แรงหนุนสองเท่าต่อการเสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX. FTSE Russell ปรับปรุงกฎเกณฑ์การรับหลักทรัพย์จดทะเบียน, พร้อมคำสั่งซื้อจากกองทัพอวกาศสหรัฐฯ มูลค่า 2.29 พันล้านดอลลาร์ในเวลาเดียวกัน

TradingKey - ในช่วงเวลาสำคัญขณะที่ SpaceX กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการทำ IPO ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ กองทัพอวกาศสหรัฐฯ และ FTSE Russell ยักษ์ใหญ่ด้านดัชนีระดับโลกได้เปิดเผยพัฒนาการเชิงบวกครั้งสำคัญในวันเดียวกัน ซึ่งเป็นการเพิ่มแรงขับเคลื่อนเป็นสองเท่าให้กับเส้นทางการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทการบินและอวกาศชื่อดังแห่งนี้

กองทัพอวกาศสหรัฐฯ ได้ประกาศมอบสัญญาด้านการสื่อสารผ่านดาวเทียมทางทหารมูลค่า 2.29 พันล้านดอลลาร์ให้แก่ SpaceX ขณะที่ FTSE Russell ได้ปรับกฎการนำหลักทรัพย์เข้าคำนวณในดัชนีเพื่อสร้างช่องทางลัดสำหรับ IPO ขนาดใหญ่ โดยความเคลื่อนไหวทั้งสองนี้ถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นการวางรากฐานสำคัญสำหรับการเข้าจดทะเบียนของ SpaceX

นับตั้งแต่ SpaceX ได้ยื่นร่างหนังสือชี้ชวนต่อ SEC อย่างเป็นทางการเมื่อวันพุธที่ผ่านมา ความคาดหวังของนักลงทุนต่อการทำ IPO ที่ทำลายสถิติครั้งนี้ได้พุ่งสูงขึ้นแตะระดับสูงสุด

คว้าสัญญาทางการทหารมูลค่า 2.29 พันล้านดอลลาร์

กองทัพอวกาศสหรัฐฯ ประกาศเมื่อวันอังคารว่า ได้ลงนามในสัญญาแบบราคาคงที่ (fixed-price) และไม่เป็นไปตามรูปแบบดั้งเดิม (non-traditional) มูลค่า 2.29 พันล้านดอลลาร์กับ SpaceX เพื่อสร้างโครงข่ายหลักของระบบเครือข่ายข้อมูลอวกาศ (Space Data Network backbone) ซึ่งเป็นสถาปัตยกรรมเครือข่ายที่มีความยืดหยุ่นสูง และสามารถให้บริการรับส่งข้อมูลความจุสูงที่มีความหน่วงต่ำแก่กองทัพ

กองทัพอวกาศสหรัฐฯ กำหนดอย่างชัดเจนให้ SpaceX ส่งมอบระบบต้นแบบที่ใช้งานได้อย่างสมบูรณ์ภายในสิ้นปี 2027 ทั้งนี้ เครือข่ายดังกล่าวจะทำหน้าที่ทางยุทธศาสตร์ที่สำคัญ โดยการจัดหาช่องทางการสื่อสารแบบเกือบเรียลไทม์ (near-real-time) สำหรับการรับส่งข้อมูลจากเซ็นเซอร์แจ้งเตือนและติดตามขีปนาวุธไปยังระบบสกัดกั้น ซึ่งถือเป็นความสามารถที่เป็นเสาหลักสำคัญของโครงการริเริ่มด้านการป้องกันขีปนาวุธ "Golden Dome" ของรัฐบาลทรัมป์

พันเอก Ryan Frazier รักษาการผู้บริหารฝ่ายจัดซื้อจัดจ้างของกองทัพอวกาศซึ่งดูแลโครงการนี้ ระบุว่า "โครงข่ายหลักของระบบเครือข่ายข้อมูลอวกาศได้บูรณาการนวัตกรรมจากภาคเอกชนเข้าไว้ด้วยกันอย่างสมบูรณ์ ซึ่งเป็นการวางรากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการรับส่งข้อมูลในภารกิจอวกาศ และช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการปฏิบัติภารกิจของเหล่านักรบได้อย่างมีนัยสำคัญ"

