشفرة والقطاع المالي التقليدي، بما يعزز الحوار وتبادل الرؤى.

ومن بين الشهود المؤكدين: رايان لوفار، كبير المسؤولين القانونيين في WisdomTree؛ وسارة أبرغ، كبيرة المسؤولين القانونيين في Nova Labs Inc.؛ وجيسون سومينساتو، مدير السياسات في Coin Center؛ وراندي أبيرنثي، رئيسة المقاصة وإدارة المخاطر الجماعية في Bullish.

ترامب يدعو المشرعين إلى تمرير قانون CLARITY

يوم الاثنين، حثّ الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مجلس الشيوخ على المضي قدمًا في قانون CLARITY، وهو التشريع البارز للعملات المشفرة، تكريمًا للسيناتور الراحل ليندسي غراهام، الذي توفي عن عمر 71 عامًا في نهاية الأسبوع الماضي.

وقال ترامب إن الولايات المتحدة يجب أن تتحرك بسرعة لأن "الصين، والعديد من الدول الأخرى، ترغب في السيطرة الكاملة والشاملة على هذا 'الحدث' المالي الكبير، وكذلك على الذكاء الاصطناعي."

ويُعد قانون CLARITY واحدًا من أوائل الجهود الشاملة لوضع إطار تنظيمي للعملات المشفرة، ويحظى بدعم واسع من كل من صناعة العملات المشفرة والبيت الأبيض.

وعلى الرغم من أن قانون توجيه وإنشاء الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (قانون GENIUS) أصبح قانونًا في يوليو/تموز 2025 وعالج قطاع العملات المستقرة المرتبطة بالدفع على نطاق أوسع، فإن قانون Clarity يأخذ في الاعتبار تنظيم سوق العملات المشفرة الأوسع في الولايات المتحدة. ويتجاوز مشروع قانون هيكل السوق العملات المستقرة ليحدد كيفية عمل البورصات والوسطاء وأمناء الحفظ والمصدرين وأصحاب المصلحة المؤسسيين.

وفي حال إقراره، سيعمل قانون CLARITY كجسر للمساعدة في تحويل العملات المشفرة إلى صناعة ناضجة، داعمًا تنفيذ قانون GENIUS مع معالجة التداخل في الرقابة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC).

ولم يعد السؤال المطروح هو ما إذا كانت الولايات المتحدة ستنظم الأصول الرقمية؛ بل ما إذا كان الكونجرس، وليس الجهات التنظيمية، هو من سيحدد المؤسسة التي ستتولى الرقابة.

لماذا تُغلق نافذة الموافقة

ظل مشروع القانون على التقويم التشريعي لمجلس الشيوخ منذ 1 يونيو/حزيران، ليس بسبب عدم أهليته للتصويت في الجلسة العامة، بل بسبب عدم تحديد موعد للتصويت. وتشير تقارير Forbes إلى أن مجلس الشيوخ أعطى الأولوية لقانون تفويض الدفاع الوطني، ما يدفع التصويت على CLARITY إلى الأسبوعين الممتدين بين 23 يوليو/تموز و27 يوليو/تموز. وهما النافذتان الوحيدتان اللتان لا تزالان قيد النقاش الفعلي قبل عطلة أغسطس.

وفي الوقت نفسه، سيبقى مجلس النواب في انعقاد حتى 23 يوليو/تموز. وعندما يعود الكونجرس من العطلة في سبتمبر/أيلول، لن يكون أمام المشرعين سوى ثلاثة أسابيع من الجلسات قبل أن يتحول تركيزهم بالكامل إلى حملات الانتخابات النصفية.

وقد هبطت احتمالات الإقرار على منصة Polymarket إلى أدنى مستوى قياسي عند 31٪ يوم الجمعة، مقارنة بـ74٪ في 10 مايو/أيار و82٪ في 20 فبراير/شباط. ويعكس ذلك أن المشاركين في السوق يسعّرون احتمالات أقل لصدور قانون CLARITY في 2026.

