الين الياباني: تسريع تشديد بنك اليابان يدعم المكاسب مقابل الدولار الأمريكي - MUFG

يتوقع هالبيني من MUFG أن يقدم بنك اليابان BoJ رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25%، مع توضيح الاتصالات لمزيد من الزيادات في أسعار الفائدة ودعم الجهود الرامية إلى تعزيز الين الياباني. ومع ذلك، يحذر من أن المحافظ أويدا قد يبدو حذرًا مقارنة بالتسعير السوقي المتشدد لرفع أسعار الفائدة بمقدار 90 نقطة أساس. وأي خيبة أمل قد تدفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY إلى الارتفاع، رغم أن التراجع الأخير يشير إلى أن تشديد بنك اليابان بات يدفع اتجاه سوق العملات الأجنبية بشكل متزايد.

تشديد بنك اليابان ومخاطر حذر أويدا

"في وقت مبكر من الغد، وقبل افتتاح لندن، سيعلن بنك اليابان BoJ قراره بشأن السياسة النقدية مع إشارة التسعير السوقي إلى توقعات شبه مؤكدة بنسبة 100% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25%. ونحن نتوقع بالتأكيد أن تشير الرسالة العامة من الاتصالات إلى خطة واضحة لرفع أسعار الفائدة بشكل أكبر، وهو ما سيقطع شوطًا في دعم منحنى أسعار الفائدة OIS المسعّر لمزيد من الزيادات. كما أن ذلك سيكون متسقًا مع اصطفاف بنك اليابان مع الجهود المنسقة بين اليابان والولايات المتحدة لتعزيز الين."

"ومع ذلك، هناك خطر ملحوظ يتمثل في أن تأتي تعليقات المحافظ أويدا أقل من توقعات الأسواق، بالنظر إلى أن 90 نقطة أساس من الزيادات مسعرة خلال الأشهر الـ12 المقبلة. ولدى المحافظ أويدا سجل في التحلي بالحذر عندما ترتفع حالة عدم اليقين العالمية، ومع ارتفاع أسعار الطاقة يأتي ارتفاع العوائد العالمية وزيادة خطر تراجع سوق الأسهم العالمية. ومن المؤكد أنه سيولي مصداقية ضئيلة للتقارير التي تفيد بأن بنك اليابان قد يحتاج إلى النظر في رفع أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، والتي أثارها خطاب المتشدد للغاية حاجيمي تاكاتا في 2 سبتمبر/أيلول."

"إن فارق مبادلة السنتين بين الولايات المتحدة واليابان يشير بالفعل إلى مخاطر صعودية على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY استنادًا إلى التحرك المتزامن خلال الأشهر الاثني عشر الماضية. ومن المعروف جيدًا أن هذا الفارق لم يعد في السنوات الأخيرة مؤشرًا موثوقًا بشكل خاص لتحركات العملات الأجنبية، لكن التحرك المتزامن أصبح أكثر صلابة بكثير منذ ديسمبر/كانون الأول الماضي - حتى الانخفاض الحاد في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في وقت سابق من هذا الشهر. وفارق السنتين بين الولايات المتحدة واليابان أعلى بمقدار 30 نقطة أساس، لذا فإن أي خيبة أمل في مجاراة أويدا للتسعير السوقي قد تدفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى ارتداد صعودي أوضح."

"ومع ذلك، فإن التراجع في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني اليوم ملحوظ، ويشير من منظور سوق العملات الأجنبية إلى أن الوتيرة الأسرع المتوقعة لتشديد بنك اليابان أصبحت تأثيرًا أكثر أهمية على اتجاه العملات الأجنبية."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)