اليورو يتراجع مقابل الدولار الكندي وسط أزمة الديون الفرنسية
- يضعف اليورو مع إثارة الجمود السياسي في فرنسا واتساع فارق العائدات مخاوف من انتقال أوسع للعدوى.
- أدى الجمود السياسي في فرنسا والاضطرابات الاجتماعية الواسعة إلى تراجع ثقة المستثمرين بشكل حاد، مما ضغط بشدة على اليورو مؤخرًا.
- قد تؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى تعزيز الدولار الكندي CAD المرتبط بالسلع، مما يضع مزيدًا من الضغط الهبوطي على زوج EUR/CAD.
يتراجع زوج EUR/CAD قليلًا بعد تسجيل مكاسب متواضعة في اليوم السابق، ويتداول قرب 1.5960 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الاثنين. وتراجع الزوج مع بقاء اليورو ضعيفًا وسط مخاوف متزايدة من أن أزمة الديون المتصاعدة في فرنسا قد تمتد إلى دول أخرى مثقلة بالديون في منطقة اليورو. وقد أثّر مزيج سام من الجمود السياسي قبيل الانتخابات الرئاسية العام المقبل والاضطرابات الاجتماعية المتفاقمة في فرنسا بشكل كبير على معنويات المستثمرين، مما أدى إلى هبوط اليورو خلال الأسابيع الأخيرة.
تسليط الضوء على مخاطر اتساع الفارق الفرنسي مع وصول فجوة OAT–Bund إلى مستوى متطرف متعدد السنوات
تشير شركة HSBC Asset Management إلى أن فارق العائد بين سندات OAT الفرنسية وسندات Bund الألمانية لأجل 10 سنوات قد "اتسع الآن إلى أعلى مستوى له في 15 عامًا"، مما يؤكد كيف تنعكس المخاوف بشأن المسار المالي لفرنسا وخلفيتها السياسية في تسعير السندات السيادية.
قد يواصل زوج EUR/CAD خسائره مع احتمال أن يستمد الدولار الكندي CAD المرتبط بالسلع قوة من المعنويات الصعودية في أسواق الطاقة. وأظهرت أسعار النفط الخام علامات على استعادة بعض المكاسب عقب سلسلة من الهجمات المميتة التي شنها مسلحون حوثيون على مطار الملك خالد الدولي في الرياض، بما في ذلك هجوم يوم الأحد الذي جاء بعد هجوم سابق أسفر عن مقتل 12 وإصابة أكثر من 300. وقد دفع تصاعد العنف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى التفكير في الانضمام إلى السعودية في إجراءات انتقامية ضد الحوثيين المدعومين من إيران في اليمن.
وفي زيادة إضافية لمخاطر إمدادات الطاقة الإقليمية، استهدفت طائرة مسيّرة ناقلة نفط قرب مرسى صحار قبالة عُمان خلال عطلة نهاية الأسبوع، وذلك خارج مضيق هرمز الاستراتيجي مباشرة. وعلى الرغم من المؤشرات الأخيرة على ارتفاع صادرات النفط الخام من الخليج الفارسي، فإن هذه التهديدات الجيوسياسية المستمرة تسلط الضوء على مواطن الضعف القائمة في طرق شحن النفط العالمية وتواصل دعم أسعار النفط الخام.
موقف كندا من سيادة التجارة يضغط على المصدرين
يشير محللو Rabobank إلى أن قرار كندا بإعطاء الأولوية لـ "السيادة الكاملة على قرارات التجارة" بدأ ينعكس الآن على الاقتصاد الحقيقي. ويلاحظون أن كندا "رفضت بشكل شهير عرض الولايات المتحدة" بالتقارب الأكبر، وهي خطوة "جاءت بتكلفة على المصدرين الكنديين الذين كانوا عادةً يرسلون نحو ثلثي منتجاتهم إلى السوق الأمريكية."
أسئلة شائعة عن مشاعر المخاطرة
في عالم المصطلحات المالية، تشير المصطلحات المستخدمة على نطاق واسع "الرغبة في المخاطرة" و"النفور من المخاطرة" إلى مستوى المخاطرة التي يرغب المستثمرون في تحملها خلال الفترة المشار إليها. في سوق يتميز بالرغبة في "المخاطرة"، يكون المستثمرون متفائلين بشأن المستقبل وأكثر استعدادا لشراء الأصول الخطرة. في سوق يتميز "بالنفور من المخاطرة"، يبدأ المستثمرون في "التصرف بطريقة آمنة" لأنهم قلقون بشأن المستقبل، وبالتالي يشترون أصولًا أقل خطورة وأكثر ضمانًا بتحقيق عائد، حتى لو كان متواضعًا نسبيًا.
عادة، خلال فترات "الرغبة في المخاطرة"، ترتفع أسواق الأسهم، وتبدأ أيضاً قيمة معظم السلع - باستثناء الذهب - في الارتفاع، حيث أنهم يستفيدون من توقعات النمو الإيجابية. يتم تعزيز عملات الدول المصدرة للسلع الثقيلة بسبب زيادة الطلب، وترتفع العملات المشفرة. في سوق يتميز "بالنفور من المخاطرة"، ترتفع السندات - وخاصة السندات الحكومية الرئيسية - يتألق الذهب وتستفيد جميع عملات الملاذ الآمن مثل الين الياباني والفرنك السويسري والدولار الأمريكي.
الدولار الأسترالي AUD، الدولار الكندي CAD، الدولار النيوزيلندي NZD والعملات الأجنبية الثانوية مثل الروبل RUB والراند الجنوب أفريقي ZAR، تميل جميعها إلى الارتفاع في الأسواق التي تشهد "رغبة في المخاطرة". ذلك لأن اقتصادات هذه العملات تعتمد بشكل كبير على صادرات السلع الأساسية من أجل تحقيق النمو، وتميل أسعار السلع الأساسية إلى الارتفاع خلال فترات الرغبة في المخاطرة. ذلك لأن المستثمرين يتوقعون طلب أقوى على المواد الخام في المستقبل بسبب النشاط الاقتصادي المتزايد.
العملات الرئيسية التي تميل إلى الارتفاع خلال فترات "النفور من المخاطرة" هي الدولار الأمريكي USD، الين الياباني JPY، الفرنك السويسري CHF. الدولار الأمريكي، لأنه العملة الاحتياطية في العالم، ولأن المستثمرين يشترون في أوقات الأزمات ديون الحكومة الأمريكية، والتي تعتبر آمنة لأنه من غير المرجح أن يتخلف أكبر اقتصاد في العالم عن السداد. يعود سبب الين إلى زيادة الطلب على سندات الحكومة اليابانية، وذلك لأن نسبة عالية منها يحتفظ بها مستثمرون محليون من غير المرجح أن يتخلصوا منها - حتى في الأزمات. الفرنك السويسري، لأن القوانين المصرفية السويسرية الصارمة توفر للمستثمرين حماية معززة لرأس المال.
مقالات مقترحة
