تقرير — القاهرة، الأربعاء 26 أغسطس 2026

الخبر الذي غيّر اتجاه الأسواق

بعد أسابيع كان فيها كل خبر يدفع النفط صعوداً، انقلبت المعادلة خلال 48 ساعة. فقد أعلن الرئيس الأميركي دونالد ترامب عبر «تروث سوشيال» أن البحرية الأميركية استكملت إزالة وتفجير جميع الألغام البحرية في المياه الدولية بمضيق هرمز، مبلغاً إيران بأن أي سفينة تشارك في زرع ألغام جديدة ستُدمَّر «فوراً وبشكل منهجي»، في إطار سياسة «عدم تسامح مطلق». وبالتوازي، زار وزير الخارجية العُماني بدر البوسعيدي طهران والتقى نظيره عباس عراقجي، واتفق الجانبان على إطار مرحلي لإنشاء ممر ملاحي مؤقت مشترك عبر المضيق.

النتيجة في الأسواق كانت فورية وحادة: تراجع النفط نحو 2% اليوم الأربعاء للجلسة الثالثة على التوالي مع ترقّب انفراجة في إمدادات الخليج، بعد أن أنهى تعاملات الثلاثاء على انخفاض بنسبة 4%. وعند التسوية أمس، هبط برنت 3.59 دولار أو 3.9% إلى 88.58 دولار للبرميل، وهو أدنى مستوى منذ 14 أغسطس، بينما تراجع غرب تكساس 2.65 دولار أو 3.1% إلى 82.36 دولار. واليوم، نزل برنت 2.6% إلى 86.28 دولار مسجلاً أدنى مستوياته منذ 13 أغسطس، وهبط غرب تكساس 2.53% إلى 80.29 دولار وهو الأدنى منذ 10 أغسطس.

بلغة الأرقام: خام برنت فقد نحو ستة دولارات للبرميل خلال يومين فقط، أي ما يعادل تفريغ معظم علاوة المخاطر التي بناها السوق منذ منتصف الشهر. ولا يعني ذلك أن الأزمة انتهت — فقد قال ميتسورو مورايشي، المحلل لدى فوجيتومي للأوراق المالية، إن السوق ما زالت تستجيب لتطورات الملاحة عبر هرمز، وإن الآمال في تقدم المحادثات الإيرانية العُمانية أشعلت موجة بيع — بل يعني أن التسعير انتقل من «الإغلاق دائم» إلى «الإغلاق مؤقت».

بورصات الخليج: مكاسب هادئة وصفقات كبيرة

سبقت الأسواق الخليجية النفط في التقاط إشارة التهدئة. ففي ختام تعاملات الثلاثاء، واصل المؤشر السعودي مكاسبه للجلسة السادسة على التوالي مرتفعاً 0.5% بدعم من أسهم تكنولوجيا المعلومات والقطاعين المالي والمرافق، مع صعود سهم المعمر لأنظمة المعلومات 5.7% ومصرف الراجحي 2.5%. وارتفع المؤشر القطري 0.5% مع صعود بنك الدوحة 3.4%، وزاد مؤشر أبوظبي 0.2% مدعوماً بالدار العقارية ومجموعة فينيكس، بينما خالف مؤشر دبي الاتجاه وتراجع 0.5% بضغط من العقارات والبنوك مع هبوط إعمار 1.6% وبنك دبي الإسلامي 1.2%. وأنهى المؤشر الكويتي التداولات مستقراً عند 9321 نقطة والعُماني عند 7503 نقاط، فيما كسب البحريني 0.1% إلى 1947 نقطة.

مؤشران عمليان يستحقان الانتباه أكثر من نسب الإغلاق:

• أفادت مصادر تجارية بأن شركة تسويق النفط العراقية «سومو» وقطر للطاقة عرضتا شحنات خام عبر عطاءات نادرة تشترط على المشترين التحميل من داخل مضيق هرمز. هذه ليست تجارة اعتيادية؛ إنها اختبار عملي لمدى استعداد المشترين لدخول المضيق، وهو أصدق مقياس للثقة من أي تصريح سياسي.
• وخلال زيارة ولي العهد السعودي إلى باريس، أعلن الإليزيه اتفاقاً لبناء متنزه ترفيهي بقيمة ستة مليارات يورو قرب العاصمة الفرنسية، فيما وقّعت أرامكو اتفاقيات مع شركات فرنسية قد تتجاوز قيمتها 3.7 مليار دولار. رأس المال الخليجي يواصل التوسع خارجياً بمعزل عن ضجيج المضيق.

البورصة المصرية: افتتاح أخضر بعد جلسة قيادية

استهلت مؤشرات البورصة المصرية جلسة اليوم الأربعاء على ارتفاع جماعي بدعم مشتريات المستثمرين المصريين، لترتفع القيمة السوقية إلى نحو 4.283 تريليون جنيه مقابل 4.272 تريليون في ختام الثلاثاء بمكاسب مبكرة نحو 11 مليار جنيه؛ إذ صعد EGX30 بنسبة 0.21% إلى 55,362.52 نقطة، وارتفع EGX70 بنسبة 0.09% إلى 21,119.62 نقطة، وزاد EGX100 بنسبة 0.23% إلى 27,425.04 نقطة.

