الجنيه الإسترليني البريطاني يتعرض لضغط مزدوج من مؤشر أسعار المستهلك الضعيف وبنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد
- انخفض زوج استرليني/دولار GBP/USD إلى أدنى مستوى له في الجلسة بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو.
- كان التضخم في المملكة المتحدة أضعف من المتوقع، مما وضع الجنيه الإسترليني في موقف ضعيف.
- قرار بنك إنجلترا BoE بشأن سعر الفائدة يوم الخميس هو المحفز الرئيسي التالي.
قضى الجنيه الإسترليني يوم الأربعاء يمتص الضربات من كلا جانبي الأطلسي. فقد وضع التضخم في المملكة المتحدة الأضعف من المتوقع نغمة ثقيلة في الصباح، وأنهى قرار الاحتياطي الفيدرالي Fed المتشدد الأول لكيفن وورش المهمة في المساء. كان زوج استرليني/دولار GBP/USD ينجرف قرب 1.3400 قبل الإعلان ثم انهار بحوالي 140 نقطة، مخترقًا 1.3350 ومستوى 1.3300 إلى أدنى مستوى للجلسة قرب 1.3250 قبل أن يستقر قليلاً دون هذا الرقم.
فشل التضخم الذي بدأ الأمر
أعطى مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الصباحي الجنيه الإسترليني الضربة الأولى، حيث ارتفع قراءة مايو بنسبة 0.2% فقط على أساس شهري مقابل توقعات 0.4%، وتراجع التضخم الأساسي السنوي إلى 2.6% من توقع 2.7%. ظل التضخم السنوي العام عند 2.8%، لذا كان هذا فشلًا وليس انهيارًا، لكنه كان كافيًا لدفع توقعات خفض بنك إنجلترا BoE وترك الجنيه الإسترليني ضعيفًا خلال الجلسة الأمريكية.
ثم شد الاحتياطي الفيدرالي الخناق
حافظ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) على نطاق الهدف عند 3.50% إلى 3.75% بتصويت بالإجماع 12 مقابل 0، وهو تغيير حاد عن انقسام أبريل 8 مقابل 4، وألغت التوجه نحو التيسير. قدم ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) الصدمة، حيث رفع متوسط توقعات سعر الفائدة الفيدرالية لعام 2026 إلى حوالي 3.8% من 3.4%، وقلب الخطوة التالية من خفض إلى رفع، بعد أن ارتفع توقع التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لعام 2026 إلى 3.6% من 2.7%.
ورش يعيد كتابة القواعد
ثم استخدم وورش مؤتمره الصحفي الأول للإشارة إلى إصلاح شامل في الاتصالات. أشار إلى عقد المؤتمرات الصحفية فقط عندما يكون لدى الاحتياطي الفيدرالي Fed ما يقوله، وحذر الأسواق من توقع تغييرات في ملخص التوقعات الاقتصادية SEP وتقارير البنك المركزي بحلول نهاية العام، ويبدو أنه احتفظ بنقطته الخاصة، في حزمة رئيس يسعى إلى تقليل الاعتماد على التوجيه المستقبلي. ارتفعت عوائد الخزانة وتماسك الدولار عبر اللوحة أثناء حديثه.
سبتمبر، ثم يناير
تحول تسعير المعدلات إلى التشديد الحاسم. وفقًا لأداة CME FedWatch، يتم الآن تسعير أول رفع لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي Fed في سبتمبر، حيث يُعتبر رفع 25 نقطة أساس هو النتيجة الفردية الأكثر احتمالًا، ويميل المنحنى نحو رفع ثاني بحلول يناير. مع اعتبار الاجتماعات القليلة القادمة تثبيتًا شبه مؤكد، تحول السؤال بالكامل إلى وتيرة التشديد، وهو رياح مؤيدة قوية للدولار مقابل الجنيه الإسترليني.
لبنك إنجلترا BoE الكلمة الأخيرة
على عكس الولايات المتحدة، فإن جدول المملكة المتحدة مزدحم حتى عطلة نهاية الأسبوع، ويوم الخميس مخصص لبنك إنجلترا BoE. من المتوقع أن يترك القرار عند الساعة 11:00 بتوقيت غرينتش سعر البنك عند 3.75%، لذا فإن انقسام التصويت هو الحدث الحقيقي؛ حيث يتوقع الإجماع أن يدعم عضوان رفع السعر مقابل عضو واحد سابقًا، وهو انحراف متشدد قد يعقده مؤشر أسعار المستهلك CPI الضعيف اليوم. ستصدر بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة في وقت مبكر من يوم الخميس وتغلق مبيعات التجزئة الأسبوع يوم الجمعة، مما يمنح الجنيه الإسترليني الكثير من المخاطر المحلية حتى مع هدوء الولايات المتحدة.
المقاومة: مستوى 1.3300 الذي فقده الزوج الآن يحد من الارتداد، مع 1.3350 كحاجز تالي لأي تعافٍ.
الدعم: أدنى مستوى للجلسة قرب 1.3250 هو الأرضية الأولى، وكسر هذا يفتح الباب لمستوى 1.3200.
التحيز: هبوطي، مع بنك إنجلترا BoE كعامل متأرجح. قد يؤدي انقسام تصويت أكثر تشددًا إلى ارتداد ارتياحي، لكن التضخم الضعيف في المملكة المتحدة والاحتياطي الفيدرالي Fed المتشدد حديثًا يتركان مسار المقاومة الأقل نحو الانخفاض طالما السعر مستقر دون 1.3300.
زوج استرليني/دولار GBP/USD الرسم البياني لمدة ساعة
أسئلة شائعة عن الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر وحدة تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) في العالم، حيث يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، والمعروف أيضًا باسم الكابل"، والذي يمثل 11% من سوق الصرف الأجنبي، وGBP/JPY، أو "التنين" كما يطلق عليه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE)."
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك انجلترا BoE. يعتمد بنك انجلترا BoE في قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" ــ معدل تضخم ثابت يبلغ حوالي 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل معدلات الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعاً للغاية، سوف يحاول بنك انجلترا BoE كبح جماحه من خلال رفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بوجه عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد من أجل الاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات وبيانات التوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الاسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب مزيداً من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك انجلترا BoE على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز الجنيه الاسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الاسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات المؤثرة على الجنيه الاسترليني، وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها سوف تستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن تسجيل صافي ميزان تجاري إيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
