Rigetti Computing ควรค่าแก่การ “ซื้อ” ในปี 2026 หรือไม่? วิเคราะห์ความผันผวนและการประเมินมูลค่า

TradingKey - แม้ว่าความคาดหวังที่มีต่อระบบควอนตัมคอมพิวเตอร์จะรุดหน้าไปไกลกว่าสถานะปัจจุบันในฐานะผลิตภัณฑ์เชิงพาณิชย์ แต่นักลงทุนก็ได้เริ่มทุ่มเงินลงทุนมหาศาลในอุตสาหกรรมนี้แล้ว หนึ่งในไม่กี่บริษัทที่สะท้อนถึงทั้งโอกาสและความเสี่ยงที่ใกล้เข้ามาของเซกเตอร์เกิดใหม่นี้คือ Rigetti Computing (NASDAQ:RGTI).

หุ้น RGTI ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดตลอดปี 2025 ก่อนที่จะดิ่งลงอย่างรุนแรง และขณะนี้ยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์อย่างมาก แม้ว่าจะเริ่มเห็นแนวโน้มการเติบโตที่เป็นบวกในช่วงที่ผ่านมาของปี 2026 ก็ตาม

อนาคตของหุ้น RGTI ในปี 2026 จะขึ้นอยู่กับการบรรลุผลสำเร็จในสองด้านที่ชัดเจน ได้แก่ ความคืบหน้าในการพัฒนาทางเทคนิคที่ตรวจสอบได้อย่างต่อเนื่อง และการคว้าสัญญาจ้างที่จะสร้างโอกาสในการสร้างรายได้

Rigetti คืออะไร และคิวบิตตัวนำยิ่งยวด (Superconducting Qubits) คืออะไร

Rigetti Computing ผู้ให้บริการคอมพิวเตอร์ควอนตัมแบบครบวงจร เข้าถึงเทคโนโลยีควอนตัมจากมุมมองภาพรวม ดังนั้น แทนที่จะเป็นเพียงผู้ออกแบบซอฟต์แวร์ควอนตัมหรือผู้ผลิตฮาร์ดแวร์ (ชิป) แยกส่วนกัน Rigetti จึงดำเนินการทั้งสองส่วนโดยการสร้างส่วนประกอบทั้งหมดของคอมพิวเตอร์ควอนตัม ทั้ง QPU, ระบบฮาร์ดแวร์ที่ควบคุม QPU และซอฟต์แวร์คลาวด์ที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถโต้ตอบกับ QPU ได้

จนถึงปัจจุบันได้มีสถาปัตยกรรมการก่อสร้างหลักเกิดขึ้น 2 รูปแบบ โดย IonQ ใช้ไอออนกักเก็บที่ควบคุมด้วยเลเซอร์ ในขณะที่ Rigetti ใช้ซูเปอร์คอนดักติ้งคิวบิต (superconducting qubits) ซึ่งเป็นวงจรความถี่ไมโครเวฟที่ใช้ประโยชน์จากการทะลุผ่านของคู่คูเปอร์ (Cooper pairs) ภายในวงจรแกว่งกวัด LC แบบอันฮาร์มอนิก

ในด้านหนึ่ง ซูเปอร์คอนดักติ้งคิวบิต (SC) ควรจะช่วยให้เข้าถึงการปฏิบัติงานที่รวดเร็วกว่ามาก และ (ตามหลักการ) สามารถสร้างคอมพิวเตอร์ในระดับที่ใหญ่ขึ้นได้ง่ายและถูกกว่าโดยไม่ต้องใช้การทำความเย็นแบบไครโอเจนิกราคาแพง อย่างไรก็ตาม ในอีกด้านหนึ่ง สิ่งนี้กลับนำมาซึ่งต้นทุนและความซับซ้อนเพิ่มเติมมากมายเนื่องจากความจำเป็นในระบบทำความเย็นแบบไครโอเจนิก

อย่างไรก็ตาม สำหรับระบบไอออนกักเก็บ (T-I) นั้น อาจช่วยให้มีความแม่นยำในการปฏิบัติงานสูงขึ้นและมีอัตราความผิดพลาดต่ำลงได้ แต่จำเป็นต้องมีการสอบเทียบเลเซอร์ที่แม่นยำอย่างต่อเนื่องโดยผู้เชี่ยวชาญ และโดยทั่วไปแล้วจะประมวลผลงานปกติได้ช้ากว่าเมื่อเทียบกับ SC qubits

