زوج استرليني/دولار GBP/USD يتأرجح وسط تصادم بنك انجلترا BoE وبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية PCE خلال نافذة 90 دقيقة: من سيربح؟

• يقترب الجنيه الإسترليني/الدولار GBP/USD يوم الخميس من منطقة 1.3480، مرتفعًا عن القيعان لكنه لا يزال أقل بكثير من قمم بداية الأسبوع فوق 1.357.
• قرار بنك إنجلترا (BoE) عند الساعة 11:00 بتوقيت جرينتش، مع إجماع يشير إلى التثبيت وتصويت متشدد 8-1.
• الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول في الولايات المتحدة، مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر مارس، مطالبات البطالة ومؤشر تكلفة التوظيف تصدر جميعها عند 12:30 بتوقيت جرينتش.
• يوم الجمعة يشهد صدور مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM بالإضافة إلى خطاب كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا، وكلاهما قد يكسر نطاق التداول.

قام يوم الأربعاء بوضع الفخ: قضى زوج استرليني/دولار GBP/USD الجزء الأول من الأسبوع محاولًا الدفاع عن منطقة 1.355، ثم تراجع. انخفض الزوج منذ افتتاح السوق الأوروبية، وتسارع خلال جلسة نيويورك، وبلغ أدنى مستوى للجلسة قرب 1.3460 بعد الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش، قبل أن يرتد ليغلق قرب 1.3480. ثلاثة عوامل تسببت في ذلك: أولاً، منشور دونالد ترامب على منصة تروث سوشيال "لا مزيد من الرجل اللطيف" بعد الساعة 08:00 بتوقيت جرينتش، الذي دفع خام برنت فوق 110 دولارًا للبرميل ومنح الدولار الأمريكي (USD) طلبًا جديدًا كملاذ آمن. ثم، قرر الاحتياطي الفيدرالي (Fed) تثبيت الفائدة عند 3.5% إلى 3.75%، وهو قرار تم تسعيره بشكل مثالي لكنه جاء مع أكثر تصويت منقسم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) منذ عام 1992. وأخيرًا، كان المؤتمر الصحفي الوداعي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول متشددًا بما يكفي لدفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 4.4%. دخل الجنيه الإسترليني/الدولار الخميس وهو يبدو ثقيلًا.

نافذة الـ 90 دقيقة التي تحدد اليوم

يبدو جدول يوم الخميس وكأنه مصمم لتعظيم الألم. يصدر قرار سعر الفائدة لبنك إنجلترا (BoE) عند الساعة 11:00 بتوقيت جرينتش، إلى جانب محضر الاجتماع، تقرير السياسة النقدية، ملخص السياسة النقدية، وتفصيل تصويت لجنة السياسة النقدية (MPC). يتحدث محافظ بنك إنجلترا أندرو بايلي عند الساعة 11:30 بتوقيت جرينتش. ثم، بعد 60 دقيقة، عند 12:30 بتوقيت جرينتش، تصدر الولايات المتحدة مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر مارس (PCE)، أرقام الناتج المحلي الإجمالي المبدئية للربع الأول، مؤشر تكلفة التوظيف للربع الأول، وبيانات مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية، جميعها في نفس نافذة الإصدار. يتبع ذلك مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشيكاغو عند 13:45 بتوقيت جرينتش. مصرفان مركزيان، قراءتان للتضخم، وزوج عملات واحد. قد يشهد الزوج تقلبات مزدوجة قبل الغداء.

