الدولار الكندي لا يزال ضعيفا مع تصدر البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed المشهد
- يتقدم زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD لليوم الخامس على التوالي مع بقاء الدولار الأمريكي قوياً قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي.
- يتداول خام غرب تكساس الوسيط WTI حول 100 دولار، مما يحد من خسائر الدولار الكندي المرتبط بالسلع.
- يرتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 5%، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ 2007.
يمدد زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD تقدمه لليوم الخامس على التوالي يوم الثلاثاء، متذبذباً بالقرب من أعلى مستوى في أسبوعين مع بقاء الدولار الأمريكي (USD) مدعوماً بقوة قبيل إعلان السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يوم الأربعاء. ومع ذلك، توفر أسعار النفط المرتفعة بعض الدعم للدولار الكندي المرتبط بالسلع (CAD)، مما يبقي مكاسب الزوج محدودة. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD حول 1.3913، دون تغيير يُذكر خلال اليوم.
تسعّر الأسواق تقريباً بالكامل رفعاً لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، إذ إن صدمة الطاقة الناجمة عن الحرب في الشرق الأوسط تعقد مهمة البنك المركزي في إعادة التضخم بشكل مستدام نحو مستهدفه البالغ 2%. وبلغ تضخم مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (CPI) 3.4٪ على أساس سنوي في أغسطس/آب، بينما تسارع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) إلى 5.4٪.
وعكست عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرجعية لأجل 10 سنوات هذه المخاوف، إذ ارتفعت فوق 5% يوم الثلاثاء، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ 2007. وتبقي توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة وارتفاع عوائد سندات الخزانة الدولار الأمريكي مدعوماً. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بالقرب من 99.60، مقترباً من أعلى مستوى في أسبوعين.
ومع تسعير رفع الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية إلى حد كبير، سيتحول التركيز إلى التوقعات الاقتصادية المحدثة وتعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش، ولا سيما كيفية تقييم صانعي السياسة للتضخم المدفوع بالنفط مع عدم ظهور أي مؤشرات على انتهاء الحرب في الشرق الأوسط، ما قد يبقي أسعار الطاقة مرتفعة في المستقبل المنظور.
يتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) فوق 100 دولار للبرميل، حول مستويات شوهدت آخر مرة في 21 مايو/أيار. وعادة ما تدعم أسعار النفط المرتفعة الدولار الكندي لأن كندا تعد من كبار مصدري النفط الخام. ومع ذلك، يواجه اللوني صعوبة في الاستفادة من ذلك مع بقاء الدولار الأمريكي الأقوى وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة كعوامل أكثر تأثيراً، في حين أن نهج بنك كندا (BoC) الثابت في السياسة يترك فجوة أسعار الفائدة مائلة لصالح الدولار الأمريكي.
يشير استراتيجيون في سكوتيا بنك إلى أن أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلك الكندي جاءت "متوافقة إلى حد كبير مع التوقعات" و"لم تقدم الكثير للدولار الكندي أو لأسعار الفائدة قصيرة الأجل"، لكنهم يؤكدون أن "الاتجاهات الأساسية الساخنة في المقاييس الأساسية تبقي التركيز على مخاطر الأسعار واحتمال أن يبدأ بنك كندا في تطبيع السياسة النقدية التي لا تزال تيسيرية في وقت لاحق من هذا العام."
وعلى الصعيد الفني، فإنهم "يواصلون الإشارة إلى وجود منطقة مقاومة كبيرة بين مستويات 1.39 المنخفضة/المتوسطة، تحددها مقاومة الاتجاه، والمتوسطات المتحركة لـ40 و100 يوم، ومقاومة التصحيح، وأعلى مستوى في أوائل سبتمبر/أيلول"، مع الإشارة إلى أن "الدعم الأولي للدولار الأمريكي يقع عند 1.3825/30 و1.3730/60."
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
