الجنيه الإسترليني يضعف مقابل الدولار الأمريكي مع تجاوز مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي للتوقعات
- ينخفض GBP/USD إلى أدنى مستوى في خمسة أيام عقب صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية PCE.
- يتجاوز التضخم الرئيسي التوقعات، بينما جاء مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي PCE وفقًا للتوقعات.
- ينتظر المتداولون الآن خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول يوم الجمعة.
انخفض GBP/USD إلى أدنى مستوى في خمسة أيام يوم الأربعاء مع تفاعل المتداولين مع أحدث بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة (US). وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج قرب 1.3603، منخفضًا بنحو 0.33٪ خلال اليوم.
ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي PCE بنسبة 0.2٪ على أساس شهري في يوليو/تموز، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.1٪ ومعكسًا الانخفاض البالغ 0.1٪ المسجل في يونيو/حزيران. وعلى أساس سنوي، استقر التضخم الرئيسي عند 3.7٪، أعلى من توقعات السوق البالغة 3.6٪.
وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي PCE، وهو مقياس التضخم الأساسي المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، بنسبة 0.2٪ على أساس شهري، موافقًا للتوقعات لكنه متسارعًا من ارتفاع يونيو/حزيران البالغ 0.1٪. وظل التضخم الأساسي السنوي دون تغيير عند 3.3٪، بما يتماشى أيضًا مع التوقعات.
تساعد قراءات التضخم الرئيسي الأعلى من المتوقع الدولار الأمريكي (USD) على استعادة بعض مكاسبه بعد ضعفه الأخير، والذي كان قد أثارته المفاجأة التي أعلنها بنك الخزانة الأمريكي بأنه سيزيد عمليات إعادة شراء الأوراق المالية الحكومية الأطول أجلًا. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 99.12، مرتفعًا بنسبة 0.20٪ خلال اليوم.
ومع ذلك، لم تغيّر البيانات التوقعات بشأن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقبل، إذ أولى المتداولون وزنًا أكبر لقراءات التضخم الأساسي المتوافقة مع التوقعات. وبالاقتران مع أرقام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) المعتدلة نسبيًا لشهر يوليو/تموز، تشير البيانات إلى أن ضغوط التضخم الأساسي لا تزال محتواة نسبيًا رغم ارتفاع أسعار النفط.
وفقًا لأداة CME FedWatch، تسعّر الأسواق احتمالًا بنسبة 65٪ بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في سبتمبر/أيلول. ويتحول التركيز الآن إلى خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة للحصول على مؤشرات جديدة بشأن آفاق أسعار الفائدة.
الجنيه الإسترليني يحافظ على نطاق منتصف 1.36 مع تراجع دعم العوائد وظهور المخاطر المالية
يشير استراتيجيون في Scotiabank إلى أن الجنيه الإسترليني "يتماسك ضمن نطاق ضيق للغاية في منتصف منطقة 1.36"، مع تقييد حركة السعر بسبب "محدودية" جدول البيانات الاقتصادية وفترة "كان فيها صناع السياسة في بنك إنجلترا هادئين إلى حد كبير خلال أغسطس/آب". ويضيفون أن "فروق العوائد قد تراجعت"، مما أدى إلى تآكل "أحد مصادر الدعم الأساسي للجنيه الإسترليني" في الوقت الذي تصبح فيه الخلفية السياسية أكثر غموضًا. وبالنظر إلى الأمام، تحذر Scotiabank من أن "المخاطر المالية ستظل مرتفعة حتى الخريف مع ترقب بيان الخريف (الموازنة) المقرر صدوره في 28 أكتوبر/تشرين الأول".
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
