من المتوقع أن يظل مؤشر أسعار المستهلك في أستراليا مرتفعًا بشكل كبير فوق هدف بنك الاحتياطي الأسترالي في أبريل

• من المتوقع أن يكون مؤشر أسعار المستهلك في أستراليا قد تراجع في أبريل، لكنه سيظل قرب أعلى مستوياته على المدى الطويل.
• من المتوقع أن يتراجع التضخم الشهري لمؤشر أسعار المستهلك وسط تخفيف الحكومة الأسترالية لضريبة الوقود.
• من المرجح أن تحافظ أرقام مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل على الضغط على بنك الاحتياطي الأسترالي لمواصلة تشديد السياسة النقدية.

تتمثل النقطة البارزة في جدول الاقتصاد الأسترالي هذا الأسبوع في أرقام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أبريل، والتي من المتوقع أن يصدرها مكتب الإحصاءات الأسترالي (ABS) يوم الأربعاء الساعة 01:30 بتوقيت جرينتش. من المتوقع أن يتباطأ التضخم الاستهلاكي إلى معدل 4.4% على أساس سنوي (YoY)، منخفضًا من 4.6% في مارس/آذار، لكنه لا يزال عند أعلى مستوياته منذ 2023، وفوق هدف بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) البالغ 2% إلى 3% لاستقرار الأسعار.

قد يكون قرار الحكومة الأسترالية بخفض ضريبة الوقود إلى النصف في أبريل قد ساهم في كبح التضخم الشهري إلى 0.6% في أبريل من قراءة 1.1% في الشهر السابق. ومع ذلك، من المتوقع أن يتسارع مؤشر أسعار المستهلك المعدل (Trimmed Mean CPI)، الذي يُعتبر أكثر ملاءمة لتقييم الاتجاهات التضخمية الأساسية، إلى 3.4% في الاثني عشر شهرًا حتى أبريل من 3.3% في مارس/آذار، وبمعدل شهري 0.4% مقارنةً بـ 0.3% سابقًا.

بشكل عام، قد توفر هذه الأرقام استراحة مؤقتة لبنك الاحتياطي الأسترالي، لكنها لا تخفف الضغط على البنك المركزي لمواصلة تشديد تكاليف الاقتراض. يقوم المستثمرون بتسعير توقف في اجتماع السياسة النقدية القادم المقرر في منتصف يونيو/حزيران، حيث يبدو أن تداعيات صراع إيران بدأت تؤثر على الاقتصاد الأسترالي.

ما الذي يمكن توقعه من أرقام معدل التضخم في أستراليا؟

من المتوقع أن تؤكد أرقام مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل أن ارتفاع أسعار الطاقة الناجم عن الصراع في الشرق الأوسط لا يزال يدفع أسعار المستهلكين للارتفاع، على الرغم من أن التقارير الأخيرة تحذر من تأثيرات التمرير، مع ظهور آثار تضخمية على مجموعة من المنتجات من الغذاء إلى الترفيه أو مواد البناء.

في هذا السياق، سيحتفي البنك المركزي ببعض التهدئة في نمو مؤشر أسعار المستهلك، خاصة بعد أن أظهرت بيانات العمالة الصادرة الأسبوع الماضي أن معدل البطالة ارتفع بشكل غير متوقع إلى 4.5% في أبريل/نيسان، وهو أعلى مستوى له منذ سبتمبر/أيلول.

ومع ذلك، يظل بنك الاحتياطي الأسترالي مركزًا على التضخم كهدف رئيسي لسياسة النقدية. أظهرت محاضر اجتماع مايو/أيار دعمًا شبه إجماعي لرفع سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي وعكست موقفًا يميل إلى التشديد حيث يتوقع المجلس أن تبقى ضغوط الأسعار فوق الهدف لفترة ممتدة.

