สินทรัพย์คริปโตมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ถูกล้างสถานะ, บิทคอยน์ร่วงต่ำกว่าระดับ 66,000 ดอลลาร์. อะไรคือสาเหตุ?

TradingKey - เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก ตลาดคริปโทเคอร์เรนซีเผชิญกับระลอกการบังคับขายครั้งรุนแรงที่สุดในปีนี้ โดยบิทคอยน์ ( BTC) ร่วงลงต่ำกว่าระดับแนวรับทางจิตวิทยาที่ 70,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2026 โดยดิ่งทะลุระดับ 69,000 ดอลลาร์, 68,000 ดอลลาร์, 67,000 ดอลลาร์ และ 66,000 ดอลลาร์ จนแตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 65,978 ดอลลาร์ ซึ่งลดลงมากกว่า 14% จากระดับสูงสุดที่ 77,799 ดอลลาร์ในช่วงสองวันทำการที่ผ่านมา

[บิทคอยน์ดิ่งลงเกือบ 6.4% ในรอบ 24 ชั่วโมง, Google Finance]

ณ เวลาที่รายงาน บิทคอยน์มีการซื้อขายอยู่ที่ 65,978 ดอลลาร์ ลดลงเกือบ 7% ในรอบ 24 ชั่วโมง ข้อมูลจาก CoinGlass ระบุว่า มีเทรดเดอร์จำนวน 263,429 รายทั่วโลกถูกล้างพอร์ตในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดยมีมูลค่าการบังคับขายรวมสูงถึง 1.624 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ การบังคับขายในรายการเดียวที่ใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นบน Hyperliquid สำหรับคู่ BTC-USD คิดเป็นมูลค่า 27.4927 ล้านดอลลาร์

[ข้อมูลการบังคับขายทั่วโลก แหล่งที่มา: CoinGlass ]

มีการบังคับขายในสถานะซื้อ (Long Position) เฉพาะในบิทคอยน์เพียงอย่างเดียวคิดเป็นมูลค่าประมาณ 680 ล้านดอลลาร์

สาเหตุการร่วงลงอย่างรุนแรงของราคาบิทคอยน์

ก่อนหน้านี้ ผู้ถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในโลกในกลุ่มบริษัทจดทะเบียน Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) ได้ประกาศลดการถือครองลงอีกครั้ง โดยตามรายงานที่เปิดเผยระบุว่า Strategy ได้ขาย Bitcoin จำนวน 32 เหรียญ เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน คิดเป็นมูลค่าเงินสดประมาณ 2.5 ล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ยประมาณ 77,135 ดอลลาร์ต่อเหรียญ

[Strategy ปรับลดการถือครอง Bitcoin, แหล่งที่มา: Strategy ]

แม้ว่าจำนวนดังกล่าวจะดูไม่มากนัก แต่แรงกระทบต่อตลาดคริปโทเคอร์เรนซีนั้นถือว่ามีนัยสำคัญ เนื่องจากในช่วงหลายปีที่ผ่านมา Michael Saylor ผู้ก่อตั้งบริษัท ได้เน้นย้ำความเชื่อมั่นต่อนักลงทุนมาโดยตลอดว่าจะไม่มีวันขาย Bitcoin

ก่อนหน้านี้ Phong Le ซีอีโอของบริษัทได้ระบุอย่างชัดเจนระหว่างการแถลงผลประกอบการว่า 'เมื่อการขาย Bitcoin เป็นประโยชน์ต่อบริษัท เราก็จะขาย' นอกจากนี้เขายังตั้งข้อสังเกตว่าวัตถุประสงค์ของบริษัทได้เปลี่ยนจากการเพิ่มจำนวน Bitcoin ทั้งหมด มาเป็นการเพิ่มจำนวน Bitcoin ต่อหุ้นแทน

หัวหน้าฝ่ายการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ของ FalconX ระบุอย่างชัดเจนว่า หากราคาปิดรายวันหรือรายสัปดาห์ของ Bitcoin ยืนยันว่าร่วงลงต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ จะถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของตลาด มากกว่าที่จะเป็นเพียงปฏิกิริยาต่อเหตุการณ์ข่าวในระยะสั้น

กองทุน Bitcoin ETF เผชิญแรงเทขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.5 พันล้านดอลลาร์

กองทุน Spot Bitcoin ETF กำลังเผชิญกับสถานะเงินทุนไหลออกสุทธิอย่างต่อเนื่องยาวนานที่สุดเป็นประวัติการณ์

[Bitcoin บันทึกยอดเงินทุนไหลออกสุทธิหลายวันติดต่อกัน ที่มา: CoinGlass]

จากข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg พบว่า กองทุน Spot Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ บันทึกยอดเงินทุนไหลออกสุทธิติดต่อกันเป็นวันที่ 11 โดยมีการถอนเงินออกประมาณ 3.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว ส่งผลให้ยอดเงินทุนไหลเข้าสุทธิรวมทั้งปี 2569 กลายเป็นลบอย่างเป็นทางการ ขณะที่การถือครองของสถาบันยังคงสร้างแรงกดดันต่อตลาดอย่างต่อเนื่อง