กรอบเวลาที่จะตัดสินว่าสถาปัตยกรรมประเภทใดจะกลายเป็นฝ่ายชนะนั้นยังคงอยู่อีกไกลหลายปี โดยผู้พัฒนาทั้งสองราย (IonQ และ Rigetti) ต่างต้องเผชิญกับความเป็นจริงในภาคอุตสาหกรรมในรูปแบบเดียวกัน

เครื่องควอนตัมมีขนาดใหญ่กว่ามาก มีต้นทุนการผลิตสูงกว่ามาก ต้องใช้พลังงานในการทำงานมากกว่า และโดยทั่วไปมีอัตราความผิดพลาดสูงกว่าคอมพิวเตอร์แบบดั้งเดิมอย่างมาก ซึ่งหมายความว่าเครื่องส่วนใหญ่ที่ติดตั้งอยู่ในปัจจุบันมักเป็นของมหาวิทยาลัยหรือบริษัทที่เน้นภาระงานวิจัย มากกว่าบริษัทที่ดำเนินงานบนภาระงานการผลิตปริมาณมากแบบดั้งเดิม

จะยังไม่มีความชัดเจนไปอีกระยะหนึ่ง เนื่องจากแวดวงคอมพิวเตอร์ควอนตัมยังคงหนาแน่นไปด้วยกลุ่มผู้บุกเบิกรุ่นแรก (บริษัทเอกชนรายย่อยหลายแห่ง เช่น RGTI หรือ IonQ) และกิจกรรมที่นำโดยบริษัทยักษ์ใหญ่ (Microsoft และ Alphabet) ที่มีทรัพยากรมากมายในมือ และเราน่าจะได้เห็นความล้มเหลวจำนวนมากในหมู่บริษัทที่มุ่งเน้นเพียงด้านเดียวของการพัฒนา

การลงทุนด้วยเงินทุนในพอร์ตโฟลิโอที่มีการกระจายความเสี่ยง ไม่ว่าจะเป็นบริษัทเทคโนโลยีที่มีอยู่เดิมหรือบริษัทที่มุ่งเน้นด้านควอนตัม ถือเป็นทางเลือกที่ดีกว่าการลงทุนโดยตรงในหุ้นของบริษัทควอนตัมเพียงแห่งเดียวอย่าง RGTI

อะไรคือสาเหตุของความผันผวนในราคาหุ้น RGTI?

ความน่าสนใจของภาคส่วนควอนตัมคอมพิวติ้งขับเคลื่อนโดยโอกาสในการเติบโตที่นักลงทุนสามารถเข้าถึงได้ โดยประมาณการล่าสุดจาก Grand View Research คาดการณ์ว่าควอนตัมคอมพิวติ้งจะมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 20.5% ในช่วงปี 2025-2030 ขณะที่ McKinsey ประเมินเพิ่มเติมว่าตลาดควอนตัมคอมพิวติ้งอาจมีมูลค่าเกิน 1 แสนล้านดอลลาร์ภายในปี 2035 ด้วยการประมาณการถึงโอกาสการเติบโตมหาศาลเช่นนี้ หุ้นของ RGTI จึงยังคงเป็นหนึ่งในตัวเลือกที่น่าพิจารณาสำหรับการลงทุน

การลงทุนใน RGTI ให้ความรู้สึกเหมือนกับการนั่งรถไฟเหาะ แม้ว่าแนวโน้มของ Rigetti จะดูสดใสหลังจากตลาดควอนตัมคอมพิวติ้งเติบโตขึ้นในช่วงปลายปี 2024 และเข้าสู่ปี 2025 ด้วยแรงส่งที่แข็งแกร่งจากความเชื่อมั่นในภาคส่วนควอนตัมคอมพิวติ้ง แต่แรงส่งดังกล่าวกลับเลือนหายไปอย่างรวดเร็ว