يدعم المحللون في ويستباك هذا الرأي، حيث يرون أن التضخم الأسترالي سيبلغ ذروته عند 5% هذا العام، ولن يعود إلى هدف بنك الاحتياطي الأسترالي إلا في أواخر 2027: "من المتوقع الآن أن يبلغ متوسط سعر برنت 125 دولارًا للبرميل في الربع الثاني. من المتوقع أن يبلغ التضخم الرئيسي ذروته عند 5.0% سنويًا في الربع الثالث من 2026، لكنه سيظل أكثر ثباتًا، حيث سينهي العام عند 4.9% سنويًا ويصل إلى 2.5% سنويًا بحلول نهاية 2027."

ومع ذلك، من المرجح أن تظل أسعار الفائدة مستقرة في اجتماع يونيو/حزيران، مع احتمال رفع في أغسطس/آب. كشفت محاضر مايو/أيار أيضًا أن معظم أعضاء مجلس بنك الاحتياطي الأسترالي يرون أن معدل النقد الحالي البالغ 4.35% يعتبر مقيدًا إلى حد ما، وأن هناك هامشًا الآن لمراقبة كيفية تفاعل الأسر والشركات مع الظروف الحالية والتطورات في الشرق الأوسط. أي علامة على تهدئة التضخم، حتى لو كانت طفيفة، ستدعم هذا الموقف.

كيف يمكن أن يؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك على زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD؟

مع أرقام تضخم تتجاوز الهدف بكثير، والصراع الأمريكي الإيراني في حالة جمود، قد يكون لأي انحراف في بيانات مؤشر أسعار المستهلك تأثير كبير على تقلبات الدولار الأسترالي. سيكون إصدار أبريل هو آخر تقرير مؤشر أسعار المستهلك قبل اجتماع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي في يونيو/حزيران، وعلى الرغم من أنه من غير المرجح أن يغير التوقعات بشأن توقف رفع الأسعار، إلا أنه سيوفر مزيدًا من الرؤية حول الخطوات القادمة للبنك.

إذا توافقت الأرقام النهائية مع إجماع السوق، فمن المتوقع أن يكون التأثير على الدولار الأسترالي طفيفًا، مع تركيز كامل على عملية السلام بين الولايات المتحدة وإيران. سيؤكد تضخم أقل من المتوقع بشكل عملي ثبات أسعار الفائدة في يونيو/حزيران، وقد يثير الشكوك حول رفع سعر الفائدة في أغسطس/آب، مما من المرجح أن يضيف ضغطًا هبوطيًا على الدولار الأسترالي (AUD).

ومع ذلك، هناك خطر من قراءة قوية لمؤشر أسعار المستهلك، خاصة إذا تسارع التضخم السنوي بشكل غير متوقع. سيشير ذلك إلى تأثيرات تضخمية من الدرجة الثانية أقوى من المتوقع ويزيد الضغط على بنك الاحتياطي الأسترالي لمواصلة تشديد سياسته النقدية. سيكون لهذا الخيار تأثير إيجابي على الدولار الأسترالي.

من الناحية الفنية، يظهر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD موقفًا أقوى إلى حد ما هذا الأسبوع، وفقًا لمحلل FXStreet، غييرمو ألكالا، على الرغم من أن المقاومة حول 0.7190 لا تزال عقبة كبيرة أمام المشترين: "كسر الزوج فوق نمط المثلث الذي لوحظ الأسبوع الماضي، لكن يبدو أن المشترين يفقدون الزخم بعد فشلهم في اختراق المقاومة عند منطقة 0.7190."

على الجانب السفلي، يرى ألكالا دعمًا رئيسيًا عند 0.7080: "من المرجح أن تجد المحاولات الهبوطية دعمًا عند خط الاتجاه العكسي، الموجود الآن في منطقة 0.7145. أدنى من ذلك، فإن كسر أدنى مستوى 19 مايو/أيار عند 0.7080 سيشير إلى نفي النظرة الصعودية ويكشف عن أدنى مستوى 13 أبريل/نيسان، بالقرب من 0.7030."