USD/CAD يختبر أدنى مستوياته الجديدة خلال ستة أسابيع دون 1.3630 مع ضعف واسع في الدولار الأمريكي
- يوسع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD انعكاسه من 1.3713، مقتربًا من أدنى مستوياته في ستة أسابيع عند 1.3635.
- التفاؤل المعتدل بشأن المفاوضات الأمريكية-الإيرانية يبقي الدولار الأمريكي في موقف دفاعي.
- سيصدر بنك كندا BoC والاحتياطي الفيدرالي Fed قراراتهما بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء.
يُظهر الدولار الأمريكي (USD) أضعف أداء بين العملات الرئيسية لمجموعة الثماني يوم الاثنين، وينخفض مقابل الدولار الكندي (CAD) لليوم الثاني على التوالي. يتداول الزوج عند 1.3630 وقت كتابة التقرير، لاختبار أدنى مستوياته الجديدة في ستة أسابيع بعد رد فعل سريع عند 1.3713 يوم الجمعة.
التفاؤل المعتدل بشأن نهاية تفاوضية للصراع في الشرق الأوسط يبقي الدولار الأمريكي كملاذ آمن في موقف دفاعي يوم الاثنين. تم إلغاء الجولة الثانية من محادثات السلام الأمريكية-الإيرانية، لكن تقريرًا من Axios يؤكد أن طهران أرسلت اقتراح سلام جديدًا إلى الولايات المتحدة، مما يغذي رغبة مخاطرة خفيفة في بداية الأسبوع.
ذكرت Axios، نقلاً عن مسؤول أمريكي ومصدرين مطلعين على الأمر، أن إيران عرضت على الولايات المتحدة إمكانية إنهاء الصراع وإعادة فتح مضيق هرمز، وتأجيل المفاوضات النووية إلى مرحلة لاحقة.
يبقى الممر المائي الرئيسي، الذي ينقل حوالي خمس إنتاج النفط العالمي، مغلقًا منذ ما يقرب من شهرين، مما يدعم أسعار النفط الخام بالقرب من مستوى 100 دولار للبرميل. وقد ارتفع برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) الأمريكي بنحو 6 دولارات خلال اليومين الماضيين ويتداول عند 94.70 دولارًا وقت كتابة التقرير، مما يوفر دعمًا للدولار الكندي الحساس للسلع.
عودة البنوك المركزية إلى دائرة الضوء
بعيدًا عن ذلك، ستتجه الأنظار إلى البنوك المركزية هذا الأسبوع. من المتوقع أن يبقي بنك كندا BoC على سياسته النقدية دون تغيير للمرة الرابعة على التوالي يوم الأربعاء. من المرجح أن يشير بنك كندا إلى الضغوط التضخمية المرتفعة لكنه سيطلب مزيدًا من الوقت لاتخاذ قراره بشأن السياسة النقدية وسط حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط.
من المرجح أن يحذو الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي Fed حذوه بعد بضع ساعات. السوق يقيّم بالكامل بقاء أسعار الفائدة دون تغيير طوال عام 2026، وفقًا لأداة CME Fed Watch، التي تظهر أيضًا وجود احتمال بنسبة 66٪ أن يحافظ البنك المركزي على سياسته النقدية مستقرة في ديسمبر من هذا العام.
من المحتمل أن يكون اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء هو الأخير لجيروم باول كرئيس للبنك، حيث تنتهي ولايته في مايو، وقد تم تعيين الحاكم السابق كيفن وورش ليحل محله. ما لم يتضح بعد هو ما إذا كان باول سيحتفظ برئاسته لمجلس المحافظين أو سيغادر البنك نهائيًا، كما يطالب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. من المرجح أن تظل نتيجة صراع باول-ترامب واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي قضية خلال الأيام التي تلي الاجتماع.
أسئلة شائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
مقالات مقترحة