ما مدى تشدد التشديد الكافي للجنيه الإسترليني؟

الإجماع في بنك إنجلترا هو التثبيت عند 3.75% مع تصويت 8-1، حيث يدفع المعارض الوحيد لرفع الفائدة. تسعر الأسواق بالفعل حوالي 60 نقطة أساس من تشديد بنك إنجلترا بحلول نهاية العام، وهنا يكمن الضغط. حذرت HSBC هذا الأسبوع من أن القرار قد يؤدي إلى انقسام متشدد مع أكثر من معارض واحد يدفع للرفع، لكنها أشارت إلى أن مجال الجنيه الإسترليني للارتفاع في هذا السيناريو يبدو محدودًا لأن الكثير من التشديد مضمّن بالفعل في المنحنى. القصة الأكبر قد تكون كيف يعالج بنك إنجلترا مسألة الركود التضخمي. أظهر استطلاع رويترز الأسبوع الماضي أن 17 من أصل 22 اقتصاديًا يقيمون خطر الركود التضخمي في المملكة المتحدة على أنه مرتفع أو مرتفع جدًا، مع ملاحظة روبرت موتكين من BMO أن صدمة الطاقة زادت من تفاقم الاتجاه. إذا مال بايلي إلى مخاطر التضخم في تصريحاته عند 11:30 بتوقيت جرينتش، يمكن للجنيه الإسترليني أن يصمد. وإذا مال إلى ضعف النمو وقلل من شأن معسكر الرفع، فمن المرجح أن يتجه الزوج مرة أخرى نحو قاع 1.346.

مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي قد يقرر الأمر للجميع

صدور بيانات الولايات المتحدة عند 12:30 بتوقيت جرينتش هو حيث يعيش الجزء الثاني من اليوم. من المتوقع أن يكون مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي عند 3.5% على أساس سنوي، مرتفعًا من 2.8% سابقًا. ومن المتوقع أن يكون مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عند 3.2% على أساس سنوي، مرتفعًا من 3.0% سابقًا. من المتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول عند 2.3% سنويًا، وهو ارتفاع ملحوظ من 0.5% سابقًا، ومؤشر تكلفة التوظيف للربع الأول عند 0.8%، مما يعزز رواية الأجور الثابتة. أي مفاجأة صعودية في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي أو الناتج المحلي الإجمالي، سيبدو ثلاثة من مسؤولي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الذين عارضوا يوم الأربعاء لأنهم أرادوا إزالة ميل التيسير وكأنهم كانوا على حق، وليسوا معارضين. هذا النغمة تعزز الطلب على الدولار، ومن المرجح أن يختبر زوج استرليني/دولار GBP/USD مستويات أقل من 1.346 باتجاه منطقة التكدس الشهرية الأخيرة في قيعان مناطق 1.34. وإذا فشل في ذلك، سيحصل الزوج على فرصة لإعادة اختبار منطقة 1.350، رغم أن خلفية إيران تحد من مدى امتداد هذا الارتداد.

الجمعة أهدأ لكنها ليست صامتة

جدول يوم الجمعة أخف لكنه ليس فارغًا. يصدر مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لمعهد إدارة التوريد (ISM Manufacturing PMI) عند 14:00 بتوقيت جرينتش مع إجماع عند 53، في حين أن المؤشر الفرعي للأسعار المدفوعة متوقع عند 80، وهو مستوى سيشير إلى تضخم ثابت إذا تحقق. يتحدث كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا هيو بيل عند 11:15 بتوقيت جرينتش، وهذا مهم لأن بيل كان تاريخيًا أكثر ميلًا للتشدد من بايلي فيما يتعلق بتوقعات التضخم. إذا صدرت قراءتان في نفس اتجاه بيانات الخميس، فستبدأ فرضية نطاق التداول لزوج استرليني/دولار GBP/USD في التآكل.

البنكان المركزيان عالقان في نفس الفخ

إذا ابتعدنا عن جدول البيانات، فإن الصورة طويلة الأجل واضحة. يتعامل كل من بنك إنجلترا (BoE) والاحتياطي الفيدرالي (Fed) مع نفس المشكلة من جانبي الأطلسي المختلفين، وهي صدمة الطاقة والإمدادات المدفوعة بإيران التي رفعت التضخم على المدى القريب دون أن تقدم أي مساعدة للنمو. كتب ING في وقت سابق من هذا الشهر أن زوج استرليني/دولار GBP/USD من المحتمل أن يتأرجح في نطاق بين 1.33 و1.36، مدفوعًا بديناميكيات الشرق الأوسط حتى اجتماع بنك إنجلترا في يونيو/حزيران. يدعم الرسم البياني اليومي هذا الرأي بشكل عام. بلغ الزوج قاعه قرب 1.316 في أوائل أبريل/نيسان، وارتد فوق 1.357 منتصف الشهر، والآن يختبر الجزء السفلي من هذا النطاق. طالما استمر إغلاق مضيق هرمز في دعم أسعار النفط وبقي البنكان المركزيان متجمدين، فإن النتيجة الأكثر احتمالًا هي المزيد من التقلبات الجانبية.