ภายหลังจากคำแถลงของซีอีโอ Nvidia ในเดือนมกราคม 2025 ซึ่งระบุว่าควอนตัมคอมพิวติ้งยังต้องใช้เวลาอีกหลายปีกว่าจะสามารถนำมาใช้งานได้จริง ราคาหุ้น RGTI จึงร่วงลงเกือบ 60% ในเดือนมกราคมเมื่อเทียบกับราคาเปิดของปี 2025 และหลังจากที่ซีอีโอได้ถอนคำแถลงดังกล่าว ราคาหุ้นของ RGTI ก็กลับมาร่วมขบวนปรับตัวขึ้นพร้อมกับหุ้นกลุ่มอื่น ๆ ในภาคส่วนเดียวกันจนแตะระดับสูงสุดในเดือนตุลาคม ก่อนที่จะได้รับผลกระทบอีกครั้งจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคซึ่งส่งผลให้มูลค่าหุ้น RGTI ปรับตัวลดลง

ปัจจุบันราคาหุ้น RGTI อยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดในเดือนตุลาคมประมาณ 60% แต่ยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นราว 45% ในระหว่างปี 2025 ทั้งนี้ หุ้น RGTI เคยพุ่งขึ้นถึงประมาณ 3,056% ในช่วงระยะเวลาสามปี จากความเชื่อที่ว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ระดับมหาเศรษฐีกำลังเข้าถือครองสถานะในช่วงไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 เรื่องราวราคาหุ้นของ RGTI จึงสะท้อนถึงผลตอบแทนที่สูงอย่างเหลือเชื่อในช่วงหลายปีที่ถูกฉุดรั้งโดยช่วงเวลาที่มีความผันผวนอย่างรุนแรง ซึ่งตอกย้ำถึงความเสี่ยงเทียบกับผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นสำหรับนักลงทุน RGTI เมื่อเข้าสู่ปี 2026

หลักไมล์สำคัญด้านการพาณิชย์ของ Rigetti ในปี 2025

ในปี 2568 มียอดสั่งซื้อระบบ Novera ของ Rigetti รวมมูลค่า 5.7 ล้านดอลลาร์ โดยมีกำหนดส่งมอบในช่วงต้นปี 2569 นอกจากนี้ Rigetti ยังได้รับสัญญาฉบับใหม่ระยะเวลา 3 ปี มูลค่า 5.8 ล้านดอลลาร์ จากห้องปฏิบัติการวิจัยกองทัพอากาศสหรัฐฯ (U.S. Air Force Research Laboratory) เพื่อพัฒนาเครือข่ายควอนตัมแบบตัวนำยิ่งยวดโดยใช้ QphoX ขณะเดียวกัน RGTI ได้เข้าเป็นผู้ร่วมโครงการรายแรกๆ ในโปรแกรม NVQLink ใหม่ของ Nvidia เพื่อบูรณาการการประมวลผลควอนตัมเข้ากับปัญญาประดิษฐ์

แนวทางการประมวลผลควอนตัมแบบบูรณาการในแนวดิ่ง (vertically-integrated) ของ Rigetti ช่วยให้บริษัทสามารถทำการทดลองได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น และเร่งกระบวนการดำเนินงานโดยรวมด้วยความสามารถในการควบคุมขั้นตอนการผลิตได้มากขึ้น ซึ่งวิธีการผลิตแบบบูรณาการในแนวดิ่งนี้ช่วยให้ Rigetti สามารถพัฒนาผลิตภัณฑ์ได้รวดเร็วกว่าบริษัทคอมพิวเตอร์ควอนตัมส่วนใหญ่

อย่างไรก็ตาม การที่ Rigetti ไม่ได้รับเลือกให้เข้าสู่ระยะที่ 2 (Phase B) ของโครงการ DARPA Quantum Benchmarking Initiative นั้นสร้างความกังวลอยู่บ้าง โดยตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ บริษัทไม่ติดอันดับรายชื่อผู้ผ่านเข้ารอบของ DARPA ในระยะที่ 2 ขณะที่คู่แข่งรายใหญ่อย่าง IonQ และ IBM กลับได้รับเลือก สำหรับบริษัทอย่าง Rigetti ที่พึ่งพาเงินทุนจากแหล่งภายนอกเป็นอย่างมาก เรื่องนี้ถือเป็นปัญหาสำคัญ แม้ว่าเหตุการณ์นี้จะไม่ใช่ตัวชี้วัดความสำเร็จในระยะยาวของ Rigetti แต่จะสร้างความท้าทายและอุปสรรคครั้งใหญ่ในระยะอันใกล้ และส่งผลเสียต่อศักยภาพในการดึงดูดนักลงทุนรายใหม่ในอนาคต รวมถึง "เรื่องราว" ของบริษัท เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากมองว่าโครงการของ DARPA เป็นช่องทางที่มีมูลค่าในการคัดแยกกลุ่มผู้เล่นชั้นนำออกจากกลุ่มระดับรองในตลาด

