اليورو يتوقف أمام الجنيه الإسترليني مع سيطرة حالة عدم اليقين الجيوسياسي على الأسواق
- يتوقف تعافي زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP من أدنى مستوياته عند 0.8542 عند منطقة 0.8570.
- يقف المستثمرون على الهامش، بانتظار مزيد من اليقين من عملية السلام في الشرق الأوسط.
- يتوقع خبراء TD Securities أن تظل ارتفاعات الجنيه الإسترليني محدودة وسط بنك إنجلترا المتساهل.
يتداول اليورو (EUR) بشكل شبه مستقر، دون 0.8570 ببضع نقاط، مقابل الجنيه الإسترليني (GBP) يوم الثلاثاء، محافظًا على مكاسب معتدلة بعد ارتداده يوم الاثنين من أدنى مستوياته الأسبوع الماضي عند 0.8542. إن غياب الإصدارات الرئيسية في منطقة اليورو والمملكة المتحدة، والتقارير المتضاربة من الشرق الأوسط، يبقيان المستثمرين حذرين بينما ينتظرون مزيدًا من التوجيهات الاقتصادية الكلية في وقت لاحق من الأسبوع.
تسود معنويات سوقية إيجابية بشكل معتدل مع بقاء الأسلحة في إيران صامتة لليوم الثاني على التوالي، لكن التقارير الواردة من الصراع متضاربة. قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن هذه هي الفرصة الأخيرة لطهران لتوقيع اتفاق جيد مع الولايات المتحدة، لكن السلطات الإيرانية نفت أي محادثات مع المفاوضين الأمريكيين. وإلى جانب ذلك، أفادت منظمة تراقب حركة الملاحة البحرية في الخليج بوقوع هجوم على سفينة شحن في وقت سابق من يوم الثلاثاء، مما يزيد من الضغط على عملية السلام.
على الصعيد الاقتصادي الكلي، تم تعديل بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي النهائي في منطقة اليورو والمملكة المتحدة بالخفض يوم الاثنين، مع تسجيل نشاط المصانع في المملكة المتحدة أكبر تصحيح. ولا يكاد التقويم يحتوي على أي بيانات يوم الثلاثاء، ومن المرجح أن ينتظر المتداولون أرقام مؤشر مديري المشتريات الخدمي يوم الأربعاء ومبيعات التجزئة في منطقة اليورو يوم الخميس، قبل وضع رهانات اتجاهية كبيرة.
تُرى السياسة النقدية لبنك إنجلترا على أنها تضغط على الجنيه الإسترليني
من منظور أوسع، يرى محللو TD أن السياسة النقدية لبنك إنجلترا مصدر ضعف للجنيه الإسترليني رغم انقسام التصويت المتشدد 6-3 في قرار بنك إنجلترا الأخير، إذ إن معظم صناع السياسة لا يزالون يتبنون موقفًا حذرًا بشأن أسعار الفائدة
يلاحظ خبراء TD أنه، "بصرف النظر عن انقسام التصويت، يبدو لنا أن بقية اللجنة لا تزال مرتاحة جدًا للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، بالنظر إلى غياب آثار الجولة الثانية الواضحة التي لوحظت في بيانات التضخم." وفي هذا السياق، ترى TD أن رد الفعل الأولي للجنيه الإسترليني كان مبالغًا فيه، قائلة إن "نعتقد أن الارتفاع الفوري للجنيه الإسترليني ينبغي بيعه مقابل اليورو والدولار الأمريكي،" ومحذرة من أن "مزيدًا من خفض تسعير رفع سعر الفائدة من بنك إنجلترا في سبتمبر قد يضغط على الجنيه الإسترليني."
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