السؤال الذي سيجيب عليه يوم الخميس

بحلول الساعة 13:00 بتوقيت جرينتش يوم الخميس، سيعرف المتداولون ما إذا كان لدى بنك إنجلترا BoE المزيد من المعارضين المتشددين أكثر من المتوقع، وما إذا كان التضخم في الولايات المتحدة يتسارع مجددًا، وما إذا كانت أي من هذه الإشارات قوية بما يكفي لكسر زوج استرليني/دولار GBP/USD من نطاق 1.34 إلى 1.36. يبدو أن مسار الأقل مقاومة مع اقتراب الجلسة هو الهبوط، مع استمرار الزخم بالفعل في الشمعة اليومية الجديدة والخلفية الاقتصادية الكلية تميل بقوة لصالح الدولار. لكن الدببة في الكيبل كانوا مخطئين بشأن كسر نظيف لمستوى 1.346 في كل مرة حاولوا ذلك هذا الشهر. ما إذا كان يوم الخميس هو اليوم الذي يغير ذلك أخيرًا يعتمد تقريبًا بالكامل على أي مجموعة من صناع السياسة النقدية ستومض أولاً.

الرسم البياني لزوج استرليني/دولار GBP/USD على 15 دقيقة

التحليل الفني

في الرسم البياني على 15 دقيقة، يتداول زوج استرليني/دولار GBP/USD عند 1.3481، محافظًا على مستوى أقل من افتتاح اليوم عند 1.3526 ومحتفظًا بتحيز هبوطي معتدل خلال اليوم حيث تظل الارتفاعات محدودة تحت هذا المستوى المرجعي. مؤشر القوة النسبية العشوائي Stochastic RSI يحوم في المنطقة الإيجابية قرب قراءات تشبع الشراء الأخيرة، مما يشير إلى أن محاولات الصعود قد تستمر لكنها من المرجح أن تواجه عرضًا قبل أن يتمكن الزوج من تحدي مستوى الافتتاح بشكل ملموس.

على الجانب العلوي، يمثل افتتاح اليوم عند 1.3526 أول مقاومة ملحوظة، وسيكون من الضروري كسرها لتخفيف الضغط الهبوطي الحالي والسماح بانتعاش أكثر استدامة. مع عدم وجود مستويات دعم واضحة خلال اليوم محددة بواسطة المتوسطات المتحركة أو العلامات الهيكلية القريبة في هذه البيانات، من المرجح أن يحدد تحرك السعر حول 1.3481 الاتجاه التالي، وفشل استعادة 1.3526 سيبقي التركيز على مزيد من التماسك أو الانزلاق إلى مستويات أدنى.

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج استرليني/دولار GBP/USD عند 1.3481. يحتفظ الزوج بتحيز بناء على المدى القريب حيث يبقى السعر فوق كل من المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا عند 1.3441 والمتوسط المتحرك الأسي 200 يوم عند 1.3384، مما يشير إلى أن الاتجاه الصعودي الأوسع لا يزال مدعومًا رغم التماسك الأخير. قراءة مؤشر القوة النسبية العشوائي Stochastic RSI الأخيرة حول 55.0 قد تراجعت من ذروات تشبع الشراء السابقة، مما يوحي بأن الزخم الصعودي يعتدل لكنه لم ينقلب بعد.

على الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا قرب 1.3441، مع المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم عند 1.3384 الذي يوفر أرضية هيكلية أعمق إذا استمر البائعون في التراجع. طالما بقي السعر فوق هذه المتوسطات المتحركة، من المرجح أن تُعامل الانخفاضات كتصحيحات ضمن الإطار الصعودي الأوسع، في حين أن إغلاق يومي دون المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم سيقوض التوقعات البناءة الحالية.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)