แนวโน้มราคาหุ้นเมตา: หุ้นร่วงแม้รายได้สูงกว่าคาด; META ยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้อีกหรือไม่?

TradingKey - ณ วันที่ 29 กรกฎาคม ตามเวลาฝั่งตะวันออก เมตา (META) ได้เปิดเผยรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2026 แม้ว่ารายได้ของบริษัทจะเติบโตขึ้น 28% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 6.08 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่หุ้นของ META กลับร่วงลงถึง 7% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ เนื่องจากผลกำไรต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ กระแสเงินสดอิสระที่ลดลงอย่างรวดเร็ว และการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของค่าใช้จ่ายด้านทุนสำหรับ AI

ทำไมหุ้น Meta ถึงปรับตัวลดลง

หากประเมินจากรายงานผลประกอบการ จะเห็นได้ว่าธุรกิจโฆษณาหลักของเมตา (Meta) ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในไตรมาสที่สอง เมตามีรายได้ 6.08 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่รายได้จากการโฆษณาเพิ่มขึ้นประมาณ 27% เมื่อเทียบรายปี นอกจากนี้ จำนวนผู้ใช้งานรายวันของกลุ่มแอปพลิเคชัน (Family of Apps) ยังแตะระดับ 3.6 พันล้านราย ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการมีส่วนร่วมของผู้ใช้งานบนเฟซบุ๊ก (Facebook), อินสตาแกรม (Instagram), วอตส์แอปป์ (WhatsApp) และเธรดส์ (Threads) ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ขณะเดียวกัน อัลกอริทึมการแนะนำด้วย AI ก็ยังคงช่วยขับเคลื่อนความสามารถในการสร้างรายได้จากโฆษณาอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการของบริษัทกลับต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยกำไรต่อหุ้น (EPS) ในไตรมาสที่สองของเมตาอยู่ที่ 6.18 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 7.19 ดอลลาร์ และกำไรสุทธิลดลงประมาณ 14% เมื่อเทียบรายปี ขณะเดียวกัน กระแสเงินสดอิสระของบริษัทอยู่ที่เพียง 784 ล้านดอลลาร์ ลดลง 91% เมื่อเทียบรายปี โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของค่าใช้จ่ายในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI ค่าใช้จ่ายทางกฎหมาย และค่าใช้จ่ายในการเลิกจ้างพนักงาน

ในขณะเดียวกัน บริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์รายจ่ายฝ่ายทุนประจำปี 2026 ขึ้นสู่ช่วง 1.30 แสนล้านดอลลาร์ถึง 1.45 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ โดยมาร์ก ซักเคอร์เบิร์ก ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ระบุว่า เมตาจะยังคงเร่งการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างระบบนิเวศ AI ที่ครอบคลุมทั้งการโฆษณา โซเชียลมีเดีย ระบบผู้ช่วย AI และแว่นตาอัจฉริยะ พร้อมทั้งตั้งข้อสังเกตว่า บริษัทยังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้นของวงจรการลงทุนใน AI

สำหรับนักลงทุน การลงทุนใน AI กำลังกัดเซาะความสามารถในการทำกำไรในระยะสั้นอย่างชัดเจน ซึ่งหลังจากการเปิดเผยผลประกอบการครั้งก่อนของอัลฟาเบต (Alphabet) ตลาดก็เริ่มมีความกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของรายจ่ายฝ่ายทุนและการลดลงของกระแสเงินสดอิสระของบรรดาบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ และในขณะนี้ เมื่อเมตาปรับเพิ่มรายจ่ายฝ่ายทุนด้าน AI อีกครั้ง ควบคู่ไปกับกระแสเงินสดอิสระที่ลดลงอย่างฮวบฮาบ ตลาดจึงอาจเกิดความกังวลว่าความเร็วในการสร้างรายได้เชิงพาณิชย์จาก AI ยังคงไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมต้นทุนการลงทุนที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ด้วยเหตุนี้ แม้ว่ารายได้จะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ราคาหุ้นก็ยังคงเผชิญกับการปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัด

หุ้นเมตาจะสามารถปรับตัวขึ้นต่อได้หรือไม่?