เป้าหมายของ Rigetti สำหรับปี 2026 และ 2027

ในปี 2568 Rigetti ประสบความก้าวหน้าอย่างมากในด้านฮาร์ดแวร์ โดยบริษัทได้แสดงให้เห็นถึงการสร้างคอมพิวเตอร์ควอนตัมแบบหลายชิปที่มีขนาดใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา และเปิดตัวโครงสร้างชิปเล็ตขนาด 100+ คิวบิตที่มีระดับความแม่นยำ (fidelity) อยู่ที่ 99.5% ในด้านความเร็ว คิวบิตแบบตัวนำยิ่งยวดเมื่อเทียบกับเทคโนโลยีไอออนกักขัง (trapped ions) นั้นกล่าวกันว่าทำงานได้เร็วกว่าถึง 10,000 เท่าสำหรับอัลกอริทึมบางประเภท ซึ่งถือเป็นข้อได้เปรียบอย่างมหาศาลในการนำอัลกอริทึมเฉพาะทางมาใช้งาน

Rigetti มีเป้าหมายที่ชัดเจน โดยภายในสิ้นปี 2569 บริษัทตั้งเป้าที่จะมีโครงสร้างขนาด 150+ คิวบิตพร้อมความแม่นยำ 99.7% และภายในสิ้นปี 2570 คาดหวังจะพัฒนาโครงสร้างไปสู่ระดับ 1,000+ คิวบิตพร้อมความแม่นยำ 99.8%

Rigetti ได้รับการเพิ่มเข้าสู่แพลตฟอร์ม NVQLink ซึ่งมุ่งเน้นการเชื่อมต่อคอมพิวเตอร์ควอนตัมเข้ากับซูเปอร์คอมพิวเตอร์ปัญญาประดิษฐ์ สิ่งนี้จะสร้างเส้นทางที่เป็นไปได้ในการส่งมอบโซลูชันสำหรับงานการผลิตจริง โดยขึ้นอยู่กับการพัฒนาให้สมบูรณ์ของเทคโนโลยีฮาร์ดแวร์ทั้งสองประเภท

ความแม่นยำยังคงเป็นปัญหาสำคัญ โดยนักวิทยาศาสตร์ข้อมูลมองว่าระบบที่มีความแม่นยำ 99.5% นั้นไม่น่าเชื่อถืออย่างยิ่งเนื่องจากจำนวนข้อผิดพลาด ดังนั้นการเพิ่มประสิทธิภาพในการแก้ไขข้อผิดพลาดจะต้องสูงกว่าประมาณ 99.9% เพื่อให้ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นนั้นถือว่า "คุ้มค่า" ทั้งนี้ ระบบ Cepheus-1-36Q ของ Rigetti ซึ่งมีโครงสร้างแบบหลายชิปขนาด 36 คิวบิตและความแม่นยำ 99.5% เป็นตัวอย่างที่แสดงให้เห็นถึงทั้งความก้าวหน้าและระยะห่างที่สำคัญในการบรรลุความสามารถในการทนต่อความเสียหาย (fault tolerance)

ดังนั้น ประเด็นหลักสำหรับนักลงทุน RGTI จะต้องมีความชัดเจนว่า แม้จะมีแรงขับเคลื่อนภายใน RGTI ที่ไม่อาจปฏิเสธได้ แต่อย่างไรก็ตาม เกณฑ์มาตรฐานที่จำเป็นเพื่อให้ RGTI ถูกมองว่ามีประโยชน์ในสภาพแวดล้อมการผลิตนั้นยังคงอยู่ในระดับที่สูงอย่างยิ่ง

ผลประกอบการของ Rigetti: รายได้ที่น้อยนิด ผลขาดทุนอย่างหนัก และค่าพหุคูณที่สูงลิ่ว

