Anthropic แต่งตั้งโกลด์แมนและมอร์แกน สแตนลีย์ เพื่อผลักดันการทำ IPO, อะไรจะเป็นผลกระทบจากสภาวะการร่วมมือและการแข่งขันกับ SpaceX?

TradingKey - รายงานข่าวเมื่อวันที่ 3 มิ.ย. ตามเวลาสหรัฐฯ (ET) ระบุว่า Anthropic บริษัทด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) รายงานว่าได้เลือก Morgan Stanley ( MS) และ Goldman Sachs ( GS) เป็นผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์หลักสำหรับการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) โดยมี JPMorgan Chase เข้าร่วมในธุรกรรมนี้ด้วย นอกจากนี้ แหล่งข่าวที่เกี่ยวข้องเปิดเผยว่าอาจมีธนาคารเพื่อการลงทุนรายอื่นเข้าร่วมทีมผู้จัดจำหน่ายเพิ่มเติมในภายหลัง

ความเคลื่อนไหวดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงขั้นตอนสำคัญในการเตรียมการทำ IPO ของ Anthropic โดยบริษัทกำลังพิจารณาจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อย่างเร็วที่สุดในเดือนตุลาคมนี้ และได้ยื่นร่างแบบแสดงรายการข้อมูลการจดทะเบียน IPO ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) แบบลับเฉพาะแล้ว

ในการระดมทุนรอบ Series H เมื่อปลายเดือนพฤษภาคม Anthropic สามารถระดมทุนได้ 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มูลค่าบริษัทหลังการระดมทุนเพิ่มขึ้นเป็น 9.65 แสนล้านดอลลาร์ และแซงหน้าคู่แข่งรายสำคัญอย่าง OpenAI (8.52 แสนล้านดอลลาร์) ได้เป็นครั้งแรก ซึ่งมูลค่านี้เพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าจาก 3.8 แสนล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ และเกือบจะถึงระดับหนึ่งล้านล้านดอลลาร์แล้ว

มูลค่าบริษัทที่พุ่งสูงขึ้นนี้สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้อย่างรวดเร็ว โดยในไตรมาสแรกของปี 2026 Anthropic มีรายได้ 4.8 พันล้านดอลลาร์ และคาดว่าไตรมาสที่สองจะมีรายได้เกิน 1.09 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 127% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่รายได้ต่อปีเพิ่มขึ้นจาก 9 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปีเป็นประมาณ 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นการเติบโตห้าเท่าในเวลาเพียงห้าเดือน

นอกจากนี้ บริษัทยังคาดว่าจะมีกำไรจากการดำเนินงานเป็นครั้งแรกประมาณ 559 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง ซึ่งจะทำให้ Anthropic กลายเป็นบริษัทโมเดลภาษาขนาดใหญ่ระดับแนวหน้าแห่งแรกของโลกที่สามารถสร้างกำไรได้ในรายไตรมาส

ความสัมพันธ์ระหว่าง Anthropic และ SpaceX

TradingKey - การเสนอขายหุ้น IPO ของ Anthropic เกิดขึ้นในขณะที่ SpaceX กำลังดำเนินการเตรียม IPO ของตนเองด้วยมูลค่ากิจการที่ 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ ถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ โดย SpaceX ตั้งเป้าที่จะระดมทุนสูงถึง 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ และอาจเริ่มทำการซื้อขายได้เร็วที่สุดในช่วงกลางเดือนมิถุนายน นอกจากนี้ มีรายงานว่า OpenAI กำลังเตรียมยื่นเอกสาร IPO แบบลับเช่นกัน

หากยักษ์ใหญ่ด้าน AI ทั้งสามรายนี้ ซึ่งมีมูลค่าตลาดรวมกันเกือบ 4 ล้านล้านดอลลาร์ เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ติดต่อกันในช่วงเวลาเดียวกัน จะถือเป็นบททดสอบที่ไม่เคยปรากฏมาก่อนต่อสภาพคล่องและความสามารถในการรองรับของตลาดหุ้นสหรัฐฯ

ในขณะเดียวกัน มีความสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่าง Anthropic และ SpaceX โดยในขณะที่โมเดลภาษาขนาดใหญ่ Grok ของ SpaceX แข่งขันกับ Claude ของ Anthropic แต่ SpaceX ก็เป็นหนึ่งในซัพพลายเออร์รายใหญ่ของ Anthropic ด้วยเช่นกัน

ตามเอกสารประกอบการทำ IPO ที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้ SpaceX และ Anthropic ได้บรรลุข้อตกลงระยะยาวที่ Anthropic จะจ่ายเงินให้ SpaceX เป็นจำนวน 1.25 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือนสำหรับค่าเช่ากำลังการประมวลผล โดยข้อตกลงดังกล่าวมีผลบังคับใช้จนถึงเดือนพฤษภาคม 2029

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่นักลงทุนกังวลคือในช่วงก่อนการทำ IPO มัสก์ได้เปลี่ยนท่าทีบนแพลตฟอร์มโซเชียล X โดยระบุว่าการเช่าดังกล่าวเป็นเพียงสัญญาระยะสั้น 180 วัน และไม่ได้ถูกรวมอยู่ในเอกสารการยื่น IPO กว่า 300 หน้าของ SpaceX ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความยั่งยืนของความเป็นพันธมิตรในครั้งนี้

สิ่งนี้สร้างความไม่แน่นอนอย่างมากสำหรับทั้งสององค์กร เนื่องจากการยกเลิกข้อตกลงเพียงฝ่ายเดียวอาจส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์มูลค่ากิจการในระยะสั้นของทั้งคู่ ประสบการณ์ในอดีตบ่งชี้ว่ามัสก์อาจเป็นตัวแปรที่คาดเดายากที่สุดในความเป็นพันธมิตรนี้ นักลงทุนจึงควรให้ความสำคัญว่าการเคลื่อนไหวของมัสก์จะนำไปสู่ความไม่แน่นอนด้านมูลค่ากิจการที่เพิ่มขึ้นสำหรับ SpaceX และ Anthropic หรือไม่