الذهب يتراجع مع فشل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكي المرتفع في تعزيز توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• يمدد الذهب انخفاضه بشكل طفيف بعد أن جاء تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الرئيسي في الولايات المتحدة أعلى قليلاً من التوقعات.
• يستقر التضخم الرئيسي عند 3.7٪ في يوليو/تموز، أعلى من 3.6٪ المتوقعة، بينما يظل التضخم الأساسي مستقراً عند 3.3٪.
• لا تُحدث البيانات تأثيرًا كبيرًا على توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، حيث لا تزال الأسواق تسعر احتمالية بنحو 36٪ لرفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول.

يتداول الذهب (XAU/USD) حول 4620 دولار يوم الأربعاء وقت كتابة هذا التقرير، منخفضًا بنسبة 0.83٪ خلال اليوم. ويتعزز الضغط الهبوطي على المعدن النفيس بشكل طفيف عقب صدور مقياس التضخم المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، رغم أن البيانات لا تبدو كافية لتغيير توقعات السوق لاجتماع البنك المركزي في سبتمبر/أيلول.

أفاد مكتب التحليل الاقتصادي (BEA) بأن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ارتفع بنسبة 3.7٪ على أساس سنوي في يوليو/تموز، دون تغيير عن يونيو/حزيران ولكن أعلى قليلاً من 3.6٪ التي كانت تتوقعها الأسواق. وظل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، مستقراً عند 3.3٪ على أساس سنوي في يوليو/تموز، بما يتوافق مع توقعات السوق. وعلى أساس شهري، ارتفع كل من مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 0.2٪. 

ويضيف قراءة التضخم الرئيسي الأقوى قليلاً من المتوقع في البداية بعض الضغط الهبوطي على الذهب، إذ إن استمرار التضخم قد يدعم الإبقاء على معدلات الفائدة الأمريكية مرتفعة. ومع ذلك، لا يبدو أن التقرير قوي بما يكفي لإعادة تشكيل توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير.

وفقًا لأداة CME FedWatch، تواصل الأسواق تسعير احتمالية بنحو 36٪ لرفع سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر/أيلول للبنك الاحتياطي الفيدرالي، ما يترك احتمالًا بنحو 64٪ بأن تظل تكاليف الاقتراض دون تغيير. وتتشابه هذه الاحتمالات إلى حد كبير مع تلك التي كانت قائمة قبل صدور بيانات PCE.

وتشير الاستجابة المحدودة في توقعات أسعار الفائدة إلى أن المستثمرين يرون التقرير متوافقًا بشكل عام مع النظرة الحالية للسياسة النقدية. وبينما يثبت تضخم PCE الرئيسي أنه أكثر استدامة قليلاً من المتوقع، فإن المقياس الأساسي، الذي تتم مراقبته عن كثب لرصد اتجاهات التضخم الأساسي، جاء مطابقًا تمامًا للتوقعات.

كما لا تزال التطورات الجيوسياسية في دائرة الاهتمام. وقال نائب وزير الخارجية الإيراني كاظم غريب آبادي إن اتفاق العبور المؤقت مع عُمان لا يعني أن مضيق هرمز قد أعيد فتحه، مضيفًا أن الممر المائي سيظل مغلقًا حتى تفي الولايات المتحدة (US) بالتزاماتها بموجب مذكرة التفاهم (MoU).

سيتحول اهتمام السوق الآن إلى خطاب رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed كيفن وارش في ندوة جاكسون هول للسياسة الاقتصادية يوم الجمعة. وقد يثبت هذا الحدث أنه مهم بشكل خاص للأسواق المالية، إذ سيخضع المستثمرون تصريحات وارش لتدقيق وثيق بحثًا عن إشارات جديدة حول توقعات سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed قبيل اجتماع سبتمبر/أيلول. وأي إشارة إلى أن البنك المركزي يميل إلى الإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير أو يفكر في رفع آخر قد تؤدي إلى تقلبات في الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، وبالتالي الذهب.

التحليل الفني للذهب مقابل الدولار الأمريكي XAU/USD

في الرسم البياني فريم ساعة واحدة، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD عند 4620.38 دولار، محافظًا على تحيز صعودي على المدى القصير مع بقائه فوق كل من المتوسط المتحرك البسيط 100 فترة (SMA) عند 4606.20 دولار والمتوسط المتحرك البسيط 200 فترة عند 4502.80 دولار. وتشير هذه الوضعية إلى أن الانخفاضات لا تزال تحظى بالدعم من الاتجاه الصاعد الأوسع، حتى مع كسر الأسعار مؤخرًا لخط الاتجاه الصاعد. ويشير مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 41.00 إلى تراجع الزخم الصعودي، ما يعني أن الثيران قد يحتاجون إلى دفعة جديدة من أجل تحدي الحواجز العلوية بشكل حاسم.

بالنسبة للاتجاه الهابط، يُرى الدعم الأولي عند المستوى الأفقي 4607.18 دولار، مدعومًا بشكل وثيق بالمتوسط المتحرك البسيط 100 فترة عند 4606.20 دولار، بينما يُتوقع ظهور طلب أعمق بالقرب من المتوسط المتحرك البسيط 200 فترة عند 4502.80 دولار. أما بالنسبة للاتجاه الصاعد، فتقع المقاومة الفورية حول المقاومة الأفقية عند 4697.00 دولار؛ ومن شأن اختراق مستدام فوق هذه المستويات أن يفتح الطريق أمام استمرار صعودي أقوى على المدى القريب.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)