เรื่องราวราคาหุ้นของ RGTI เริ่มส่งสัญญาณไม่สู้ดีนักเมื่อพิจารณาถึงการประเมินมูลค่าหุ้น โดยปัจจุบันมูลค่าของ RGTI ถูกกำหนดโดยความคาดหวังของนักลงทุนมากกว่าการวัดผลผ่านมาตรวัดหรือดัชนีชี้วัดทางการเงินแบบดั้งเดิม

ยอดขายย้อนหลัง 12 เดือนของ RGTI อยู่ที่ประมาณ 7.5 ล้านดอลลาร์ และลดลง 43% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา โดยในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 RGTI มีรายได้ 1.9 ล้านดอลลาร์ ลดลง 18% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ขณะที่รายได้สำหรับสามไตรมาสแรกของปี 2025 อยู่ที่ 5.2 ล้านดอลลาร์ ลดลง 39% จากช่วงเดียวกันของปี 2024 ทั้งนี้ กำไรสุทธิ (ตามหลักการบัญชีทั่วไป หรือ GAAP) สำหรับสามไตรมาสแรกของปี 2025 อยู่ที่ 198 ล้านดอลลาร์ แต่หากไม่รวมรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวและรายการที่ไม่ใช่เงินสด บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิอยู่ที่ 39 ล้านดอลลาร์

ณ วันที่ 6 พฤศจิกายน 2025 บริษัทมีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นอยู่ที่ 600 ล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยให้บริษัทมีเวลาเพียงพอในการดำเนินงานภายใต้อัตราการขาดทุนในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม บริษัทอาจเผชิญกับภาวะมูลค่าหุ้นลดลง (Dilution) หากไม่สามารถสร้างการเติบโตได้ในอนาคต

มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทมีความผันผวนอยู่ระหว่าง 7 พันล้านดอลลาร์ ถึง 8.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025

อัตราส่วนราคาต่อยอดขาย (P/S ratio) ยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างผิดปกติ โดยสูงกว่า 1,000 เท่าของยอดขายย้อนหลังของบริษัท ซึ่งตัวคูณนี้สูงกว่าอัตราส่วน P/S ของ Nvidia ที่ประมาณ 24 เท่าอย่างมาก และในความเป็นจริง ตัวคูณของบริษัทยังสูงกว่าอัตราส่วน P/S ของ Palantir ที่ประมาณ 127 เท่าอีกด้วย

บริษัทที่มีการเติบโตอย่างรวดเร็วมักจะมีมูลค่าสูง แต่รายได้ในปี 2025 ของ Rigetti กลับลดลง ซึ่งหมายความว่ามูลค่าส่วนเกินส่วนใหญ่ของหุ้น Rigetti น่าจะมาจากความคาดหวังต่อการเติบโตในอนาคต ดังนั้น หลายฝ่ายจึงเชื่อว่าจะมีการปรับฐานมูลค่า (Valuation Reset) ของ Rigetti ในปี 2026 ทั้งนี้ หุ้นของ Rigetti ปรับตัวลดลงแล้ว 53% นับตั้งแต่ราคาหุ้นทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนตุลาคม และจำเป็นต้องปรับตัวลดลงอีกมากจึงจะสามารถเปรียบเทียบกับบริษัทในกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกันที่มีการประเมินมูลค่าในระดับสูงสุดได้

คาดการณ์หุ้น RGTI ปี 2026: ปัจจัยบวกที่อาจส่งผลดีต่อหุ้น Rigetti

แนวโน้มการลงทุนสำหรับ Rigetti (สัญลักษณ์หุ้น RGTI) อาจปรับตัวดีขึ้นต่อไป หาก Rigetti สามารถส่งมอบระบบ Novera ได้ตามกำหนดการในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 ตลอดจนการเปลี่ยนโครงการนำร่องให้เป็นสัญญาซื้อขายต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยเพิ่มการรับรู้รายได้ นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยบวกอื่นๆ ที่อาจส่งผลให้ราคาหุ้น Rigetti (RGTI) ปรับตัวสูงขึ้น เช่น การบรรลุเป้าหมายหรือทำได้เกินเป้าหมาย 150+ qubits ด้วยระดับความแม่นยำ 99.7% ภายในสิ้นปีนี้ การขยับเข้าใกล้เป้าหมาย 1,000+ qubits ภายในปี 2570 หรือการได้รับสัญญาโครงการสำคัญเพื่อชดเชยกรณีที่พลาดจาก DARPA และสร้างความเชื่อมั่นต่อแผนการดำเนินงาน ตลอดจนสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ปรับตัวดีขึ้น (เช่น ความเชื่อมั่นในการรับความเสี่ยงที่ฟื้นตัวกลับมา) ซึ่งอาจเป็นผลจากกระแสความสนใจในประเด็นควอนตัม-AI ผ่าน NVQLink ที่เพิ่มมากขึ้น