ในปัจจุบัน ความได้เปรียบที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของเมตา (Meta) ยังคงมาจากธุรกิจโฆษณา โดยอัลกอริทึมการแนะนำของ AI ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการนำเสนอโฆษณาอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้รายได้จากโฆษณายังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว ขณะเดียวกัน การสร้างรายได้จาก Threads และ WhatsApp ตลอดจนเครื่องมือโฆษณา AI ยังคงมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก ทั้งนี้ ธุรกิจโฆษณายังคงเป็นแหล่งกระแสเงินสดที่มั่นคงที่สุดของเมตา และเป็นรากฐานสำคัญในการสนับสนุนการลงทุนด้าน AI ของบริษัท

ขณะเดียวกัน เมตา (Meta) กำลังพยายามค้นหาเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ ๆ โดยนอกเหนือจากผู้ช่วย AI เชิงสร้างสรรค์ (Generative AI assistants) แล้ว บริษัทยังคงเดินหน้าผลักดันธุรกิจอื่น ๆ อีกหลากหลายด้าน เช่น Meta Compute, บริการประมวลผล AI, แว่นตาอัจฉริยะ และ AI สำหรับองค์กร ทั้งนี้ MarketWatch ได้อ้างอิงคำกล่าวของ แบรด เอริกสัน นักวิเคราะห์จาก RBC ว่า หากเมตาสามารถแสดงตัวชี้วัดการสร้างรายได้จาก AI ที่ชัดเจนยิ่งขึ้น รวมถึงอัตราการยอมรับของลูกค้า และแนวทางการขยายตัวของบริการประมวลผล มุมมองการลงทุนของตลาดที่มีต่อเมตาก็อาจเกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ

อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า ผลตอบแทนจากการลงทุนด้าน AI จะยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดแนวโน้มราคาหุ้นของเมตา (Meta) หากโฆษณา AI, ผู้ช่วย AI, แว่นตาอัจฉริยะ และบริการ AI สำหรับองค์กร สามารถสร้างรายได้อย่างต่อเนื่อง ขณะที่กระแสเงินสดอิสระค่อย ๆ ฟื้นตัวขึ้น ตลาดก็อาจจะกลับมาให้การประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นแก่เมตาอีกครั้ง ในทางตรงกันข้าม หากรายจ่ายฝ่ายทุนยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว ในขณะที่อัตรากำไรและกระแสเงินสดยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ราคาหุ้น META ก็อาจจะยังคงผันผวนต่อไปในระยะสั้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาหุ้นเมตา

กราฟรายสัปดาห์ของราคาหุ้น META, แหล่งที่มา: TradingView

จากกราฟรายสัปดาห์ของราคาหุ้น META จุดสูงสุดของแท่งเทียนในช่วงที่ผ่านมาแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาลงอย่างต่อเนื่อง โดยก่อตัวเป็นเส้นแนวโน้มขาลงที่ชัดเจน สิ่งนี้บ่งชี้ว่าบรรยากาศตลาดที่เป็นขาลงกำลังครอบงำ และราคาหุ้นอาจปรับฐานลงต่อไปในระยะสั้น

ในขาลง แนวรับแรกด้านล่างราคาหุ้นอยู่ที่ 540 ดอลลาร์ หากหลุดระดับนี้ ราคาหุ้นอาจลงไปทดสอบระดับแนวรับที่ 520 ดอลลาร์ และการปรับตัวลดลงเพิ่มเติมอาจฉุดให้ราคาหุ้นลงไปอยู่ที่ระดับแนวรับ 480 ดอลลาร์

ในขาขึ้น ราคาหุ้นมีช่องว่างราคา (gap) อยู่ด้านบนที่ช่วง 608-627 ดอลลาร์ โดยเป้าหมายหลักของการดีดตัวกลับคือการปิดช่องว่างนี้ และหากปรับตัวขึ้นไปอีก ราคาหุ้นอาจขึ้นไปทดสอบระดับแนวต้านใกล้ระดับ 680-700 ดอลลาร์ ซึ่งการทะลุผ่านระดับ 700 ดอลลาร์ขึ้นไปได้ จะเป็นการเปิดโอกาสปรับตัวขึ้นต่อเนื่องไปสู่ระดับ 800 ดอลลาร์