ในแง่ของสถาปัตยกรรมทางเทคนิค โครงข่ายหลักของระบบเครือข่ายข้อมูลอวกาศคือกลุ่มดาวเทียมวงโคจรต่ำ (pLEO) แบบกระจายตัว ซึ่งจะทำงานร่วมกับระบบ "Transport Layer" ของหน่วยงานพัฒนาด้านอวกาศ (Space Development Agency) เพื่อสร้างสถาปัตยกรรมการสื่อสารผ่านดาวเทียมที่เป็นหนึ่งเดียว เพื่อรองรับการรับส่งข้อมูลที่สำคัญสำหรับภารกิจต่าง ๆ ของกระทรวงกลาโหม ทั้งในปัจจุบันและอนาคต

กระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ เปิดเผยว่า นอกเหนือจาก SpaceX แล้ว กองทัพอวกาศยังมีแผนที่จะคัดเลือกผู้รับเหมารายอื่นเพิ่มเติมในช่วงฤดูร้อนนี้ เพื่อรับผิดชอบในการผลิตดาวเทียมและการก่อสร้างส่วนประกอบอื่น ๆ ของเครือข่าย

Elon Musk ซีอีโอของ SpaceX เน้นย้ำผ่านโซเชียลมีเดียในเวลาต่อมาว่า โครงการทางทหารนี้จะดำเนินการโดย "Starshield" ซึ่งเป็นระบบสื่อสารผ่านดาวเทียมทางการทหารของบริษัท และจะดำเนินงานแยกส่วนจากระบบ "Starlink" ภาคพลเรือนอย่างสิ้นเชิง

นอกจากนี้ SpaceX ยังได้รับสัญญาโครงข่ายครั้งสำคัญจาก American Airlines เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา โดย American Airlines ได้ออกแถลงการณ์ระบุว่า ทางบริษัทมีแผนจะติดตั้ง Starlink บนเครื่องบินลำตัวแคบมากกว่า 500 ลำ เริ่มตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2027 ปัจจุบัน Starlink ได้บรรลุข้อตกลงความเป็นพันธมิตรกับสายการบินมากกว่า 30 แห่ง รวมถึง United Airlines, Southwest Airlines, Hawaiian Airlines, airBaltic และ Lufthansa Group

FTSE Russell ปรับปรุงหลักเกณฑ์ดัชนี

นอกจากนี้ FTSE Russell ได้ประกาศปรับกฎเกณฑ์การคัดเลือกหุ้นเข้าคำนวณในดัชนีเมื่อเย็นวันอังคารที่ผ่านมา โดยเปิดช่องทางการเข้าสู่ดัชนีแบบเร่งด่วน (fast-track) สำหรับบริษัทที่เสนอขายหุ้น IPO ขนาดใหญ่ ซึ่งความเคลื่อนไหวในครั้งนี้ถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นการขจัดอุปสรรคเชิงสถาบันสำหรับการทำ IPO ครั้งประวัติศาสตร์ของ SpaceX ที่กำลังจะเกิดขึ้น

ภายใต้กฎเกณฑ์ใหม่นี้ บริษัทที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ลงทุนได้ (investable market capitalization) สูงกว่าเกณฑ์ของดัชนี Russell US Top 500 หลังจากเข้าทำ IPO จะได้รับสิทธิ์เข้าคำนวณในดัชนีโดยอัตโนมัติในวันที่ห้าของการซื้อขาย ขณะที่ก่อนหน้านี้บริษัทดังกล่าวจะต้องรอการทบทวนรายไตรมาสจึงจะสามารถเข้าสู่ระบบดัชนีได้

Arne Noack หัวหน้าฝ่ายดัชนีหุ้นและสินทรัพย์ผสมประจำภูมิภาคอเมริกาของ FTSE Russell กล่าวว่า "กลไกแบบเร่งด่วนนี้ช่วยให้ดัชนีสามารถสะท้อนการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญของตลาดได้ทันท่วงทีมากขึ้น และยังช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการเป็นตัวแทนของตลาดอีกด้วย"

ในความเป็นจริง FTSE Russell ไม่ใช่ผู้ให้บริการดัชนีรายแรกที่ปรับปรุงกฎเกณฑ์ โดยเมื่อต้นปีที่ผ่านมา Nasdaq ได้ลดระยะเวลารอคอยสำหรับการนำหุ้น IPO เข้าคำนวณในดัชนีจาก 3 เดือนเหลือเพียง 15 วัน ขณะที่ S&P Dow Jones Indices กำลังอยู่ระหว่างการประเมินข้อเสนอการแก้ไขกฎที่คล้ายคลึงกันในขณะนี้

