الفرنك السويسري يبقى في الصدارة مع تراجع الدولار أكثر وسط انخفاض عوائد السندات
- يتراجع زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF للجلسة الثانية على التوالي مع ضغط تراجع عوائد السندات الأمريكية على الدولار الأمريكي.
- قد تحد المخاطر الجيوسياسية وموقف التشديد من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed من خسائر الدولار والسعر الفوري.
- كما أن التباين في موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed والبنك الوطني السويسري SNB يستدعي مزيدًا من الحذر بالنسبة للمتداولين الهبوطيين العدوانيين.
يجذب زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF البائعين للجلسة الثانية على التوالي يوم الجمعة، مواصلاً تراجعه السابق من محيط منتصف منطقة 0.8300، أو أعلى مستوى في أسبوع. ويتراجع السعر الفوري إلى الرقم 0.8300 خلال الجلسة الآسيوية وسط ضعف عام في الدولار الأمريكي (USD)، رغم أن إمكانات الهبوط تبدو محدودة.
قال الرئيس دونالد ترامب يوم الخميس إن الولايات المتحدة ستمتنع عن استئناف الضربات العسكرية على إيران قبل انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر/تشرين الثاني، وأضاف أن الولايات المتحدة منخرطة في محادثات مثمرة مع إيران. وقد أبقى ذلك أسعار النفط الخام تحت السيطرة وبدد المخاوف من التضخم الجامح. وإضافة إلى ذلك، أدى مزاد سندات لأجل 30 عامًا لاقى إقبالاً جيدًا إلى تراجع تصحيحي في عوائد السندات الأمريكية، مما دفع ثيران الدولار الأمريكي إلى جني بعض الأرباح بعد الارتفاع القوي الأخير إلى أعلى مستوى منذ أبريل/نيسان 2025.
ومع ذلك، يبدو أن الانخفاض في الدولار الأمريكي محدود، إذ إن المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران بشأن البرنامج النووي لطهران تبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة. وفي الواقع، قال نائب الرئيس الأمريكي جيه دي فانس إن على إيران إجراء خفض ملموس في قدرتها على تخصيب اليورانيوم لإرضاء المطالب الأمريكية وإنهاء الحرب المستمرة منذ سبعة أشهر. ورفض رئيس هيئة الطاقة الذرية الإيرانية محمد إسلامي المطالب الأمريكية بالتخلي عن تخصيب اليورانيوم أو التخلي عن مخزوناتها. وهذا، إلى جانب موقف التشديد من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، يصب في مصلحة ثيران الدولار الأمريكي.
في الواقع، لا يزال المتداولون يسعرون احتمالاً يتجاوز 80% بأن يرفع البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض مرة أخرى بحلول نهاية العام. ويمثل هذا تباينًا كبيرًا مقارنة بالموقف النقدي المحايد والمتريث للبنك الوطني السويسري (SNB)، وهو ما من شأنه أن يساهم في الحد من الانخفاض في زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF. وبالتالي، قد يُنظر إلى أي تراجع لاحق على أنه فرصة للشراء، إذ يترقب المتداولون الآن مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي الأولي من جامعة ميشيغان وتوقعات التضخم للحصول على زخم جديد.
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
