ดัชนี Kospi ร่วงลง 30%: หลุดระดับทางเทคนิคที่ 7,000 จุด, ตลาดหุ้นเกาหลีใต้เข้าสู่สภาวะตลาดหมีอย่างเป็นทางการแล้วหรือไม่?

ดัชนี KOSPI ร่วงลง 30%

TradingKey - เมื่อวันที่ 19 มิถุนายน 2569 ดัชนี KOSPI ซึ่งเป็นดัชนีอ้างอิงของเกาหลีใต้ พุ่งแตะระดับ 9,385.59 จุดในระหว่างวัน ซึ่งเป็นการทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ครั้งใหม่อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ดัชนี KOSPI ไม่สามารถรักษาช่วงบวกไว้ได้ โดยย่อตัวลงในวันเดียวกันและเริ่มเข้าสู่ทิศทางขาลงในเวลาต่อมา

กราฟดัชนี KOSPI, แหล่งที่มา: TradingView

เมื่อวันที่ 23 มิถุนายน ดัชนี KOSPI เผชิญกับการเทขายอย่างตื่นตระหนกในวัน 'Black Tuesday' ที่รุนแรงที่สุดของปี โดยดิ่งลงเกือบ 850 จุดในวันเดียว หรือคิดเป็นการปรับตัวลดลงเกือบ 10% ส่งผลให้ตลาดหลักทรัพย์เกาหลีใต้ (KRX) ต้องเปิดใช้งานมาตรการเซอร์กิตเบรกเกอร์ฉุกเฉินทั่วทั้งตลาด เพื่อระงับการซื้อขายทั้งหมดเป็นเวลา 20 นาที และเนื่องจากแรงเทขายจากโปรแกรมเทรดดิ้งบานปลายจนเกินควบคุม กลไกชั่วคราวในการจำกัดมาร์จิ้นและการขายชอร์ตเพื่อจำกัดคำสั่งขายจากโปรแกรมเทรดดิ้งจึงถูกเปิดใช้งานหลายครั้งในวันนั้นเช่นกัน

เมื่อวันที่ 13 กรกฎาคม ดัชนี KOSPI ประสบกับการร่วงลงครั้งประวัติศาสตร์ในวัน 'Black Monday' อีกครั้ง โดยดิ่งลงเกือบ % ณ เวลาปิดตลาด และส่งผลให้กลไกจำกัดการซื้อขายทำงานถึงสองครั้ง ซึ่งไม่เพียงแต่เป็นการร่วงลงในวันเดียวที่ย่ำแย่ที่สุดในรอบหลายเดือนเท่านั้น แต่ยังร่วงทะลุแนวรับสำคัญทางจิตวิทยาที่ระดับ 7,000 จุด ซึ่งเป็นแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญที่ก่อตัวขึ้นเมื่อต้นเดือนพฤษภาคมปีนี้อีกด้วย ล่าสุด ณ เวลาที่รายงาน ดัชนี KOSPI ได้ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 6,600 จุด ซึ่งคิดเป็นการปรับตัวลดลงสะสมเกือบ 30% จากระดับสูงสุด

ทำไมดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้จึงปรับตัวลดลง?

ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ปรับตัวร่วงลงอย่างต่อเนื่องจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน และในปัจจุบันกำลังเผชิญกับการปรับฐานครั้งใหญ่ที่รุนแรง อย่างไรก็ดี การร่วงลงอย่างกะทันหันนี้ไม่ได้เกิดจากปัจจัยเพียงประการเดียว แต่เป็นผลลัพธ์ร่วมกันของการประเมินอุตสาหกรรม AI ใหม่ และเหตุการณ์หงส์ดำทางภูมิรัฐศาสตร์

