คาดการณ์ราคาทองคำ: ข้อมูล PCE ลดทอนความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด, ราคาทองคำจะสามารถทรงตัวอย่างมั่นคงที่ระดับ 4,000 ดอลลาร์ได้หรือไม่?

TradingKey - ณ ช่วงการซื้อขายในตลาดเอเชียวันนี้ (26 มิถุนายน) ราคาทองคำ ( XAUUSD) แกว่งตัวผันผวนใกล้ระดับ 4,010 ดอลลาร์ โดยเมื่อวานนี้ ราคาทองคำดีดตัวขึ้นภายหลังการเปิดเผยข้อมูลดัชนี PCE ซึ่งช่วยให้บรรยากาศการลงทุนในตลาดปรับตัวดีขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงก่อนการรายงานข้อมูล อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากโครงสร้างในภาพรวม ราคาทองคำยังไม่ได้หลุดพ้นจากรูปแบบแนวโน้มที่อ่อนแออย่างเต็มตัว แม้ว่าข้อมูล PCE จะไม่ได้แย่ลงเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งช่วยกระตุ้นให้เกิดแรงซื้อคืนเพื่อปิดสถานะชอร์ต (short-covering) ในระยะสั้น แต่อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมายที่ระดับ 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อย่างมีนัยสำคัญ และจากการที่ตลาดยังคงคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในอนาคต ส่งผลให้โอกาสในการฟื้นตัวขึ้น (upside) ของราคาทองคำยังคงมีจำกัด

ข้อมูล PCE ช่วยลดความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงขึ้นของเฟด แต่อัตราเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อจำกัดโอกาสในการฟื้นตัวของราคาทองคำ

เมื่อมองจากมุมมองทางปัจจัยพื้นฐาน เหตุผลสำคัญที่สนับสนุนการฟื้นตัวของราคาทองคำอยู่ที่ข้อมูลดัชนี PCE ประจำเดือนพ.ค. ของสหรัฐฯ ที่เปิดเผยเมื่อวานนี้ โดยข้อมูลระบุว่า ดัชนี PCE ทั่วไปเดือนพ.ค. ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 4.1% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งพุ่งทะลุระดับ 4% เป็นครั้งแรกในรอบสามปี ขณะที่ดัชนี PCE พื้นฐาน เพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบรายปี บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากดัชนี PCE ทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งต่ำกว่าระดับ 0.5% ที่นักเศรษฐศาสตร์บางส่วนคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ และดัชนี PCE พื้นฐานที่เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือนก็สอดคล้องกับคาดการณ์เป็นส่วนใหญ่ ส่งผลให้ตลาดไม่ได้เดิมพันเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งกร้าวมากขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) หลังจากการเปิดเผยข้อมูลดังกล่าว

ก่อนการเปิดเผยข้อมูลดังกล่าว ตลาดได้รับรู้ข่าวสารเกี่ยวกับการคาดการณ์ดัชนี PCE ที่ร้อนแรงขึ้น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดภายในปีนี้ และการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐไปแล้ว โดยราคาทองคำได้ปรับตัวลดลงติดต่อกันหลายวันก่อนหน้านี้ และร่วงลงต่ำกว่าระดับ 4,000 ดอลลาร์ชั่วคราวก่อนการรายงานข้อมูล PCE บ่งชี้ว่าสถานะขาย (short positions) นั้นหนาแน่นเกินไปแล้ว และเมื่อข้อมูล PCE ไม่ได้ร้อนแรงเกินกว่าที่ตลาดกังวล ผู้ขายชอร์ตบางส่วนจึงเลือกที่จะปิดสถานะเพื่อทำกำไร ขณะที่ฝั่งแรงซื้อพยายามเข้าซื้อเก็งกำไรใกล้ระดับ 4,000 ดอลลาร์ ส่งผลให้ราคาทองคำฟื้นตัวทางเทคนิค

ขณะเดียวกัน การย่อตัวลงของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ หลังการเปิดเผยข้อมูล PCE ยังช่วยหนุนราคาทองคำในระยะสั้นอีกด้วย โดยหลังจากข้อมูล PCE ออกมาตามคาดเมื่อวานนี้ ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รวดเร็วและรุนแรงขึ้นของเฟดก็คลี่คลายลง ส่งผลให้การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐชะลอตัวลงชั่วคราว และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยผลักดันให้ทองคำดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุด

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของราคาทองคำไม่ได้หมายความว่าแนวโน้มได้เปลี่ยนทิศทางแล้ว เนื่องจากดัชนี PCE เดือนพ.ค. ที่ระดับ 4.1% เมื่อเทียบรายปี และดัชนี PCE พื้นฐานที่ระดับ 3.4% เมื่อเทียบรายปี ยังคงสูงกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อที่ระดับ 2% ของเฟดอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาในภาคบริการและเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังคงปรับตัวลงยาก บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังไม่ได้คลี่คลายลงอย่างแท้จริง ภายใต้บริบทนี้ จึงเป็นเรื่องยากที่เฟดจะเปลี่ยนทิศทางนโยบายไปสู่การผ่อนคลายอย่างรวดเร็ว และตลาดยังคงคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ ตราบใดที่ความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยยังไม่ลดอุณหภูมิลงอย่างมีนัยสำคัญ ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลก็อาจยังคงเคลื่อนไหวผันผวนในระดับสูง ซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำอย่างต่อเนื่อง

บทวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาทองคำ: โอกาสในการดีดตัวกลับเพิ่มสูงขึ้น แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาลง

กราฟราคาทองคำรายวัน, แหล่งที่มา: TradingView

เมื่อพิจารณาจากกราฟรายวัน ราคาทองคำมีความผันผวนและดีดตัวขึ้นรอบระดับ 4,000 ดอลลาร์เมื่อวานนี้ อย่างไรก็ตาม ราคาปิดยังคงสามารถยืนเหนือระดับ 4,000 ดอลลาร์ได้อย่างแข็งแกร่ง ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนยังคงเข้าซื้อเก็งกำไรเมื่อราคาอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งช่วยหนุนการฟื้นตัวของราคาทองคำ

ในขณะนี้ ระดับ 4,000 ดอลลาร์ ถือเป็นสมรภูมิสำคัญระหว่างฝั่งกระทิงและฝั่งหมี หากราคาปิดของทองคำในวันนี้ยังคงยืนเหนือระดับนี้ได้ โอกาสที่จะเกิดการดีดตัวกลับในระยะสั้นจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และมีโอกาสขึ้นไปทดสอบแนวต้านใกล้ระดับ 4,070 ดอลลาร์ การทะลุผ่านแนวต้านดังกล่าวอาจเปิดโอกาสให้ราคามีแนวโน้มขาขึ้นต่อไปยังระดับ 4,140 ดอลลาร์ โดยมีแนวต้านสำคัญถัดไปอยู่ที่ระดับ 4,360 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน หากราคาปิดในวันนี้ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 4,000 ดอลลาร์ ราคาทองคำอาจปรับตัวลดลงต่อเพื่อทดสอบแนวรับที่ระดับ 3,900 ดอลลาร์ และหากหลุดแนวรับดังกล่าว ก็อาจเปิดทางให้ราคาปรับตัวลดลงต่อไปยังระดับ 3,500 ดอลลาร์