الليرة التركية: تضخم يوليو وقواعد النقد الأجنبي تضغط على الليرة – كومرتس بنك

يشير تاتا غوش من كومرتس بنك إلى أن تباطؤ مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في تركيا خلال يوليو/تموز إلى 31.7٪ على أساس سنوي يخفي استمرار زخم الأسعار الأساسي القوي، مع بقاء التضخم الرئيسي والأساسي الممهد أعلى من 2٪ على أساس شهري. كما يسلط الضوء على الشكوك بشأن مراجعات مؤشر أسعار المستهلك في إسطنبول، والاستمرار في الاعتماد على حدود تحويل العملات الأجنبية وبرامج الدعم، ويخلص إلى أن بيانات يوليو/تموز والتغييرات في السياسة لا تقدمان أي ارتياح واضح لليرة التركية.

يستمر ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك وضعف الضوابط

"أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في تركيا تباطؤ التضخم الرئيسي إلى 31.7٪ على أساس سنوي في يوليو/تموز من 32.1٪ على أساس سنوي في يونيو/حزيران، مع ارتفاع الأسعار بنسبة 1.78٪ على أساس شهري. كما بدت المقاييس الأساسية تتحرك في اتجاه معتدل على أساس سنوي. لكن هذه الأرقام مضللة."

"لا تزال معدلات التضخم على أساس سنوي تستفيد من تأثيرات الأساس، بينما لا تُظهر البيانات الشهرية أي تحسن حاسم في زخم التضخم الأساسي. صحيح أن القراءة المعدلة موسمياً على أساس شهري لشهر يوليو/تموز كانت أضعف مما كنا نخشاه - لكن، بعد التنعيم الأسي، لا يزال كل من مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي والأساسي يسجلان في المتوسط أكثر من 2٪ على أساس شهري."

"تضيف مقارنة بيانات إسطنبول تعقيدًا آخر: إذ يُظهر مؤشر أسعار المستهلك في إسطنبول السابق (الأساس: 2015) تسارعًا طفيفًا، مع تضخم يقترب من 40٪ على أساس سنوي، بينما تُظهر السلسلة الجديدة (الأساس: 2023) تضخمًا أبطأ بـ 5 نقاط مئوية عند 35٪ بدلًا من ذلك."

"وعندما يتعلق الأمر بتركيا، فإن مثل هذه المراجعات للبيانات في "الاتجاه المناسب" تُقابل بشيء من الشك في سوق العملات الأجنبية، نظرًا للنقاش المستمر منذ فترة طويلة حول موثوقية بيانات التضخم."

"كما أجرى البنك المركزي التركي (CBRT) إصلاحًا شاملًا لبرنامج تحويل العملات الأجنبية. وستواجه الشركات الآن حدودًا للتحويل مرتبطة بالقيمة المضافة والربحية وتكاليف العمالة، بينما تم تمديد دعم التحويل بنسبة 3٪ ومتطلب تسليم 35٪ من عائدات الصادرات حتى يناير/كانون الثاني 2027. وهذا يحافظ على الدعم الإداري للاحتياطيات، لكنه لا يزال إطارًا قائمًا على إجراءات انتقائية أو "ضوابط رأسمالية ناعمة"."

"باختصار، لا تشكل بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو/تموز وبرنامج تحويل العملات الأجنبية المعدل أخبارًا إيجابية واضحة لليرة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)