ปัจจุบันมีสินทรัพย์ทั่วโลกมูลค่ากว่า 30 ล้านล้านดอลลาร์ที่ใช้อ้างอิงกับดัชนีต่างๆ ดังนั้นการปรับเปลี่ยนกฎเกณฑ์เหล่านี้จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อจังหวะการลงทุนของกองทุนประเภท Passive Fund อย่างไรก็ตาม ความเคลื่อนไหวดังกล่าวได้สร้างความกังวลให้กับนักลงทุนบางส่วนว่า การนำหุ้นใหม่เข้าดัชนีเร็วเกินไปอาจเพิ่มความเสี่ยงด้านความผันผวนให้กับกองทุนเหล่านี้ เนื่องจากถูกบีบให้ต้องเข้าซื้อหุ้นก่อนที่ราคาตลาดจะสะท้อนมูลค่าที่แท้จริงอย่างเต็มที่

การแก้ไขกฎของ FTSE Russell ระบุอย่างชัดเจนว่า มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ลงทุนได้จะคำนวณจากจำนวนหุ้นที่หมุนเวียนในตลาด (free-float) ณ เวลาที่ทำ IPO และราคาปิดในวันแรกที่เข้าจดทะเบียน

เมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ FTSE Russell ได้เปิดรับฟังความคิดเห็นจากตลาดเกี่ยวกับข้อเสนอดังกล่าว พร้อมทั้งประเมินข้อกำหนดด้านสัดส่วนหุ้นรายย่อยและสิทธิในการออกเสียงในปัจจุบัน ซึ่ง SpaceX มีคุณสมบัติครบถ้วนตามกฎระเบียบใหม่นี้ โดยจากการประเมินของ FTSE Russell พบว่า SpaceX มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ลงทุนได้ประมาณ 7.0 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์การเข้าดัชนี Russell 500 ที่ 1.75 หมื่นล้านดอลลาร์ และสูงกว่ามาตรฐานการเข้าดัชนีแบบเร่งด่วนของ FTSE Global Equity Index Series ที่ 1.35 หมื่นล้านดอลลาร์อย่างมาก

ซึ่งหมายความว่าภายหลังการจดทะเบียน SpaceX จะถูกรวมเข้าเป็นส่วนหนึ่งของดัชนีในสหรัฐฯ อย่างรวดเร็ว เช่น Russell 50, Russell 200 และ Russell 1000 รวมถึงระบบดัชนีระดับโลกอย่าง FTSE GEIS และ FTSE World Index โดยตลาดคาดการณ์ว่ามูลค่ากิจการของ SpaceX อาจพุ่งสูงถึง 1.75 ล้านล้านดอลลาร์หลังการเข้าจดทะเบียน ซึ่งจะส่งผลให้เป็นหุ้นที่มีน้ำหนักสำคัญในดัชนีเหล่านี้

ตลาด IPO ของสหรัฐฯ ถูกคาดหวังว่าจะเติบโตอย่างก้าวกระโดดในปีนี้ โดยมีบริษัทเทคโนโลยีชื่อดังอย่าง OpenAI และ Anthropic ที่กำลังเตรียมตัวเข้าจดทะเบียน และแน่นอนว่า SpaceX คือจุดโฟกัสที่โดดเด่นและถูกจับตามองมากที่สุด

ตามรายงานระบุว่า SpaceX มีแผนจะเข้าจดทะเบียนอย่างเร็วที่สุดในวันที่ 12 มิถุนายน โดยจะเริ่มทำโรดโชว์ในวันที่ 4 มิถุนายน และคาดว่าการเสนอขายหุ้นจะเสร็จสิ้นในวันที่ 11 มิถุนายน ทั้งนี้ การปรับกฎเกณฑ์ของ FTSE Russell จะช่วยให้นักลงทุนทั่วโลกสามารถมีส่วนร่วมในโอกาสการลงทุนของยักษ์ใหญ่ด้านการบินและอวกาศรายนี้ได้เร็วขึ้น แต่ในขณะเดียวกันก็สร้างความท้าทายต่อประสิทธิภาพในการกำหนดราคาตลาดและสภาพคล่องด้วยเช่นกัน