تتصاعد المقاومة وسط مخاوف أخلاقية

اجتذب قانون CLARITY انتقادات من مشرعين ديمقراطيين، بمن فيهم السيناتور إليزابيث وارن، التي تضغط من أجل أن يتضمن النص ضوابط تمنع كبار المسؤولين الحكوميين وأعضاء الكونجرس من تحقيق أرباح من سوق العملات المشفرة. وذكرت رسالة وارن إلى زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ تشاك شومر يوم الاثنين الإفصاح المالي للرئيس ترامب لعام 2025، والذي أظهر نحو 1.4 مليار دولار من الدخل المرتبط بالعملات المشفرة.

"إن الدخل المعلن لترامب البالغ 1.2 مليار دولار من العملات المشفرة يغيّر الديناميكيات السياسية. فهو يمنح الديمقراطيين أساسًا ملموسًا لتعديلاتهم، لذا فإن الحظر الصارم على التداول والإفصاحات الإلزامية للمسؤولين الفيدراليين لم يعد مطلبًا هامشيًا، بل أصبح الثمن المرجح لتمرير أي مشروع قانون أصلًا," قالت يوليا باراباش، المؤسسة والشريكة الإدارية في SBSB FinTech Lawyers.

كما وجّهت جهات إنفاذ القانون، بما في ذلك الرابطة الوطنية لمدعي المقاطعات، مخاوفها إلى قيادة مجلس الشيوخ، مشيرة إلى أن بعض بنود مشروع القانون من شأنها أن تعرقل بشكل ملموس التحقيقات الجنائية المتعلقة بالأصول الرقمية.

فعلى سبيل المثال، يعفي القسم 604 من مشروع القانون، المعروف باسم قانون اليقين التنظيمي للبلوكتشين، مطوري البرمجيات غير الحاضنة من التزامات تحويل الأموال ذات الصلة.

"من غير المرجح أن يكون الإطار المستقبلي حظرًا كاملًا على امتلاك المسؤولين للأصول المشفرة. وبدلًا من ذلك، سيركز على تعزيز الشفافية، وتشديد معايير الإفصاح، وآليات مثل الصناديق العمياء للحد من تضارب المصالح," يوضح دين تشين، المحلل في منصة Bitunix.

ماذا يعني قانون CLARITY لفرق الامتثال في قطاع العملات المشفرة

شكّل تنفيذ لائحة أسواق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي (MiCA) خطوة كبيرة نحو إطار تنظيمي موحد للكتلة بأكملها. ومع ذلك، تسابق مقدمو خدمات العملات المشفرة مع الزمن للحصول على الموافقة لمواصلة العمل بعد المهل الانتقالية المحددة، مع تعرض بعضهم مثل Binance لخطر حرمانه من الوصول إلى سوق الاتحاد الأوروبي.

وفي الوقت نفسه، يتعين على فرق الامتثال في الشركات العاملة في الولايات المتحدة أيضًا الاستعداد للرقابة بموجب قانون CLARITY لتجنب التحديات القانونية بعد الإقرار.

ويضيف تشين أن "التحدي الأكبر ليس مجرد إضافة المزيد من اللوائح. بل يتمثل في بناء إطار يسمح بالابتكار المالي مع الحفاظ على ضوابط المخاطر المؤسسية."

يمثل إقرار قانون CLARITY محطة رئيسية نحو هدف ترامب بجعل الولايات المتحدة مركزًا عالميًا للعملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، ومنع الولايات القضائية الأخرى، بما في ذلك الصين، من أخذ زمام المبادرة. ومع ذلك، وعلى الرغم من وصول قانون GENIUS إلى أول موعد نهائي لوضع القواعد يوم السبت، لا تزال هناك اختناقات تعترض تنفيذه. ويُعد قانون CLARIY المفتاح الذي قد يفتح الإمكانات المشفرة لأمريكا.