เมื่อเร็ว ๆ นี้ วอลล์สตรีทเริ่มหันกลับมาประเมินสถานการณ์อย่างเยือกเย็น โดยถึงขั้นตั้งคำถามว่า ไมโครซอฟท์ ( MSFT ), เมตา ( META) และยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีรายอื่น ๆ ที่ทุ่มงบลงทุนด้าน AI อย่างบ้าคลั่งนั้น จะไม่สามารถสร้างผลตอบแทนที่คุ้มค่าได้ ส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์อย่างไม่มีเกณฑ์ ซึ่งซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ และเอสเค ไฮนิกซ์ ( SKHY) ก็ยากที่จะหลีกเลี่ยงเช่นกัน นอกจากนี้ ซัมซุงได้ประกาศผลกำไรขั้นต้นที่ยอดเยี่ยมในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ขณะที่เอสเค ไฮนิกซ์ ก็ประสบความสำเร็จครั้งประวัติศาสตร์ในการนำใบแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (ADR) เข้าจดทะเบียนในตลาด Nasdaq ของสหรัฐฯ แต่นั่นกลับไปกระตุ้นแรงเทขายทำกำไรเมื่อมีข่าวปรากฏ (sell-on-the-news) อย่างรุนแรงในกลุ่มนักลงทุนสถาบัน ซึ่งยิ่งฉุดดัชนี KOSPI ให้ดิ่งลงไปอีก

เมื่อเร็ว ๆ นี้ วิกฤตการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่เพิ่งผ่อนคลายลง ได้กลับมาทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้ง หลังจากที่อิหร่านอ้างว่าจะปิดช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญ ส่งผลให้สหรัฐฯ ประกาศมาตรการปิดล้อมทางเรือเพื่อตอบโต้ และเมื่อช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันคิดเป็นสัดส่วน 1 ใน 5 ของโลกต้องเผชิญกับความเสี่ยงที่จะถูกปิดกั้น ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกก็พุ่งทะยานทะลุระดับ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในทันที สิ่งนี้กระตุ้นให้เกิดความวิตกกังวลอย่างรุนแรงทั่วโลกเกี่ยวกับการกลับมาของอัตราเงินเฟ้อ บีบให้เงินทุนต่างชาติไหลออกจากตลาดเกิดใหม่เพื่อไปหลบภัย และตลาดหุ้นเกาหลีใต้ก็เผชิญกับแรงเทขายอย่างไม่เลือกหน้าเช่นเดียวกัน

หุ้นเกาหลีใต้กำลังเข้าสู่ภาวะตลาดหมี?

หลังจากเผชิญกับภาวะความร้อนแรงอย่างสุดขีด ปัจจุบันตลาดหุ้นเกาหลีใต้กำลังอยู่ระหว่างการปรับฐานอย่างรุนแรงของมูลค่าหุ้นและสภาพคล่อง โดยดัชนี KOSPI ได้ร่วงหลุดแนวรับทางเทคนิคที่ระดับ 7,000 จุดไปแล้ว ซึ่งหมายความว่าตลาดหุ้นเกาหลีใต้กำลังเข้าสู่ภาวะตลาดหมีทางเทคนิค โดยมีแนวรับสำคัญถัดไปอยู่ที่ระดับ 5,000 จุด ซึ่งคิดเป็นดาวน์ไซด์เพิ่มเติมอีกประมาณ 24% จากระดับปัจจุบัน

อย่างไรก็ตาม หากดัชนี KOSPI สามารถทวงคืนระดับ 7,000 จุดได้ในสัปดาห์นี้ ก็จะสามารถพลิกกลับแนวโน้มนี้ได้ แม้ว่าการพลิกกลับตัวดังกล่าวจะยังมีโอกาสเป็นไปได้ยากก็ตาม ปัจจุบัน ตลาดกำลังคาดหวังว่าข้อมูลดัชนี CPI ของสหรัฐฯ และการปรากฏตัวต่อสภาคองเกรสเป็นครั้งแรกของนายเควิน วอร์ช ประธานเฟดคนใหม่ จะส่งสัญญาณในเชิงผ่อนคลาย (dovish) แต่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังไม่มีสัญญาณว่าจะบรรเทาลง ซึ่งยังคงเป็นปัจจัยกดดันสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง

กราฟดัชนี KOSPI, ที่มา: TradingView