ทองคำในอินเดียลดลงอย่างมากหลังจากวิกฤตภาษี

• ราคาทองคำในอินเดียปรับตัวสูงขึ้นหลังการปรับขึ้นภาษีนำเข้า แต่ไม่มากเท่าที่คาดการณ์ไว้
• ราคาทองคำในประเทศยังไม่สะท้อนการปรับขึ้นภาษีอย่างเต็มที่ ท่ามกลางความต้องการที่อ่อนแอและอุปทานที่เพียงพอ
• คาดว่าความต้องการทองคำในอินเดียจะได้รับผลกระทบในปีนี้จากภาษีนำเข้าที่สูงขึ้น

ตลาดทองคำของอินเดียแสดงให้เห็นถึง ความไม่สอดคล้องที่ผิดปกติ หลังจากรัฐบาลปรับขึ้นภาษีนำเข้าทองคำ แม้ว่าการปรับขึ้นภาษีนำเข้าจะทำให้ราคาสูงขึ้นจริง แต่ราคายังไม่เพิ่มขึ้นเท่าที่คาดไว้ เนื่องจากการปรับขึ้นภาษีที่สูงชันต้องใช้เวลาส่งผ่าน และชนกับ ความต้องการที่อ่อนแอ อยู่แล้ว

ราคาทองคำในอินเดียปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 4%-6% นับตั้งแต่มีมาตรการนี้ ต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นของภาษีนำเข้า 9% อย่างมีนัยสำคัญ ตามรายงานล่าสุดโดย Kavita Chacko หัวหน้าฝ่ายวิจัยอินเดียของ World Gold Council (WGC)

“ราคาตลาดจริงไม่ได้สะท้อนการเพิ่มขึ้นของภาษีอย่างเต็มที่หรือทันที – แต่จะ ปรับตัวตามภาษีด้วยความล่าช้า โดยเฉพาะเมื่อการเปลี่ยนแปลงสูงชันเท่ากับ 9% ในปัจจุบัน” เธอกล่าว

ความล่าช้านี้หมายความว่าราคาทองคำในปัจจุบันซื้อขายที่ ส่วนลดเกือบ 150 ดอลลาร์ ต่อออนซ์เมื่อเทียบกับราคาที่ลงเรืออย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นการขยายช่องว่างอย่างมากจากค่าเฉลี่ยประมาณ 14 ดอลลาร์ก่อนการปรับขึ้นภาษี ข้อมูลแสดงให้เห็น

การปรับขึ้นภาษีก่อนหน้านี้ในปี 2019 และ 2022 ก็ทำให้เกิดส่วนลดในตลาดภายในประเทศเช่นกัน แต่เหตุการณ์นี้มีความชัดเจนมากกว่าอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากขนาดของการเพิ่มขึ้นของภาษี

นอกจากนี้ การปรับขึ้นภาษีครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วง ฤดูกาลที่ความต้องการทองคำในอินเดียอ่อนแอตามฤดูกาล หลังจากช่วงฤดูแต่งงานที่เป็นช่วงพีค และในช่วงเวลาที่โดยทั่วไปไม่เหมาะสมสำหรับความต้องการทองคำระหว่างกลางเดือนพฤษภาคมถึงกลางเดือนมิถุนายน

“ข้อมูลจากตลาดชี้ให้เห็นว่า อุปทานมีมาก จากการแลกเปลี่ยนเครื่องประดับทองคำเก่าเป็นใหม่ และการนำเข้าที่อาจเร่งล่วงหน้า ซึ่งจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคา” Chacko กล่าว

ในอดีต ภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นในอินเดียมักทำให้เกิดความบิดเบือนในกลไกราคาทองคำในประเทศและ ส่งเสริมการลักลอบนำเข้า รายงานของ WGC ระบุว่าการปรับขึ้นภาษีในช่วงปี 2013 ถึง 2026 ส่วนใหญ่ตามมาด้วยระดับทองคำที่ไม่เป็นทางการหรือลักลอบนำเข้าที่สูงขึ้น “ภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นขยายช่องว่างราคาภายในประเทศและระหว่างประเทศ และเพิ่มแรงจูงใจในการลักลอบนำเข้า ขณะที่ภาษีที่ต่ำกว่าลดความน่าสนใจของการลักลอบ” รายงานระบุ

World Gold Council คาดว่า ความต้องการทองคำของอินเดียจะลดลงในปี 2026 เนื่องจากการปรับขึ้นภาษีนำเข้า ความต้องการเครื่องประดับและทองแท่งรวมกันอาจลดลงประมาณ 50 ถึง 60 ตันในปีนี้ หรือลดลงประมาณ 10% จากระดับปี 2025 เนื่องจากต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อความต้องการลงทุนและการซื้อ เนื่องจากอินเดีย (พร้อมกับจีน) เป็นผู้บริโภคทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลก การลดลงของความต้องการ 10% อาจเป็นแรงกดดันต่อราคา