الجنيه الإسترليني يظل تحت الضغط مقابل الين مع حالة النفور من المخاطرة التي تعاكس موقف بنك إنجلترا المتشدد
- يتراجع زوج GBP/JPY لليوم الثاني على التوالي وسط مزيج من العوامل السلبية.
- تستفيد شهية العزوف عن المخاطرة من الين الياباني JPY كملاذ آمن وسط ترسخ رهانات رفع الفائدة من بنك اليابان BoJ في ديسمبر/كانون الأول.
- يضغط الدولار الأمريكي USD الأقوى على الجنيه الإسترليني GBP، رغم أن التوقعات المتشددة لبنك إنجلترا BoE قد تساعد في الحد من الخسائر.
يجذب زوج GBP/JPY البائعين لليوم الثاني على التوالي يوم الجمعة، مواصلاً تراجعه التصحيحي هذا الأسبوع من منطقة 23.75، أو أعلى مستوى في شهرين. وتلتزم الأسعار الفورية بالخسائر خلال اليوم خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية وتتداول حاليًا فوق منتصف منطقة 211.00 بقليل، منخفضة بنحو 0.35٪ خلال اليوم وسط مزيج من العوامل.
تستفيد المعنويات الأوسع للعزوف عن المخاطرة من الوضع النسبي للين الياباني (JPY) كملاذ آمن، بينما يواجه الجنيه الإسترليني (GBP) رياحًا معاكسة من استمرار تعافي الدولار الأمريكي (USD) قبيل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي الحاسم. كما يستمد الين الياباني مزيدًا من الدعم من التوقعات المتشددة لبنك اليابان (BoJ). ففي الواقع، أظهرت محاضر اجتماع بنك اليابان في سبتمبر/أيلول يوم الخميس أن صناع السياسة اتفقوا على أن من المناسب مواصلة رفع سعر الفائدة وتعديل مستوى التيسير النقدي، مما يعيد تأكيد الرهانات على رفع الفائدة في ديسمبر/كانون الأول ويدعم الين الياباني.
في غضون ذلك، قد يستمد الجنيه الإسترليني بعض الدعم من التحول المتشدد لبنك إنجلترا (BoE)، بعد رفع أسعار الفائدة لأول مرة منذ أكثر من ثلاث سنوات والإشارة إلى أن زيادة أخرى مرجحة ما لم يتم حل الحرب بين الولايات المتحدة وإيران. علاوة على ذلك، خفّضت ميزانية الخريف لعام 2026 التي قدمها المستشار جون هيلي المخاطر الفورية لحدوث أزمة مالية خارجة عن السيطرة، وهو ما قد يساعد أيضًا في الحد من خسائر الجنيه الإسترليني. وقد يقدم ذلك بدوره بعض الدعم لزوج GBP/JPY، مما يستدعي الحذر من جانب المتداولين الهبوطيين العدوانيين ومن التمركز لأي حركة انخفاض إضافية.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
