الفرنك السويسري يتلقى دعمًا مع ضعف الدولار الأمريكي وسط تراجع العزوف عن المخاطرة
- يتراجع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF مع ضعف الدولار الأمريكي بسبب تراجع الطلب على الملاذ الآمن.
- أدى اتفاق بين إيران وعُمان بشأن طرق الشحن عبر مضيق هرمز إلى رفع التوقعات بزيادة تدفقات الطاقة من الشرق الأوسط.
- انخفض التضخم السويسري بشكل غير متوقع إلى 0.4٪ في يوليو/تموز، مما خيب توقعات البنك الوطني السويسري بارتفاع طفيف.
يمدد زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF خسائره لليوم الثالث على التوالي، ويتداول قرب 0.8060 خلال ساعات آسيا يوم الخميس. ويتراجع الزوج مع مواجهة الدولار الأمريكي (USD) رياحًا معاكسة من تراجع الطلب على الملاذ الآمن.
تحولت معنويات السوق بعد تقارير أفادت بأن إيران وعُمان توصلتا إلى اتفاق بشأن مسار شحن عبر مضيق هرمز، مما عزز التوقعات بزيادة تدفقات الطاقة من الشرق الأوسط. والبيان المشترك بين إيران وعُمان لا يزال حاليًا في مرحلة الصياغة النهائية. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يعمل المسار المقترح لمدة تتراوح بين شهرين وأربعة أشهر؛ وأكدت طهران أن الاتفاق لا يمثل إعادة فتح كاملة للممر المائي الاستراتيجي.
تراجع نبرة الدولار مع اعتبار بيانات العمل الأمريكية سلبية بشكل طفيف للدولار الأمريكي
يرى استراتيجيون في Scotiabank أن بيانات التوظيف الأمريكية الأخيرة لا تزال تشير إلى سوق عمل "مشدود لكنه لا يضيف بالضرورة إلى ضغوط التضخم في الوقت الحالي"—وهو مزيج يصفونه بأنه "سلبية طفيفة للدولار الأمريكي ربما." ومن وجهة نظرهم، فإن غياب دفعة تضخمية إضافية واضحة من بيانات الوظائف يخفف الدعم للدولار على الهامش، مما يعزز النبرة الأضعف التي ظهرت بعد موجة البيع الأخيرة المدفوعة من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC.
أظهرت بيانات ADP الصادرة يوم الأربعاء أن التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي أضاف 44 ألف وظيفة فقط في يوليو/تموز، انخفاضًا من 98 ألفًا في يونيو/حزيران، وأقل من توقعات السوق البالغة 70 ألفًا. ويراقب المتداولون الآن عن كثب بيانات طلبات إعانة البطالة الأولية الأمريكية يوم الخميس وتقرير الوظائف غير الزراعية NFP يوم الجمعة.
دالي تشير إلى تراجع أثر الرسوم الجمركية لكنها تحذر من التضخم المدفوع بالتكنولوجيا
قدمت دالي من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed رسالة حذرة بشكل معتدل، مع درجة 5.4/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهي أضعف قليلًا مقارنة بالمتوسط التاريخي البالغ 5.6/10. وأشارت دالي إلى أن الرسوم الجمركية كان لها تأثير واضح على التضخم، لكنها ترى بعض الأدلة على أن هذا التأثير بدأ يتلاشى، مع الإشارة إلى أن الاستثمار في التكنولوجيا يضيف حاليًا ضغوطًا صعودية على الأسعار. وأكدت دالي أن الصدمات في جانب العرض، بما في ذلك حرب الشرق الأوسط، يُنظر إليها على أنها مؤقتة إلى حد كبير بالنسبة للتضخم، مع بقاء التوقعات طويلة الأجل راسخة إلى حد كبير ولكن لا ينبغي اعتبارها أمرًا مسلمًا به، كما دعمت الإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير في يوليو/تموز بانتظار المزيد من البيانات.
انخفض مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 2.23 نقطة إلى 138.69، مما يشير إلى تراجع طفيف في التشدد المتصور بعد الخطاب. وعلى الرغم من هذا الانخفاض، لا يزال المؤشر بقوة في المنطقة المتشددة فوق 100، مما يشير إلى أن الأسواق لا تزال ترى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يميل نحو سياسة أكثر تشددًا حتى مع اقتراب نبرة FXS Speechtracker قليلًا من الحياد.
انخفض التضخم السويسري إلى أدنى مستوى في أربعة أشهر عند 0.4٪ في يوليو/تموز، من 0.5٪ في يونيو/حزيران، مما فاجأ البنك الوطني السويسري، إذ كان يتوقع ارتفاعًا طفيفًا في التضخم بعد إبقاء سعر سياسته ثابتًا عند 0٪.
ومع ذلك، من المتوقع أن يبقي البنك الوطني السويسري SNB معدلات الفائدة دون تغيير حتى نهاية العام، معتبرًا أن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة تمثل خطة احتياطية وليس الاستراتيجية الرئيسية، نظرًا لاستمرار استقرار البنوك السويسرية.
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
