عقود مؤشر داو جونز الصناعية الآجلة تبتعد عن الارتفاع مع تزايد رهانات رفع الفائدة في يوليو
- تراجع مؤشر داو جونز بشكل كبير بينما سجل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب أعلى المستويات على الإطلاق، مع قيام قطاع التكنولوجيا بكل الجهد الكبير.
- تراجعت العقود الآجلة للمؤشرات بثبات خلال جلسات التداول الليلية وما قبل السوق، مما ترك الزخم عالقًا في منطقة التشبع البيعي العميق.
- تلاشت آمال خفض الفائدة بهدوء، مع قيام المتداولين الآن بتسعير فرصة حقيقية لرفع الفائدة في يوليو قبل صدور بيانات التضخم الرئيسية يوم الخميس.
يُعد مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) هو الاستثناء بعد عطلة نهاية أسبوع طويلة، وهذا ينبغي أن يثير قلق أي شخص يراهن على هذا الارتفاع. بينما سجل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب مستويات قياسية جديدة خلال الجلسة يوم الثلاثاء، مدفوعين بطلب محموم على شرائح الذاكرة، أغلق مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) منخفضًا بنحو %0.3، واستمرت العقود الآجلة في التراجع خلال جلسات التداول الليلية وما قبل السوق التي شهدت تقليلًا في النشاط بسبب العطلات. كانت الأسواق الأمريكية مغلقة يوم الاثنين بمناسبة يوم الذكرى، لذا كانت هذه القراءة الحقيقية الأولى للأسبوع على معنويات السوق، ويبدو أن مؤشر داو، الذي يُوزن حسب السعر، يرفض بهدوء تصديق ما يبيعه بقية السوق، وهو أن وقف إطلاق النار الهش بين الولايات المتحدة وإيران يعادل اتفاق سلام.
الهيجان التكنولوجي الذي لا يشاركه داو
يتمحور الارتفاع حول محرك واحد، ولا يمتلك مؤشر داو حصة كبيرة منه. ارتفعت أسهم شركة ميكرون (MU) بنسبة 17% وتجاوزت قيمتها السوقية تريليون دولار بينما تسابق المحللون لترقية أسماء شركات الذاكرة، مع ركوب شركات تصنيع الشرائح الأخرى مثل سيجيت (STX) وويسترن ديجيتال (WDC) نفس الموجة. هذا هو بالضبط نوع الحماس المرتفع المخاطر والمدفوع بنفقات رأس المال الذي يرفع مؤشري ناسداك وستاندرد آند بورز 500 بينما لا يفعل شيئًا تقريبًا لمؤشر يهيمن عليه الصناعيون والماليّون وثقيلو الاقتصاد القديم. ضعف أداء داو ليس ضجيجًا، بل هو تكوين المؤشر الذي يخبرك أين تكمن القناعة فعلًا، وأين لا توجد.
العقود الآجلة لا تصدق ذلك
تدعم حركة السعر خلال الليل هذا التشكيك. بعد تقلبات جانبية قرب منطقة 50800 في بداية الجلسة، انخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو بشكل واضح وتراجعت نحو منطقة 50500 بحلول ما قبل السوق، متراجعة من أعلى مستويات قرب 51000. لم يكن هناك ذعر، بل تسرب ثابت في اتجاه واحد ترك مؤشر القوة النسبية العشوائي Stochastic RSI مدفونًا قرب قاع نطاقه، في منطقة تشبع بيعي عميق. يمكن أن تؤدي هذه القراءة إلى ارتداد ارتياحي، لكن سوقًا بهذا الثقل نادرًا ما يجد مشترين حتى يتوقف عن تسجيل قمم أدنى. حتى تستعيد العقود الآجلة مستوى 50800، يشير مسار المقاومة الأقل إلى الانخفاض، مع وجود مستوى 50000 كهدف واضح إذا ما تم كسر 50500.
النفط يتحدث
الجزء الذي يتجاهله جمهور الأسهم هو النفط الخام. لم تهدئ الضربات الأمريكية في جنوب إيران يوم الثلاثاء المبكر، والتي تم تأطيرها على أنها دفاع ذاتي خلال وقف إطلاق النار، سوق الطاقة كثيرًا. انخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو %2 إلى حوالي 93 دولارًا للبرميل حتى مع ارتفاع خام برنت بنحو %4 إلى قرب 100 دولار، وهو نوع الانقسام الذي يشير إلى مخاطر إمدادات بحرية بدلاً من سوق مقتنع بأن القتال انتهى. مع عودة خام برنت إلى الأرقام الثلاثية واستمرار تداول النفط فوق مستوياته في بداية العام، فإن قصة الانخفاض التضخمي التي دعمت مكاسب الأسبوع الماضي على أرض هشة. يميل مؤشر داو، مع ميله الأكبر نحو الأسماء الحساسة اقتصاديًا، إلى الشعور بهذا الضغط أسرع من مؤشر يقوده قطاع التكنولوجيا.
بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الخميس هي الرقم الوحيد المهم
هنا تصطدم تفاؤلات الارتفاع بالبيانات. قبل شهر، لم ير السوق أي فرصة تقريبًا لرفع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) للفائدة في يوليو. الآن، وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، يقوم المتداولون بتسعير فرصة تبلغ حوالي %13 لذلك بالضبط. لم تتلاشى رهانات التيسير فحسب، بل انقلبت الاتجاه، ومع ثبات أسعار النفط والضغوط السعرية التي تبدو متجذرة بشكل متزايد، فإن صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش هو نقطة التحول للأسبوع. من المتوقع أن يرتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية إلى %3.3 على أساس سنوي مع توقع تسارع المعدل الرئيسي نحو %3.8، وستمنح قراءة قوية للصقور الذخيرة التي يستعد لها سوق العقود الآجلة بالفعل.
في الوقت الحالي، يبقى الميل هابطًا طالما يتداول مؤشر داو دون مستوى استعادة 50800، مع اعتبار 50500 خطًا فاصلًا و50000 الهدف الهبوطي التالي. سيؤدي الارتداد فوق 50800 إلى تحييد الميل الهبوطي وإعادة فتح المجال أمام الارتفاعات قرب 51000، لكن هذا أمر صعب مع اقتراب صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي وسوق آخر يتسعر للكمال. يمكن لمؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك الاستمرار في ملاحقة الأرقام القياسية على موجة الهيجان التكنولوجي. أما داو، وفرص رفع الفائدة التي تتصاعد تحته، فهي ترسل إشارة مختلفة، وواحدة منهما ستكون خاطئة.
مخطط داو جونز لمدة 5 دقائق
أسئلة شائعة عن مؤشر داو جونز
يعد مؤشر داو جونز الصناعي، أحد أقدم مؤشرات سوق الأوراق المالية في العالم، حيث يتكون من أكثر 30 سهمًا متداولًا في الولايات المتحدة. يتم تحديد قيمة المؤشر وفقاً للأسعار وليس وفقاً للقيمة السوقية. يتم حسابه عن طريق جمع أسعار الأسهم المكونة وقسمتها على عامل، وهو حاليًا 0.152. أسس المؤشر تشارلز داو، الذي أسس أيضًا صحيفة وول ستريت جورنال. خلال السنوات اللاحقة، تعرض لانتقادات لعدم تمثيله الأسهم على نطاق واسع بما فيه الكفاية لأنه يتتبع 30 سهماً فقط، على عكس المؤشرات الأوسع مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
هناك عديد من العوامل المختلفة التي تحرك مؤشر داو جونز الصناعي DJIA. الأداء الكلي للشركات المكونة الذي يتم الكشف عنه في تقارير أرباح الشركات الفصلية هو العامل الرئيسي. تساهم بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية والعالمية أيضًا في التأثير على معنويات المستثمرين. مستويات معدلات الفائدة التي يحددها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed تؤثر أيضًا على مؤشر داو جونز الصناعي DJIA لأنها تؤثر على تكلفة الائتمان، والتي تعتمد عليها عديد من الشركات بشكل كبير. وبالتالي، يمكن أن يكون التضخم محركًا رئيسيًا وكذلك مقاييس أخرى تؤثر على قرارات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
نظرية داو هي طريقة لتحديد الاتجاه الأساسي لسوق الأوراق المالية طورها تشارلز داو. تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية في مقارنة اتجاه متوسط مؤشر داو جونز الصناعي DJIA ومتوسط مؤشر داو جونز للنقل DJTA وتتبع الاتجاهات فقط، حيث يتحرك كلاهما في نفس الاتجاه. حجم التداول هو معيار تأكيدي. تستخدم النظرية عناصر تحليل القمة والقاع. تفترض نظرية داو ثلاث مراحل للاتجاه: التراكم، عندما تبدأ الأموال الذكية في الشراء أو البيع؛ المشاركة العامة، عندما ينضم الجمهور الأوسع؛ والتوزيع، عندما تخرج الأموال الذكية.
هناك عدد من الطرق لتداول مؤشر داو جونز الصناعي DJIA. أحد هذه الطرق هو استخدام صناديق الاستثمار المتداولة ETFs التي تسمح للمستثمرين بتداول مؤشر داو جونز الصناعي DJIA باعتباره ورقة مالية واحدة، بدلاً من الاضطرار إلى شراء أسهم في جميع الشركات الثلاثين المكونة للمؤشر. من الأمثلة الرائدة على ذلك صندوق الاستثمار المتداول في مؤشر داو جونز الصناعي SPDR - DIA. العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي DJIA تمكن المتداولين من المضاربة على القيمة المستقبلية للمؤشر وتوفر الخيارات الحق في ذلك، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع المؤشر بسعر محدد مسبقًا في المستقبل. تمكن صناديق الاستثمار المشتركة المستثمرين من شراء حصة من محفظة متنوعة من أسهم مؤشر داو جونز الصناعي DJIA، وبالتالي توفر التعرض للمؤشر بشكل إجمالي.
مقالات مقترحة
