الذهب يحافظ على استقراره قرب 4650 دولار مع ترقب المتداولين لبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكية للحصول على إشارات بشأن خفض سعر الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
- يُنظر إلى الذهب على أنه يتماسك ضمن نطاق مع ترقب الثيران بشدة صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية PCE.
- تراجع رهانات رفع الفائدة من جانب الفيدرالي وانخفاض عوائد السندات الأمريكية يضغطان على الدولار الأمريكي، مما يدعم المعدن النفيس.
- يشير الإعداد الفني الصعودي إلى أن مسار المقاومة الأقل لا يزال في الاتجاه الصعودي.
يمدد الذهب (XAU/USD) تحركاته السعرية في الاتجاهين لليوم الثاني على التوالي ويتداول فوق 4650 دولار خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء. ولا تزال السلعة قريبة من أعلى مستوى لها منذ 14 مايو/أيار، إذ يترقب المتداولون بشدة صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكي للحصول على زخم ملموس. كما سيقوم المستثمرون هذا الأسبوع بتدقيق خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) كيفن وارش المقرر في ندوة جاكسون هول للحصول على مزيد من الإشارات بشأن مسار أسعار الفائدة. ومن ثم فإن التوقعات ستقود الدولار الأمريكي (USD) والمعدن الأصفر الذي لا يدر عائدًا.
وفي الوقت نفسه، تحولت التوقعات نحو تثبيت السياسة النقدية في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المقبل يومي 15 و16 سبتمبر/أيلول في أعقاب تراجع ضغوط الأسعار وضعف سوق العمل. علاوة على ذلك، تؤدي استراتيجية إعادة الشراء التي تتبعها وزارة الخزانة الأمريكية إلى مزيد من الانخفاض في عوائد السندات الأمريكية. وفي الوقت نفسه، أشار مسؤولان كبيران إلى أن وزارة الخزانة قد تستخدم حسابها العام الذي يقترب من 1 تريليون دولار لتمويل خططها التي أعلنتها مؤخرًا لزيادة إعادة شراء السندات الأطول أجلًا. وإضافة إلى ذلك، تضغط التطورات الإيجابية المحيطة بأزمة الشرق الأوسط على أسعار النفط الخام، مما يخفف مخاوف التضخم ويمارس ضغطًا إضافيًا على عوائد السندات الأمريكية. وهذا يبقي ثيران الدولار الأمريكي في موقف دفاعي ويعمل كرياح خلفية لسعر الذهب.
تراجعت أسعار النفط الخام إلى أدنى مستوى لها في نحو أسبوعين بعد أن قالت إيران إنها استأنفت المحادثات مع عُمان لإدارة حركة الشحن التجاري عبر مضيق هرمز. وقالت الدولتان إنهما ناقشتا ممرًا ملاحيًا مؤقتًا مشتركًا عبر الممر المائي الاستراتيجي. وإضافة إلى ذلك، عرضت الولايات المتحدة على إيران تخفيف العقوبات وإنهاء الحصار البحري مقابل إعادة فتح المضيق ووقف الهجمات التي تنفذها وكلاؤها الإقليميون. وأحيا ذلك الآمال في التوصل إلى حل دبلوماسي لإنهاء الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، مما زاد من تراجع مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية ودعم سعر الذهب. ومع ذلك، ينتظر الثيران تحركًا يتجاوز 4700 دولار قبل وضع رهانات جديدة على زوج XAU/USD.
الرسم البياني اليومي لزوج XAU/USD
التحليل الفني
كان الاختراق الأخير فوق الحاجز النفسي عند 4500 دولار، والذي يتكون من المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم ومستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% للهبوط من مارس/آذار إلى يونيو/حزيران، بمثابة محفز رئيسي لثيران XAU/USD. ومع ذلك، فإن الحركة الصعودية اللاحقة تجد صعوبة في الحصول على قبول فوق مستوى تصحيح 50%، مما يستدعي بعض الحذر قبل الدخول في مراكز تستهدف مزيدًا من المكاسب.
في الوقت نفسه، يشير مؤشر القوة النسبية (14) قرب 72 إلى حالة تشبع شرائي ويوحي بأن الزخم الصعودي، رغم قوته، قد يكون عرضة للتماسك. ويظل مؤشر الماكد (MACD) (12، 26، 9) في المنطقة الإيجابية، مما يعزز النبرة الصعودية رغم امتداد الزخم. ومع ذلك، قد ينتظر ثيران XAU/USD أيضًا تحركًا فوق 4700 دولار.
إن اختراقًا مستدامًا لهذا المستوى سيُفسح المجال نحو مستوى 61.8% عند 4856 دولار، ومستوى تصحيح 78.6% عند 5104 دولار، ومنطقة القمة الدورية قرب 5421 دولار. وفي الاتجاه الهبوطي، يُرى الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 4522 دولار ومستوى فيبوناتشي القريب 38.2% عند 4508 دولار، مع احتمال أن تستهدف التراجعات الأعمق مستوى تصحيح 23.6% عند 4292 دولار والأرضية الهيكلية المتمركزة قرب 3944 دولار.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
