تراجع زوج الجنيه الإسترليني / الين الياباني GBP/JPY مع هدوء الأسواق وضعف قراءات مؤشر مديري المشتريات PMI في المملكة المتحدة مما حد من الارتفاع
- يفقد زوج استرليني/ين GBP/JPY الزخم بعد فشله في الحفاظ على حركة فوق 212.00.
- تضغط بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأضعف في المملكة المتحدة بشكل طفيف على الجنيه الإسترليني.
- تستمر الأسواق في تقييم إشارات التيسير من بنك إنجلترا (BoE) مقابل توقعات التشديد من بنك اليابان (BoJ).
ينخفض الجنيه الإسترليني (GBP) مقابل الين الياباني (JPY) يوم الثلاثاء، حيث يقوم زوج استرليني/ين GBP/JPY بتقليص جزء من مكاسب اليوم السابق وسط ظروف سوق أكثر هدوءًا. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج حول 211.45 بعد أن ارتفع لفترة وجيزة فوق الحاجز النفسي 212.00 في وقت سابق من الجلسة الآسيوية.
الأجندة الاقتصادية خفيفة على كلا الجانبين يوم الثلاثاء. في المملكة المتحدة (المملكة المتحدة)، أضافت بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأضعف ضغطًا طفيفًا على الجنيه الإسترليني بعد أن أظهرت الأرقام النهائية من ستاندرد آند بورز جلوبال أن مؤشر PMI المركب تراجع إلى 51.4 في ديسمبر من 52.1 في نوفمبر. كما جاء مؤشر PMI الخدمي عند 51.4، منخفضًا من 52.1.
قال تيم مور، مدير الاقتصاد في ستاندرد آند بورز جلوبال ماركت إنتليجنس، إن النمو الباهت في نشاط قطاع الخدمات في المملكة المتحدة استمر حتى نهاية عام 2025، حيث جاء معدل التوسع أضعف مما أشار إليه التقدير الأولي السابق لشهر ديسمبر. كما أشار إلى أن الضغوط التضخمية عبر اقتصاد الخدمات قد تعززت، حيث ارتفعت تكاليف المدخلات بأسرع وتيرة خلال سبعة أشهر، وانتعشت تضخم رسوم الإنتاج من أدنى مستوى له في نوفمبر، على الرغم من بيئة الطلب الهادئة.
بالنسبة لبنك إنجلترا (BoE)، تدعم النشاطات الأضعف نظرة أكثر حذرًا للنمو، لكن التضخم الثابت في الخدمات يشير إلى أن صانعي السياسة قد يظلون مترددين في تيسير السياسة بسرعة كبيرة. يتماشى هذا مع التوجيهات من اجتماع ديسمبر، حيث أشار المسؤولون إلى أن سعر الفائدة للبنك من المحتمل أن يستمر في الاتجاه النزولي التدريجي.
على النقيض من ذلك، يسير بنك اليابان (BoJ) على مسار تشديد نحو تطبيع السياسة، مع بناء توقعات السوق حول حوالي 50 نقطة أساس (bps) من رفع أسعار الفائدة حتى عام 2026.
ومع ذلك، لا يزال الاتجاه العام لزوج استرليني/ين GBP/JPY مائلًا نحو الصعود، حيث يفضل المستثمرون الجنيه الإسترليني على الين وسط الفارق الواسع في أسعار الفائدة بين المملكة المتحدة واليابان.
أسئلة شائعة عن بنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. تتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد من أجل ضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني مستهدف للتضخم عند حوالي 2٪.
في عام 2013، شرع بنك اليابان في سياسة نقدية شديدة التيسير بهدف تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم في ظل بيئة تضخمية منخفضة. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف سياسته بشكل أكبر من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائد سنداته الحكومية لمدة 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التيسير.
وقد تسببت التحفيزات الضخمة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، والتي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفجوة مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المتساهل للغاية.
وقد أدى ضعف الين وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، والذي تجاوز هدف بنك اليابان البالغ 2%. كما ساهم احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد ــ وهو عنصر أساسي في تغذية التضخم ــ في هذه الخطوة.
مقالات مقترحة
