คาดการณ์ราคาหุ้น Marvell Technology: มอร์แกน สแตนลีย์ ชี้การเทขายแรงเกินไป หุ้นมีแนวโน้มฟื้นตัวแตะ $163

TradingKey - หลังจากมาร์เวลล์ เทคโนโลยี (MRVL) ประกาศเข้าซื้อกิจการลูเมนตัม (LITE) ราคาหุ้นได้ปรับตัวลงสะสมมากกว่า 30% โดยปิดที่ $171.41 เมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน ต้นทุนการเข้าซื้อกิจการที่สูง การลดลงของสัดส่วนการถือหุ้น (equity dilution) และกรอบเวลาการปิดดีลที่ยาวนานได้สร้างความกังวลแก่นักลงทุน แต่มอร์แกน สแตนลีย์ เชื่อว่าการเทขายของตลาดอาจรุนแรงเกินไป

มอร์แกน สแตนลีย์ ระบุว่า จุดแข็งของมาร์เวลล์กระจุกตัวอยู่ในโปรเซสเซอร์สัญญาณดิจิทัล ชิปสวิตช์ และชิปสั่งทำพิเศษ ขณะที่ลูเมนตัมมีความสามารถในการผลิตเลเซอร์ซึ่งหาได้ยาก หลังการควบรวมกิจการ ทั้งสองบริษัทจะสามารถร่วมกันออกแบบแหล่งกำเนิดแสงและชิป ซึ่งช่วยย่อรอบเวลาการรับรองมาตรฐานของลูกค้า และเพิ่มมูลค่าผลิตภัณฑ์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ต่อการเชื่อมต่อทางแสง นอกจากนี้ การเข้าซื้อกิจการยังช่วยรับประกันอุปทานเลเซอร์ที่สำคัญ เนื่องจากลูกค้าศูนย์ข้อมูล AI กำลังเปลี่ยนผ่านไปสู่โซลูชันการสื่อสารทางแสงแบบรวมศูนย์มากขึ้น มาร์เวลล์จึงจะมีโอกาสคว้าคำสั่งซื้อด้วยกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ครอบคลุมยิ่งขึ้น

นอกจากนี้ บริษัทหลักทรัพย์ยังชี้ให้เห็นว่า อุปทานเลเซอร์ที่ตึงตัวได้ผลักดันความสามารถในการทำกำไรให้อยู่เหนือเป้าหมายระยะยาวก่อนหน้านี้ หากกำลังการผลิตใหม่ทำให้ราคาปรับตัวลดลง กำไรอาจต่ำกว่าความคาดหวังที่สะท้อนอยู่ในราคาดีล แม้ว่ารายได้จะเติบโตก็ตาม นอกจากนี้ ลูกค้า DSP ในปัจจุบันบางรายของมาร์เวลล์เป็นคู่แข่งของลูเมนตัม และความเสี่ยงจากการสูญเสียลูกค้าหลังการควบรวมกิจการอาจส่งผลหักล้างผลประโยชน์ที่ได้จากการผสานพลัง

โดยรวมแล้ว มอร์แกน สแตนลีย์ เชื่อว่าการเทขายในตลาดนั้นรุนแรงเกินไป โดยยังคงคำแนะนำน้ำหนักการลงทุนเท่ากับตลาด ("Equal-Weight") และราคาเป้าหมายที่ $300

ในมุมมองทางเทคนิค ปัจจุบันมาร์เวลล์อยู่ในช่วงการทดสอบทิศทางลงหลังจากหลุดแนวรับอย่างต่อเนื่อง ราคาหุ้นได้ปรับตัวลงต่ำกว่าระดับ Fibonacci retracement ที่ 0.786 (ประมาณ $192.5) และกำลังเข้าใกล้จุดต่ำสุดเดิมจากช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ($162.90) โดยประเด็นสำคัญในขณะนี้คือจุดต่ำสุดในอดีตนี้จะสามารถทำหน้าที่เป็นแนวรับได้หรือไม่

แม้ว่าราคาหุ้นจะฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยจากจุดต่ำสุดระหว่างวัน แต่รูปแบบการทำจุดต่ำสุดที่ชัดเจนยังไม่ปรากฏขึ้น การปรับตัวลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้หลุดลงต่ำกว่ากรอบการสร้างฐานก่อนหน้า และการลดลงของผลขาดทุนในแท่งเทียนเดียวก็ยังไม่เพียงพอที่จะส่งสัญญาณถึงจุดสิ้นสุดของการปรับฐาน

กราฟราคาหุ้นรายวันของมาร์เวลล์, ที่มา: TradingView

แม้ว่าเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นจะชี้ลงแยกออกจากกันและแนวโน้มระยะสั้นยังคงอ่อนแอ แต่เส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 80 วัน อยู่เหนือเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 160 วัน เล็กน้อย, เส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 160 วัน

แนวรับสำคัญด้านล่างอยู่ที่จุดต่ำสุดช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ($162.90) หากราคาหุ้นสามารถทรงตัวเหนือระดับนี้ได้ อาจเริ่มการดีดตัวกลับทางเทคนิค โดยมีราคาเป้าหมายอยู่ในโซนแนวต้าน $192.5–$193.46 ซึ่งก่อตัวขึ้นจากระดับ Fibonacci retracement ที่ 0.786 และเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 5 วัน แต่หากราคาหุ้นร่วงลงต่ำกว่า $162.90 และไม่สามารถกลับขึ้นมาได้เมื่อมีการย่อตัว โครงสร้างทิศทางขาลงก็ยิ่งได้รับการยืนยันความแข็งแกร่งขึ้น