ขณะเดียวกัน โครงสร้างของตราสารอนุพันธ์คริปโทฯ ได้อ่อนแอลงตามกัน โดยสถานะคงค้าง (Open Interest) ของ Bitcoin ลดลงจากประมาณ 4.2 หมื่นล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 2.84 หมื่นล้านดอลลาร์ และอัตรา Funding Rate ของสัญญา Perpetual ปรับตัวเป็นลบในวงกว้าง ซึ่งบ่งชี้ว่าการวางสถานะของเทรดเดอร์ได้เปลี่ยนจากแนวโน้มขาขึ้นเป็นขาลงอย่างเต็มตัว และสร้างทิศทางสำหรับการปรับลดลงของราคาในระยะต่อไป

แรงกดดันสองด้านจากปัจจัยมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์

ท่าทีสายเหยี่ยวของ Warsh ประธานเฟดคนใหม่กำลังส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านสภาพคล่องอย่างมาก โดยก่อนการประชุม FOMC ในเดือนมิถุนายน ตลาดคาดการณ์ในวงกว้างว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง อย่างไรก็ตาม CME FedWatch แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมได้เพิ่มขึ้นสู่ระดับประมาณ 6.3% ขณะที่โอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยดูเหมือนจะแทบไม่มีความหวัง ส่งผลให้สถาบันต่างๆ เริ่มดำเนินการลดความเสี่ยงล่วงหน้า

[การคาดการณ์ของตลาดสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 6.3%, ที่มา: FedWatch]

ขณะเดียวกัน การระงับการเจรจาเพียงฝ่ายเดียวของอิหร่านและความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อยังคงกดดันความยืดหยุ่นในการกำหนดราคาของสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมด โดยสินทรัพย์คริปโตได้รับผลกระทบเป็นกลุ่มแรกในสภาวะที่ตลาดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off)

ในทางตรงกันข้ามกับอุตสาหกรรมคริปโต ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของสหรัฐฯ ได้พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์อย่างต่อเนื่อง โดยดัชนี S&P 500 ทะลุระดับ 7,600 เป็นครั้งแรกในวันที่ 2 มิถุนายน ขณะที่ Nasdaq ก็ทำสถิติสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ในเวลาเดียวกัน

เงินทุนมีการหมุนเวียนขนานใหญ่จาก Bitcoin และ Ethereum ไปยังสินทรัพย์หุ้นสหรัฐฯ ตามธีมการลงทุน เช่น กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ AI และเมื่อพิจารณาจากการแยกตัวออกจากกันอย่างสิ้นเชิงของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่กับตลาดคริปโต หากความแตกต่างนี้ขยายกว้างขึ้นเรื่อยๆ จะเป็นเรื่องยากอย่างยิ่งที่ตลาดคริปโตจะฟื้นตัวกลับมาได้ด้วยแรงส่งของตนเองในระยะสั้น

ตัวชี้วัดทางเทคนิค

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 65,000 ถึง 67,000 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาปัจจุบันเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับแนวรับของแนวโน้มระยะยาวนี้ ซึ่งหากราคาหลุดต่ำกว่าระดับดังกล่าว ในทางเทคนิคจะเป็นการเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวลดลงไปสู่ระดับต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์

ความเชื่อมั่นของตลาดได้แตะจุดต่ำสุดแล้ว โดยดัชนี Fear and Greed Index ร่วงลงสู่ระดับ 11 (Extreme Fear) ซึ่งลดลง 12 จุดภายในวันเดียวจากระดับ 23 เมื่อวานนี้ โดยเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดได้มาถึงจุดเยือกแข็งแล้ว

บทสรุป

แก่นแท้ของการดิ่งลงของตลาดครั้งนี้คือพายุการลดภาระหนี้ (deleveraging) ที่ลุกลามเป็นทอดๆ ซึ่งถูกจุดชนวนจากการสะสมเลเวอเรจในฝั่ง Long ที่มากเกินไป การพังทลายของความเชื่อมั่นในหลักการ "never sell" การไหลออกของเงินทุนมหาศาลจากกองทุน ETF ของสถาบัน ตลอดจนผลกระทบร่วมจากการคาดการณ์เรื่องการเข้มงวดนโยบายมหภาคและความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์

ในขณะที่มูลค่ากว่า 1.78 พันล้านดอลลาร์หายวับไปในพริบตา ตลาดกำลังอยู่ระหว่างการปรับฐานสถานะสินทรัพย์ครั้งใหญ่ ท่ามกลางสภาวะที่เม็ดเงินทุนทั่วโลกไหลเข้าสู่ภาคส่วน AI ส่งผลให้แนวคิดเรื่อง "ทองคำดิจิทัล" ของ Bitcoin กำลังเผชิญกับการทดสอบครั้งสำคัญอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน