ارتد زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني فوق 159.00 مع تعليق صفقة السلام الإيرانية
- يستمر زوج دولار/ين USD/JPY في تقليص خسائر الأيام السابقة ويعود إلى مستويات دون 159.00.
- الشكوك حول اتفاق السلام مع إيران تحد من تراجع الدولار الأمريكي.
- بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) المقررة في وقت لاحق اليوم قد توفر مزيدًا من الرؤية حول موقف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
يظل الدولار الأمريكي (USD) ثابتًا، قريبًا نسبيًا من المستوى الرئيسي 160.00 مقابل الين الياباني (JPY) يوم الجمعة، حيث دفعت هشاشة وقف إطلاق النار في إيران المستثمرين إلى تقليص المراكز القصيرة على الدولار الأمريكي. وقد وسع الزوج انتعاشه من أعلى مستوياته الأسبوعية عند 157.88 يوم الأربعاء، عائدًا إلى منطقة 159.20 في وقت كتابة التقرير.
تزايدت المخاوف بشأن مصير عملية السلام بين الولايات المتحدة وإيران، مما أثر على شهية المخاطرة يوم الجمعة. شككت السلطات الإيرانية في مشاركتها في مفاوضات السلام التي من المتوقع أن تبدأ في إسلام آباد، باكستان، يوم السبت. من ناحية أخرى، تشتكي الولايات المتحدة من سوء تعامل طهران مع حركة المرور البحرية عبر مضيق هرمز، التي لا تظهر أي تحسن ملحوظ.
انخفض الين بنسبة تقارب 2% في مارس/آذار، حيث زاد صدمة النفط الناجمة عن الحرب في إيران من مخاوف المستثمرين بشأن الركود التضخمي، لا سيما في بلد مستورد رئيسي للنفط مثل اليابان. وقد أثارت المخاطر الصعودية على التضخم تساؤلات حول تناقض خطط التحفيز لرئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي لحماية الأسر من ارتفاع الأسعار والضغط على بنك اليابان BoJ لرفع أسعار الفائدة.
عززت بيانات أسعار المنتجين اليابانية تلك المخاوف. حيث تسارع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر مارس/آذار إلى تقدم سنوي بنسبة 2.6%، مقارنة بـ 2.1% في فبراير/شباط، في حين قفز مؤشر أسعار المنتجين الشهري إلى 0.8% من 0.1% في الشهر السابق.
في وقت لاحق من يوم الجمعة، سيتحول التركيز إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر مارس/آذار. من المتوقع أن يرتفع التضخم الاستهلاكي بنسبة 3.3% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وهو أعلى مستوى له في ما يقرب من عامين. قد يميل هذا إلى تغيير موازين التوجيه المستقبلي المتوازن حتى الآن للاحتياطي الفيدرالي (Fed)، مما يمنح الصقور مزيدًا من الأسباب لعكس دورة التيسير الحالية.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
