النفط الخام يعيد اكتشاف علاوة الحرب مع تقشر رقعة فرساي

• يتداول خام غرب تكساس الوسيط WTI بالقرب من 74.50 دولار، مرتفعًا بأكثر من 3.5٪، مع تمزيق موجة جديدة من الضربات الأمريكية على إيران لوقف إطلاق النار الهش الذي لم يمضِ عليه سوى أيام.
• تم استهداف أكثر من 80 هدفًا حول مضيق هرمز في أكبر عملية أمريكية منذ فبراير/شباط، وتعد طهران برد ضخم ضد القواعد الإقليمية.
• محاضر البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed المتشددة وبيانات التضخم الصينية يوم الخميس تبقي جانب الطلب في المعادلة تحت السيطرة بينما يحترق جانب العرض.

يتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بالقرب من 74.50 دولار يوم الأربعاء، مرتفعًا بأكثر من 3.5٪ وممددًا ارتدادًا بدأ من أرضية 68.00 دولار في أوائل يوليو/تموز. المحفز مألوف بشكل محبط: بدأت الولايات المتحدة سلسلة أخرى من الضربات على أهداف عسكرية إيرانية في وحول مضيق هرمز، ويصف الرئيس ترامب الآن اتفاق فرساي بأنه انتهى بينما يسمح للمحادثات بالاستمرار ببطء. أمضى متداولو الطاقة ثلاثة أسابيع في بيع السلام؛ وهم يمضون يوم الأربعاء في شراء الحرب مجددًا.

تعود صفقة التكرار

استهدفت طهران ثلاث ناقلات كانت تعبر المضيق بين الاثنين والثلاثاء؛ وألغت واشنطن الإعفاء من العقوبات الذي كان وراء الصادرات النفطية الإيرانية القانونية وردت عبر القيادة المركزية الأمريكية (CENTCOM) بضربات على أكثر من 80 هدفًا، من الدفاعات الجوية والرادار الساحلي إلى بطاريات الصواريخ المضادة للسفن وأكثر من 60 زورقًا صغيرًا للحرس الثوري. وتم الإبلاغ عن انفجارات وانقطاعات في الكهرباء حول تشابهار وكونارك على ساحل خليج عمان، بينما تصر وسائل إعلام قريبة من الدولة الإيرانية على أن محطة بوشهر النووية لم تتعرض لأي ضرر وتعد برد انتقامي ضخم ضد القواعد الأمريكية في المنطقة.

النمط الآن أهم من أي ضربة منفردة: احتاجت حرب فبراير/شباط ستة أسابيع للوصول إلى وقف إطلاق النار؛ وانكسر اتفاق فرساي خلال أسبوع من توقيعه في يونيو/حزيران؛ وفشلت أحدث رقعة خلال أقل من عشرة أيام، مع ادعاء طهران بالفعل وقوع ضربات جديدة على منشآت مرتبطة بالولايات المتحدة في البحرين والكويت. كل توقف يشتري وقتًا أقل من السابق، وممر الناقلات بين بندر عباس والساحل العماني يواصل استضافة مشهد إعادة الافتتاح.

قصة عرض تختبئ داخل علاوة المخاطر

إلغاء الإعفاء هو الجزء من أخبار الأربعاء الذي سيبقى بعد انقضاء العناوين. يجب أن تتراجع المعاملات المسموح بها بموجب الترخيص القديم بحلول 17 يوليو/تموز، ما يسحب البراميل الإيرانية القانونية من السوق في الوقت الذي ترفع فيه الوكالة البحرية المرتبطة بالبحرية البريطانية مستوى التهديد في المضيق إلى شديد وتعيد شركات التأمين تسعير كل هيكل يمر عبره. هذا تشديد فعلي يضاف إلى الخوف، وهو السبب في أن الطلب يتسع بدلًا من أن يتلاشى مع حلول فترة ما بعد الظهر.

