ธุรกิจกีฬาขับเคลื่อนการฟื้นตัว! ผลประกอบการ Nike ดีกว่าคาด แต่รายได้ในภูมิภาคเกรเทอร์ไชน่ายังคงเผชิญแรงกดดัน.

TradingKey - หลังปิดตลาดเมื่อวันที่ 30 มิถุนายนตามเวลาท้องถิ่น Nike ( NKE) ได้ประกาศผลประกอบการทางการเงินประจำไตรมาสที่ 4 และปีงบประมาณ 2026 โดยข้อมูลเผยให้เห็นว่า รายได้ทั่วโลกในไตรมาสที่ 4 อยู่ที่ 1.1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ขณะที่รายได้ตลอดทั้งปีอยู่ที่ 4.64 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

แม้ว่าผลการดำเนินงานโดยรวมจะแข็งแกร่ง แต่ยอดขายที่ลดลงอย่างต่อเนื่องในตลาดจีนยังคงเป็นจุดสนใจของนักลงทุน ขณะที่นโยบายภาษีศุลกากรใหม่ที่กำลังจะเกิดขึ้นก็บดบังแนวโน้มการเติบโตในอนาคตของ Nike เช่นกัน Nike เช่นกัน

ผลประกอบการดีกว่าคาด Nike เล็งเห็นการฟื้นตัว

ผลประกอบการทางการเงินในไตรมาสที่ 4 ของ Nike ออกมาดีเกินคาด โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากการได้รับคืนภาษีศุลกากรแบบจ่ายครั้งเดียว และความสำเร็จในขั้นแรกของการปรับเปลี่ยนธุรกิจของบริษัท

ข้อมูลระบุว่า กำไรต่อหุ้น (EPS) ในไตรมาสนี้อยู่ที่ 72 เซนต์ ซึ่งสูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ที่ 12 เซนต์อย่างมาก ซึ่งรวมถึงผลประโยชน์ 52 เซนต์จากการได้รับคืนภาษีศุลกากร โดยการคืนเงินนี้เป็นผลมาจากคำตัดสินของศาลฎีกาที่ประกาศว่าภาษีศุลกากรบางรายการที่รัฐบาลทรัมป์เคยเรียกเก็บนั้นเป็นโมฆะ และ Nike คาดว่าจะได้รับภาษีที่เกี่ยวข้องดังกล่าวคืนทั้งหมด

เมื่อไม่รวมผลประโยชน์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว การปรับเปลี่ยนธุรกิจของ Nike ก็เริ่มส่งสัญญาณเชิงบวกเช่นกัน โดย Elliott Hill ประธานและซีอีโอของกลุ่มบริษัท กล่าวว่าในเงินปี 2026 Nike มีการพัฒนาอย่างมีนัยสำคัญในด้านวัฒนธรรมองค์กร นวัตกรรมผลิตภัณฑ์ และการบริการผู้บริโภค ซึ่งเป็นการวางรากฐานสำหรับกลยุทธ์ "Sport Offense" ของบริษัท

ธุรกิจผลิตภัณฑ์วิ่งเติบโตในอัตราเลขสองหลักติดต่อกันเป็นเวลา 5 ไตรมาส โดยมีรายได้สะสมเพิ่มขึ้นประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ และชิงส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นได้ 5 % ขณะที่ธุรกิจฟุตบอลก็มีการเติบโตในวงกว้างโดยได้รับแรงหนุนจากวงรอบการแข่งขันฟุตบอลโลก ซึ่งยอดขายผลิตภัณฑ์ฟุตบอลในตลาดจีนเพิ่มขึ้นมากกว่า 20% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ในแง่ของนวัตกรรมช่องทางการจำหน่าย ร้านค้าปลีกประสบการณ์ระดับพรีเมียมของ Nike ทำผลงานได้อย่างยอดเยี่ยม โดยร้าน Shanghai 001 ซึ่งเป็น House of Innovation แห่งแรกของ Nike ทั่วโลก มีการเติบโตในอัตราเลขสองหลักในไตรมาสที่สี่ ขณะที่ ACG Base ที่ Nanjing MixC World สามารถดึงดูดผู้เข้าชมได้มากกว่า 1,700 รายในวันเปิดทำการ โดยมียอดขายแตะ 300,000 หยวน

ข้อมูลเหล่านี้บ่งชี้ว่า Nike กำลังดึงความเชื่อมั่นของผู้บริโภคกลับคืนมาผ่านการค้าปลีกเชิงประสบการณ์และการดำเนินงานในระดับชุมชน