لكن بنية التداول لم تتغير: اتجه المصريون للشراء بصافي 103.87 مليون جنيه، مقابل بيع عربي بـ26.77 مليون جنيه وأجنبي بـ77.10 مليون جنيه، بتداولات بلغت 1.592 مليار جنيه على 405.50 مليون ورقة عبر 38,065 عملية. أي أن السيولة المحلية لا تزال هي التي تحمل المؤشر، بينما يواصل الأجنبي التخفيف — وهو النمط ذاته الذي رافق جلسة أمس التي أغلق فيها EGX30 مرتفعاً 0.2% عند 55,277.03 نقطة بينما تراجع EGX70 بنسبة 1.27% وEGX100 بنسبة 0.95%.

ملاحظة تنظيمية مهمة للمتعاملين: أعلنت البورصة إجازة رسمية يوم الخميس بمناسبة المولد النبوي، ما يجعل جلسة اليوم آخر جلسات الأسبوع فعلياً، ويفسّر جانباً من هدوء الأحجام.

الجنيه: ثاني يوم من المكاسب

واصل الجنيه استفادته من تراجع فاتورة الطاقة المتوقعة وتحسن المزاج الإقليمي. هبط الدولار جماعياً في البنوك المصرية اليوم ليتراجع متوسط الأسعار إلى نحو 50.38 جنيه للشراء و50.48 للبيع، بانخفاض قرابة 43 قرشاً مقارنة بتحديث السبت الماضي، وشملت الموجة البنوك الـ25 الواردة في التحديث. وعلى مستوى البنوك، استقر السعر في بنك مصر والأهلي عند 50.37 جنيه للشراء و50.47 للبيع، وفي البنك التجاري الدولي عند 50.30 و50.40، بينما سجل المركزي 50.35 للشراء و50.49 للبيع.

هذه هي الجلسة الثانية على التوالي من التحسن، بعد أن هبط الدولار أمس نحو 41 قرشاً ليسجل 50.35 جنيه للشراء و50.49 للبيع مقابل 50.76 و50.90 في ختام الاثنين. والقراءة الاقتصادية بسيطة: مصر مستورد صافٍ للطاقة، وكل دولار ينزل من سعر البرميل هو ضغط أقل على ميزان المدفوعات وعلى توقعات التضخم.

الذهب: هدوء بعد العاصفة

انعكس تراجع علاوة المخاطر على المعدن الأصفر. استقر الذهب محلياً مع مستهل تعاملات اليوم عند 6570 جنيهاً لجرام عيار 21 و7508.57 جنيه لعيار 24، بينما سجلت الأونصة العالمية نحو 4655.70 دولار، فيما أشارت بيانات أخرى إلى تداول عيار 21 عند 6580 جنيهاً وعيار 24 عند 7520 جنيهاً والجنيه الذهب عند 52,640 جنيهاً، مع انخفاض الأونصة عالمياً 0.28% إلى نحو 4644 دولاراً. مستوى 6500 جنيه يبقى الدعم النفسي والفني الذي يراقبه السوق المحلي.

الخلفية النقدية: التثبيت مستمر حتى سبتمبر

لا تغيير في المشهد النقدي المصري: ثبّتت لجنة السياسة النقدية في 20 أغسطس أسعار الفائدة للمرة الرابعة على التوالي عند 19% للإيداع و20% للإقراض و19.5% للعملية الرئيسية، بعدما ارتفع التضخم السنوي إلى 14.9% في يوليو مقابل 14.3% في يونيو، رغم أن المعدل الشهري جاء عند 0.0%. ويُعقد الاجتماع السادس للجنة يوم 24 سبتمبر المقبل. أما على جبهة الاحتياطي، فقد أعلن البنك المركزي ارتفاع صافي احتياطيات النقد الأجنبي إلى 56.294 مليار دولار في يوليو من 55.072 مليار في يونيو.

إذا استمر هبوط النفط أسبوعين إضافيين، فإن احتمالات بدء دورة التيسير في سبتمبر — بدلاً من أكتوبر — تصبح مطروحة على الطاولة للمرة الأولى منذ فبراير.

ما الذي يحدد اتجاه الأسبوع المقبل؟

1. هل يتحول «الممر المؤقت» إلى واقع؟ الفارق بين إعلان سياسي وعبور فعلي لعشرات الناقلات يومياً هو الفارق بين برنت عند 80 دولاراً وبرنت عند 95.
2. نتيجة عطاءات «سومو» وقطر للطاقة — إن وجدت مشترين مستعدين للتحميل من داخل المضيق، فهذه إشارة تطبيع أقوى من أي بيان.
3. الرد الإيراني على العقوبات، الذي ما زال معلّقاً ويستطيع عكس المسار خلال ساعات.
4. محلياً: استمرار تدفق العملة الأجنبية، وسلوك الأجانب في البورصة بعد إجازة المولد، وقراءة تضخم أغسطس التي ستحسم نبرة اجتماع 24 سبتمبر.

أرقام البورصة المصرية واردة عند بداية تعاملات اليوم إذ لم تكن بيانات الإغلاق قد نُشرت وقت إعداد التقرير؛ وأرقام بورصات الخليج هي إغلاقات جلسة الثلاثاء 25 أغسطس. أسعار النفط والذهب فورية وقابلة للتغير خلال الجلسة. المصادر: رويترز، الجزيرة، منصة الطاقة، البنك المركزي المصري، وتحديثات الصحافة الاقتصادية العربية خلال الساعات الماضية.