ولا يزال ضبط الحركة مهمًا بقدر الحركة نفسها. أدى إغلاق المضيق في مارس/آذار إلى دفع هذا الرسم البياني إلى قمة فوق 113.00 دولار؛ لكن ارتفاع الأربعاء يتوقف دون 76.00 دولار، تحت المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم عند ما يقل قليلًا عن 77.50 دولار وبعيدًا عن المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا فوق 81.00 دولار. وقد رفعت منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفاؤها (أوبك+) أهداف إنتاج أغسطس/آب بمقدار 188000 برميل يوميًا قبل أيام فقط، كما أن سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed المتشددة تضغط على الطلب من الجانب الآخر، لذا فإن السوق تسعّر إعادة لمواجهة محتواة بدلًا من إغلاق كامل ثانٍ.

وتدعم حركة الأصول المتقاطعة قراءة المواجهة المحتواة. يتداول الذهب على انخفاض بنحو 1٪ رغم وجود الصواريخ في الجو، إذ يتعرض للبيع بسبب محاضر البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed المتشددة والدولار الأقوى بدلًا من أن يُشترى كملاذ آمن، كما تستوعب الأسهم العناوين دون ذعر. عندما يكون أداء التحوط من التضخم أضعف من مصدر التضخم، فإن السوق يصف ذلك بأنه صدمة طاقة لا صدمة نظامية، ولا يُطلب من أي أصل سوى النفط الخام أن يحمل عبء الحرب.

يبقي التقويم جانب الطلب تحت السيطرة

يوم الخميس يحمل مؤشر أسعار المستهلك الصيني (CPI) في الساعة 01:30 بتوقيت جرينتش، مع إجماع عند 1.1٪ على أساس سنوي والقراءة الشهرية المتوقعة عند -0.2٪، إلى جانب مؤشر أسعار المنتجين (PPI) المتوقع أن يتسارع إلى 4.1٪ من 3.9٪ مع انتقال تكاليف المدخلات المتضخمة بفعل الحرب عبر بوابات المصانع. الصين هي البرميل الهامشي للطلب العالمي، وأي قراءة ضعيفة للمستهلك ستقوض جانب الطلب في الارتفاع في الوقت الذي يقوى فيه جانب العرض.

تلي ذلك مطالبات إعانة البطالة الأولية الأمريكية في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش مع توقع 218 ألفًا، بينما أظهرت محاضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الصادرة يوم الأربعاء في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش أن اللجنة منقسمة تقريبًا بالتساوي بين الرفع والتثبيت لبقية العام. وبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في جدال مع نفسه بشأن التشديد في مواجهة صدمة طاقة يبقي كل إصدار حساس للتضخم حيًا، ويظل تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يونيو/حزيران في 14 يوليو/تموز هو الحكم التالي. والزخم يتعاون على الأقل مع الارتداد في الوقت الحالي، مع انعطاف مؤشر ستوكاستيك للقوة النسبية صعودًا من منطقة التشبع البيعي على الرسم البياني اليومي.

المستويات الفنية لخام غرب تكساس الوسيط WTI التي يجب مراقبتها

المقاومة: أعلى مستوى للجلسة دون 76.00 دولار هو العقبة الأولى، يليه المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم عند ما يقل قليلًا عن 77.50 دولار؛ وبعد ذلك، يمثل المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا فوق 81.00 دولار سقف أي نطاق تعافٍ.

الدعم: 72.00 دولار يحمي اختراق الأربعاء، مع أرضية أوائل يوليو/تموز عند 68.00 دولار وهي المستوى الذي يبقي الارتداد حيًا؛ أما القاع السنوي قرب 62.00 دولار فهو المقبض الكارثي في الأسفل.

الانحياز: صعودي ما دام 72.00 دولار صامدًا؛ المضيق يسيطر على حركة الأسعار، والتراجعات تُشترى، مع أن أي تهدئة حقيقية أو إغلاق يومي مجددًا دون 72.00 دولار سيمنح السيطرة للبائعين.

الرسم البياني اليومي لخام غرب تكساس الوسيط WTI