SK Hynix เตรียมจดทะเบียนในตลาด Nasdaq วันที่ 10 กรกฎาคมนี้ จ่อทำสถิติการจดทะเบียนของบริษัทต่างชาติที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ

TradingKey - SK Hynix ได้ยืนยันอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 6 กรกฎาคมว่า จะระดมทุนมูลค่า 43 ล้านล้านวอนผ่านการจดทะเบียนใบแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศของสหรัฐฯ (ADR) (คิดเป็นมูลค่าประมาณ 2.8075 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) โดยบริษัทคาดว่าจะเข้าจดทะเบียนในตลาด Nasdaq Global Select Market ในวันศุกร์ที่ 10 กรกฎาคมนี้ ภายใต้สัญลักษณ์ซื้อขาย "SKHY" ซึ่งการเสนอขายหุ้นในครั้งนี้มีแนวโน้มที่จะกลายเป็นการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) โดยบริษัทต่างชาติที่มีมูลค่าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ

หากประสบความสำเร็จ การจดทะเบียนในครั้งนี้จะเป็นรองเพียงสถิติการทำ IPO ของ SpaceX มูลค่า 8.57 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐที่ทำไว้ในเดือนมิถุนายน 2026 ส่งผลให้กลายเป็นการเสนอขายหุ้นที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์โลก ซึ่งแซงหน้ามูลค่า 2.56 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐของ Saudi Aramco ในปี 2019 และมูลค่าประมาณ 2.50 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐของ Alibaba ในปี 2014

รายได้ทั้งหมดจากการระดมทุนจะถูกนำไปใช้สำหรับรายจ่ายฝ่ายทุน รวมถึงการก่อสร้างโรงงานผลิตเวเฟอร์ระยะที่ 1 (Phase I) ที่นิคมอุตสาหกรรม Yongin Semiconductor Cluster, การขยายโรงงานบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง P&T7 ในเมือง Cheongju และการจัดซื้ออุปกรณ์ต่าง ๆ เช่น ระบบลิโทกราฟีแบบ EUV จาก ASML

ประเด็นสำคัญของการจดทะเบียนในครั้งนี้อยู่ที่การปรับทบทวนมูลค่าพื้นฐาน (Valuation Rerating) โดยปัจจุบัน SK Hynix ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า 12 เดือน (Forward P/E) ที่ 6.2 เท่า ซึ่งต่ำกว่าระดับ 7 เท่าของบริษัทคู่แข่งในสหรัฐฯ อย่าง Micron Technology (ซึ่งเคยมีมูลค่าประเมินสูงกว่า 11 เท่าก่อนวันที่ 22 มิถุนายน)

ตามรายงานจากสื่อเทคโนโลยีอย่าง The Information ระบุว่า SK Hynix ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อยอดขายล่วงหน้า (Forward P/S) ที่ 3.6 เท่า ซึ่งต่ำกว่าระดับ 4.6 เท่าของ Micron เช่นกัน และยังคงมีส่วนลดเมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าตามบัญชี (P/B)

นักวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่าหลังจากเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq แล้ว คาดว่า SK Hynix จะได้รับการคำนวณรวมในดัชนี Nasdaq 100 ซึ่งจะช่วยกระตุ้นแรงซื้ออย่างเป็นระบบจากกองทุนแบบพาสซีฟ (Passive Funds) ขณะเดียวกันก็ดึงดูดเงินทุนเก็งกำไรส่วนต่าง (Arbitrage Capital) ที่มีความเคลื่อนไหวระหว่าง ADR และหุ้นท้องถิ่นของเกาหลีใต้ ซึ่งจะช่วยผลักดันให้มูลค่าของบริษัทขยับเข้าใกล้คู่แข่งในสหรัฐฯ มากขึ้น

UBS ได้เผยแพร่รายงานวิจัยเมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม โดยปรับเพิ่มราคาเป้าหมายในระยะ 12 เดือนของ SK Hynix จาก 3 ล้านวอนเป็น 3.2 ล้านวอน พร้อมทั้งคงคำแนะนำ "ซื้อ" รายงานระบุว่า ปัจจัยเร่งสำคัญ 3 ประการ ได้แก่ การบรรลุข้อตกลงการจัดหาระยะยาว, การเริ่มสายการผลิตจำนวนมากและการจัดส่ง HBM4 อย่างเป็นทางการ และความเป็นไปได้ในการซื้อหุ้นคืนหลังจากการจดทะเบียน ADR จะเป็นแรงขับเคลื่อนให้เกิดการปรับราคาประเมินมูลค่าใหม่

การจดทะเบียนในครั้งนี้มีผู้รับประกันการจัดจำหน่ายร่วม ได้แก่ Bank of America, Citigroup ( C ), Goldman Sachs ( GS) และ JPMorgan Chase ( JPM ) โดยจะมีการกำหนดราคาขั้นสุดท้ายในวันที่ 9 กรกฎาคม และเริ่มซื้อขายอย่างเป็นทางการในวันที่ 10 กรกฎาคม