الفرنك السويسري يرتفع قليلاً مقابل الدولار الأمريكي وسط تصاعد المخاوف بشأن الدين الأمريكي
- الفرنك السويسري يرتد مقابل الدولار الأمريكي بعد حركة تصحيحية يوم الخميس.
- أدت مستويات الدين الحكومي الأمريكي المتضخمة إلى تراجع جاذبية الدولار الأمريكي.
- من المتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع سبتمبر.
يستأنف الفرنك السويسري (CHF) مساره الصعودي مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة بعد حركة تصحيحية في اليوم السابق. ويتراجع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF بنسبة 0.17٪ إلى قرب 0.7990 خلال الجلسة الآسيوية.
ومن المتوقع أن يظل زوج الفرنك السويسري تحت الضغط مع تزايد المخاوف بشأن ديون الولايات المتحدة (US)، مما أثقل كاهل الدولار الأمريكي.
يوم الأربعاء، كشفت وزارة الخزانة الأمريكية عن خططها لمضاعفة وتيرة سداد ديونها، في محاولة للحد من ارتفاع تكاليف الاقتراض. وأدى هذا الإعلان إلى انخفاض حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي.
ومع ذلك، استعادت عوائد السندات معظم خسائرها، إذ حذرت الأسواق المالية من أن خطة الحكومة لشراء السندات ستثبت أنها حل مؤقت.
إعادة شراء سندات الخزانة الأمريكية تسطح منحنى العائد مع ضغط المصداقية المالية على الدولار
يشير استراتيجيون في Brown Brothers Harriman إلى أن "عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل قد استعادت معظم التراجع الذي سجلته أمس بعد إعلان وزارة الخزانة الأمريكية عن إعادة الشراء، بينما واصل الدولار الأمريكي انخفاضه." ويوضحون أن "إعادة شراء سندات الخزانة هي في الأساس مبادلة لإدارة الدين،" حيث تقوم السلطات "بشراء وإلغاء السندات الأقدم والأقل سيولة (off-the-run) لصالح ديون جديدة وأكثر سيولة (on-the-run) يتم إصدارها عبر مزادها الدوري." ونتيجة لذلك، "يبقى إجمالي الدين كما هو، لكن تركيبته تتحول نحو أوراق مالية أحدث وأكثر سيولة."
وتتوقع BBH أن "حجم إعادة الشراء الإضافي سيتم تمويله على الأرجح بشكل هامشي من خلال زيادة إصدار أذون الخزانة." ومن وجهة نظرهم، فإن "زيادة المعروض في الطرف القصير من المنحنى إلى جانب مشتريات السندات طويلة الأجل، تشير إلى منحنى عائد أكثر تسطحا،" رغم أنهم يؤكدون أن "الأثر ينبغي أن يظل محدودا نظرا لصغر حجم العمليات مقارنة بالسوق الإجمالية لسندات الخزانة (31.4 تريليون دولار)."
ومع ذلك، فإن البنك أكثر قلقًا بشأن إشارة السياسة. ويجادل BBH بأن "توقيت إعلان إعادة شراء سندات الخزانة يبعث برسالة أقل ارتياحًا"، مشيرًا إلى أن "وزارة الخزانة وسعت عمليات إعادة الشراء في الأجل الطويل بعد وقت قصير من وصول عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007." وبالنسبة لهم، فإن هذا "يشير إلى أن المعروض الكبير من الديون (العامة والخاصة) بدأ يضغط على السيولة في الأجل الطويل وأن وزارة الخزانة أصبحت غير مرتاحة بشكل متزايد لارتفاع تكاليف الاقتراض." وخلاصة القول لديهم هي أن "الانطباع بأن وزارة الخزانة تدير العوائد بدلًا من السيولة يقوض المصداقية المالية الأمريكية ويشكل عبئًا على الدولار الأمريكي."
وفي الوقت نفسه، تؤدي مستويات الدين الحكومي المتزايدة إلى تقويض جاذبية العملة الأمريكية.
وبالإضافة إلى ارتفاع مستويات الدين الأمريكي، فإن التوقعات الراسخة بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لن يخفض أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر تؤثر أيضًا سلبًا على الدولار الأمريكي.
التحليل الفني لزوج USD/CHF
في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج USD/CHF عند 0.7990، محافظًا على تحيز هبوطي على المدى القريب مع بقائه دون المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 20 يومًا عند 0.8080. وقد تراجع الزوج مؤخرًا مرة أخرى نحو مستوى 0.80، ويشير تداول السعر دون المتوسط المتحرك الأسي قصير الأجل إلى أن الارتدادات الصعودية من المرجح أن تُحد، بينما يظل خط دعم الاتجاه الصعودي الأوسع من 0.7609 قائمًا أسفل السوق. ويستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 38.8 في المنطقة الهبوطية لكنه لم يصل بعد إلى التشبع البيعي، مما يوحي بأن ضغط البيع قد يستمر دون ظهور إشارة إنهاك فورية.
وعلى الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الأولي عند منطقة الارتكاز الأخيرة حول 0.7990، تليها منطقة الكسر السابقة لخط الاتجاه الصاعد قرب 0.7922. وعلى الجانب الصعودي، يمثل المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا عند 0.8080 أول مقاومة ملحوظة، ولن يؤدي سوى تحرك مستدام فوق هذا الحاجز إلى بدء تخفيف النبرة الهبوطية الحالية وفتح الطريق أمام تعافٍ أكثر أهمية.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
