الكرونة السويدية: من المتوقع أن يبقي البنك المركزي السويدي خيار الرفع – كومرتس بنك

يجادل أنتجي برايفكه من كومرتس بنك بأنه على الرغم من قراءات التضخم السويدي المنخفضة حاليًا، فمن المرجح أن يحافظ البنك المركزي السويدي على توجيهاته بأن سعر الفائدة قد يرتفع بحلول نهاية العام. وتشير إلى الإجراءات الضريبية المؤقتة وأسعار الطاقة المرتفعة كعوامل قد تدفع التضخم إلى الارتفاع لاحقًا، وتتوقع أن يكون للانتخابات تأثير محدود على المدى القريب على الكرونة السويدية.

مخاطر التضخم تبقي فرصة الرفع قائمة

"لم تكن بيانات التضخم في السويد لشهر أغسطس/آب مفاجئة للبنك المركزي السويدي في بداية الأسبوع. وبعد الانحرافات عن توقعاته في يونيو/حزيران ويوليو/تموز، جاء التضخم في أغسطس/آب متوافقًا مع توقعاته (المعدل الرئيسي +0.3% على أساس سنوي، والمعدل الأساسي +0.7%)؛ وكان السوق قد توقع أرقامًا أعلى قليلًا، لكن المعدلات إجمالًا لا تزال منخفضة."

"إن خفض ضريبة القيمة المضافة على الغذاء إلى النصف هو أحد عدة إجراءات مالية مؤقتة ستكبح التضخم في البداية ثم تسمح له بالارتفاع مجددًا بمجرد انتهاء الإجراء."

"ومع ذلك، فإن أسعار الطاقة - التي ظلت مرتفعة منذ عدة أشهر الآن (مع وجود احتمال ضئيل لتحسن جوهري في الوضع حاليًا، بل على العكس) - ستؤدي، من ناحية، إلى رفع التضخم مباشرة، ومن ناحية أخرى، ستدفع بشكل غير مباشر أسعار السلع المستوردة وغيرها من السلع الأساسية إلى الارتفاع."

"لذلك يتوقع البنك المركزي السويدي أن ترتفع معدلات التضخم، ولا سيما بدءًا من ربيع العام المقبل، ولهذا السبب، وعلى الرغم من المعدلات المنخفضة ظاهريًا في الوقت الحالي، فمن المرجح أن يتمسك بتقييمه بأن سعر الفائدة قد يرتفع بحلول نهاية العام من أجل معالجة مخاطر الأسعار هذه في الوقت المناسب."

"من الممكن تأجيل رفع سعر الفائدة، لكنه غير مرجح في ظل الصراع في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار الطاقة. ومع ذلك، فإن الابتعاد غير المتوقع عن موقفه التقييدي، وهو ما لا نتوقعه، هو على الأرجح ما سيضع الكرونة تحت ضغط هبوطي أقوى."

"أما الانتخابات البرلمانية يوم الأحد، فمن المرجح أن يكون لها تأثير محدود على الكرونة. وما سيكون مهمًا بالنسبة للبنك المركزي السويدي هو كيفية تشكيل السياسة المالية في السنوات المقبلة، رغم أن ذلك لن يتضح لعدة أشهر. وفي الفترة التي سبقت الانتخابات، كانت الحكومة سخية في الإنفاق، وهو ما ينبغي أن ينعكس بدوره في آفاق نمو مواتية - وهو سبب آخر يدفع البنك المركزي السويدي إلى الإبقاء، بعد أسبوعين، على إمكانية رفع سعر الفائدة قبل نهاية العام."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)