الجنيه الإسترليني يسجل أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع قرب 1.3350 مع تراجع الدولار الأمريكي
- يرتفع زوج استرليني/دولار GBP/USD بأكثر من 1٪ خلال اليومين الماضيين ليصل إلى أعلى مستوى جديد في ثلاثة أسابيع قرب 1.3350.
- التعليقات التي تميل نحو التيسير من جانب مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية قد ضغطت بشدة على الدولار الأمريكي.
- حصل الجنيه الإسترليني على دعم من البيانات الاقتصادية البريطانية القوية هذا الأسبوع.
يرتفع الجنيه الإسترليني (GBP) مقابل الدولار الأمريكي (USD) الضعيف يوم الجمعة مع تحسن شهية المخاطرة، في ظل تراجع العوائد العالمية من أعلى مستوياتها، وإعادة تسعير المستثمرين لرهانات التشديد النقدي من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وقد ارتفع زوج استرليني/دولار GBP/USD بأكثر من 1٪ خلال اليومين الماضيين، متجاوزًا أعلى نطاق الأسابيع الثلاثة الماضية، ولامس أعلى مستوياته خلال الجلسة عند 1.3349 حتى الآن.
يقوم المستثمرون ببيع الدولار الأمريكي على نطاق واسع، عقب تعليقات صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع عن مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، ألمحت إلى توقف في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في أكتوبر/تشرين الأول، إذ يحتاج البنك إلى مزيد من الوقت لتقييم الأثر الاقتصادي لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
وارش من الاحتياطي الفيدرالي يفشل في توضيح مسار البنك على المدى القريب
تحدث رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، في منتدى صندوق النقد الدولي (IMF) في بانكوك في وقت سابق من يوم الجمعة، لكنه لم يفعل الكثير لتوضيح الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي. بدا وارش متفائلًا بشأن التوقعات الاقتصادية وأكد من جديد التزام البنك بإعادة التضخم إلى المستهدف، لكنه رفض تقديم أي تلميحات بشأن دورة التشديد النقدي.
وفقًا لمحللي DBS، فإن "فشل الدولار الأمريكي في الحفاظ على مكاسبه بعد المفاجأة الصعودية في مؤشر أسعار المستهلك CPI يثير تساؤلات حول استدامة ارتفاعه." ويؤكد البنك أن "الانعكاس في عوائد سندات الخزانة وتوقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى أن المستثمرين يضعون في الحسبان مخاطر النمو والأرباح الناجمة عن المزيد من التشديد."
البيانات البريطانية تغذي الآمال برفع قريب لسعر الفائدة من بنك إنجلترا
في المملكة المتحدة، كانت البيانات الصادرة هذا الأسبوع داعمة للجنيه الإسترليني. وأظهر الناتج المحلي الإجمالي GDP الشهري أن الاقتصاد نما بشكل غير متوقع في أغسطس/آب، مدفوعًا بأداء قوي للقطاع الصناعي، وهو ما يدعم فكرة أن بنك إنجلترا قد يرفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
ومع ذلك، لم يؤكد محافظ بنك إنجلترا (BoE) أندرو بايلي تلك الآمال. وقال بايلي في اجتماع صندوق النقد الدولي في بانكوك إنه "من المبكر جدًا تكوين آراء قوية بشأن قوة التأثيرات من الجولة الثانية (على التضخم)" وإن علامات تلك التأثيرات "محدودة"، مما يشير إلى أن الضغط الفوري لاتباع تشديد حاد يظل محدودًا.
وقد حصل خطابه على تقييم 6.2/10 من FXS Speechtracker، وهو أقل قليلًا من متوسطه التاريخي البالغ 6.4/10. وكان تأثير هذه التعليقات على الجنيه الإسترليني هامشيًا.
أسئلة شائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
ارتفاع الدولار الأمريكي موضع تساؤل مع مواجهة مخاطر تشديد الاحتياطي الفيدرالي لمخاوف النمو
"بشكل عام، فإن فشل الدولار الأمريكي في الحفاظ على مكاسبه بعد المفاجأة الصعودية في مؤشر أسعار المستهلك CPI يثير تساؤلات حول استدامة ارتفاعه," وفقًا لمحللي DBS. ويؤكد البنك أن "الانعكاس في عوائد سندات الخزانة وتوقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى أن المستثمرين يضعون في الحسبان مخاطر النمو والأرباح الناجمة عن المزيد من التشديد," مما يعزز الشعور بأن الأسواق تركز بشكل متزايد على التداعيات الاقتصادية والشركاتية المحتملة لمزيد من القيود على السياسة النقدية.
مقالات مقترحة
