الين الياباني: التدخلات تحتاج إلى دعم سعر الفائدة – كومرتس بنك
يجادل مايكل بفستر من كومرتس بنك بأن السلطات اليابانية لا يمكنها الاعتماد على تدخلات سوق الصرف الأجنبي وحدها لدعم الين الياباني JPY مقابل الدولار الأمريكي USD. ويشير إلى أن حلقات التدخل السابقة قدمت نتائج مختلطة، وأن النجاح النسبي في يوليو 2024 تزامن مع رفع سعر الفائدة من بنك اليابان BoJ. ويتوقع بفستر رفعين إضافيين من بنك اليابان ويتوقع انخفاض زوج USD/JPY خلال عام 2026، لكنه يحذر من أن الفشل في التشديد سيبقي الين تحت الضغط.
يُنظر إلى رفع بنك اليابان كمفتاح لدعم الين
«في الأشهر الأخيرة، كان هناك شعور بأن المستويات فوق 160 في زوج USD/JPY تمثل العتبة الحرجة للتدخلات الفعلية، على الرغم من أن تحذيرات وزارة المالية MoF من التدخل أصبحت أكثر وضوحًا حتى قبل أن يصل زوج USD/JPY إلى هذا المستوى.»
«كان النجاح الكبير في يوليو 2024 بسبب عامل مختلف.»
«في نهاية يوليو، نفذ بنك اليابان رفع سعر الفائدة الثاني، مما وفر دعمًا إضافيًا للتدخلات من خلال السياسة النقدية.»
«باختصار، التدخلات وحدها لن تنقذ الين.»
«لكي تنجح التدخلات، يجب على بنك اليابان رفع أسعار الفائدة أكثر.»
«توقعنا لرفعين إضافيين لأسعار الفائدة هو أيضًا السبب في استمرار توقعنا لانخفاض مستويات USD-JPY على مدار العام، حتى بعد مراجعة توقعاتنا الأخيرة.»
«ومع ذلك، إذا فشل بنك اليابان في تنفيذ ذلك، فمن المرجح أن يظل outlook الين صعبًا.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
