زوج دولار/ين USD/JPY: ارتداد التدخل يواجه شكوكًا في السياسة – كومرتس بنك
تكتب ثو لان نجوين من كومرتس بنك أن التدخل المشتبه به من وزارة المالية وبنك اليابان (BoJ) قد عزز الين الياباني (JPY)، لكنها تتساءل عن مدة استمرار المكاسب. لا تزال الأسواق تشكك في استعداد بنك اليابان (BoJ) للرد بقوة على التضخم، وترى الين الياباني كأحد أضعف عملات مجموعة العشرة. ومع ذلك، تعني توقعات الفائدة المنخفضة نسبيًا أن بنك اليابان قد يفي أو يتجاوز ما هو مسعر.
التدخل يلتقي بتوقعات سياسة منخفضة
«لم يكن هناك تأكيد رسمي، لكن كانت هناك العديد من الإشارات غير الرسمية - بما في ذلك "التحذير النهائي" من مسؤول رفيع: تدخلت وزارة المالية (MoF) وبنك اليابان (BoJ) في سوق صرف العملات الأجنبية يوم الجمعة لتعزيز الين الياباني. السؤال الكبير الآن هو: كم ستستمر قوة الين الياباني؟»
«سيعتمد ذلك على أمرين: مدة الحرب في إيران ومخاوف التضخم المصاحبة، من جهة. وإجراءات بنك اليابان، من جهة أخرى. السبب الرئيسي لضعف الين الياباني في الأسابيع الأخيرة هو أنه - على عكس البنك المركزي الأوروبي - لا يثق السوق في أن صانعي السياسة النقدية اليابانيين سيردون بقوة خاصة على صدمة التضخم الحالية.»
«لا شك أن مسؤولي بنك اليابان لم يفعلوا حتى الآن الكثير لمواجهة توقعات السوق المترددة. لذلك، طالما أن خطابهم لا يتغير بشكل كبير (أي في اتجاه تشديدي)، من المرجح أن يظل الين الياباني الأضعف بين عملات مجموعة العشرة، أي أن الضغط الهبوطي سيعود إذا زادت التوترات في أسواق الطاقة مرة أخرى.»
«لكن ما هي ميزة التوقعات المنخفضة؟ إنها أسهل في التلبية! بعبارة أخرى: بشرط أن تنتهي الحصار في مضيق هرمز خلال الأشهر القليلة القادمة، فمن المرجح بشدة أن يتم تعديل توقعات أسعار الفائدة الأعلى بكثير للبنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي إلى الأسفل.»
«على العكس من ذلك، الاحتمالات جيدة بأن بنك اليابان سيقوم برفعين لسعر الفائدة مسعرين بحلول نهاية العام، حتى لو تم حل الوضع في منطقة الخليج قريبًا.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