รายได้ในภูมิภาคเกรเทอร์ไชน่า (Greater China) ปรับตัวลดลง

แม้ว่าผลประกอบการในตลาดโลกจะปรับตัวดีขึ้น แต่ผลประกอบการในตลาดจีนยังคงเป็นที่น่ากังวล โดยรายได้ของ Nike ในภูมิภาคเกรเทอร์ไชน่า (Greater China) ในไตรมาสที่สี่ลดลง 12% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 1.297 พันล้านดอลลาร์ และรายได้ตลอดทั้งปีลดลง 11% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 5.847 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นการลดลงติดต่อกันหลายไตรมาสสำหรับ Nike ในตลาดจีน ส่งผลให้ตลาดดังกล่าวกลายเป็นจุดที่อ่อนแอที่สุดในธุรกิจระดับโลกของบริษัท

He Yanfeng กล่าวระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์เพื่อแถลงผลประกอบการว่า ตลาดจีนเป็น "ตลาดการเติบโตระยะยาวที่สำคัญ" สำหรับ Nike และบริษัทกำลังผลักดันแผนการปรับโครงสร้างที่ครอบคลุม ซึ่งแผนดังกล่าวรวมถึงแง่มุมต่างๆ เช่น การกลับคืนสู่ความเป็นกีฬาและนวัตกรรม, การพัฒนาผลิตภัณฑ์ในท้องถิ่น, การปรับโครงสร้างระบบช่องทางการจัดจำหน่าย และการเพิ่มประสิทธิภาพการจัดการสินค้าคงคลัง

อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมการแข่งขันในตลาดจีนกำลังทวีความรุนแรงมากขึ้น แบรนด์ชุดกีฬารายใหญ่ในประเทศกำลังเติบโตอย่างรวดเร็วในกลุ่มตลาดต่างๆ เช่น วิ่ง เอาท์ดอร์ และบาสเกตบอล โดยสามารถแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดผ่านการกำหนดตำแหน่งทางการตลาดที่แม่นยำและผลิตภัณฑ์ที่มีความคุ้มค่าสูง

ในขณะเดียวกัน ความต้องการของผู้บริโภคก็กำลังเปลี่ยนไป โดยมีความต้องการที่สูงขึ้นในด้านฟังก์ชันการใช้งานและการตอบโจทย์เฉพาะบุคคลของผลิตภัณฑ์ ขณะที่กลยุทธ์ในอดีตของ Nike ที่พึ่งพาผลิตภัณฑ์ยอดนิยมระดับโลกและรองเท้ารุ่นคลาสสิกกำลังเผชิญกับความท้าทาย

มาตรการภาษีศุลกากรสร้างภาระต้นทุนเพิ่มเติมถึงหนึ่งพันล้านดอลลาร์ เพิ่มแรงกดดันต่อความสามารถในการทำกำไรในอนาคต

นอกจากความยากลำบากในตลาดจีนแล้ว Nike ยังต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนที่เกิดจากนโยบายภาษีศุลกากรใหม่ โดยจากรายงานรายการอัตราภาษีศุลกากรที่รัฐบาลสหรัฐฯ เปิดเผยเมื่อเร็วๆ นี้ พบว่าประมาณ 16% ของห่วงโซ่อุปทานของ Nike ตั้งอยู่ในประเทศจีน และคาดว่านโยบายภาษีใหม่นี้จะส่งผลให้บริษัทมีต้นทุนเพิ่มขึ้นประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ในดปีงบประมาณ 2569

Matt Friend ประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายการเงินของ Nike ระบุว่า บริษัทมีแผนที่จะบรรเทาแรงกดดันนี้ด้วยการปรับห่วงโซ่อุปทาน การปรับขึ้นราคาสินค้า และการปรับโครงสร้างต้นทุนให้มีประสิทธิภาพสูงสุด แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะยังคงได้รับผลกระทบในระยะสั้นก็ตาม

ทั้งนี้ บริษัทจะยังคงเดินหน้าขยายกำลังการผลิตในกลุ่มประเทศเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เช่น เวียดนามและอินโดนีเซีย พร้อมทั้งศึกษาความเป็นไปได้ในการย้ายฐานการผลิตบางส่วนไปยังภูมิภาคที่อยู่ใกล้กับตลาดสหรัฐฯ มากขึ้น เช่น เม็กซิโก อย่างไรก็ตาม การปรับเปลี่ยนห่วงโซ่อุปทานนั้นต้องใช้เวลาและการลงทุนเป็นจำนวนมาก จึงเป็นเรื่องยากที่จะสามารถชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้นจากภาษีศุลกากรได้อย่างเต็มที่ในระยะสั้น