การสูญเสียความน่าเชื่อถือส่งผลกระทบต่อกำหนดการเชิงพาณิชย์และความกระตือรือร้นของนักลงทุน เมื่อเป้าหมายด้านความแม่นยำและขนาดของระบบคลาดเคลื่อนไป ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้มีความจำเป็นต้องระดมทุนและเสี่ยงต่อภาวะ dilution ในขณะที่รายได้ยังคงมีอยู่อย่างจำกัด การที่โครงการ Phase B ไม่ได้รับเงินทุนสนับสนุนจาก DARPA อาจเป็นตัวบ่งชี้ถึงความเสี่ยงในการคัดเลือกสำหรับโครงการหรือหน่วยงานอื่นๆ ทั้งหมดที่สนับสนุนโดย DARPA ขณะเดียวกัน ผู้เล่นรายอื่นในกลุ่มนี้ที่ประสบความสำเร็จมากกว่า (เช่น IonQ, IBM เป็นต้น) จะยังคงครองส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นต่อไป ในขณะที่การปรับลดพหุคูณของราคาหุ้น (multiple compression) จากอัตราส่วนราคาต่อยอดขายในระดับ 4 หลัก ลงมาสู่ระดับที่เรียกว่า "แพงเท่านั้น" จะยังคงส่งผลกระทบเชิงลบต่อราคาหุ้น RGTI ต่อไป ไม่ว่าเทคโนโลยีจะมีความคืบหน้าเพียงใดก็ตาม

ใครควรพิจารณา RGTI และใครที่อาจไม่ควร

โดยทั่วไปนักลงทุนเชื่อว่า ภายในปี 2026 ความเชื่อมั่นในการรับความเสี่ยงของภาคส่วนนี้จะสะท้อนออกมาในผลการดำเนินงานของ RGTI โดย RGTI มีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นหรือลงตามบริษัทอื่นในกลุ่มเดียวกันตามกระแสข่าวเชิงบวกหรือเชิงลบ อย่างไรก็ตาม เมื่อมีการประกาศการได้รับสัญญาอย่างสม่ำเสมอและคุณภาพของการสาธิตผลิตภัณฑ์ดีขึ้น มูลค่าของ RGTI จะเริ่มมีเสถียรภาพ

หากคุณเชื่อว่าในอีก 10 ปีข้างหน้า เทคโนโลยีควอนตัมจะสามารถนำไปใช้ในเชิงพาณิชย์ได้ และสถาปัตยกรรมตัวนำยิ่งยวดจะเริ่มขยายขนาดได้สำเร็จในไม่ช้า RGTI จึงมีโอกาสสร้างผลตอบแทนที่สูงกว่าความเสี่ยงอย่างมหาศาล (asymmetric upside) หากคุณสามารถรับมือกับโอกาสในการเกิดการปรับฐานราคาที่รุนแรงและมีความอดทนในระยะยาวได้ ทั้งนี้ นักลงทุนส่วนใหญ่ควรจำกัดขนาดสถานะการลงทุนให้เล็ก และควรวัดความอดทนเป็นรายปีมากกว่ารายไตรมาส

หากคุณมองว่าความเสี่ยงนี้สูงเกินไป คุณอาจพิจารณาลงทุนใน Diversified Quantum ETF หรือลงทุนผ่านบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำที่มีกระแสเงินสดสูงและมั่นคงกว่าซึ่งกำลังพัฒนาโปรแกรมควอนตัม เนื่องจากนักลงทุนส่วนใหญ่อาจไม่มีเวลาหรือพื้นฐานเพียงพอที่จะเปรียบเทียบอัตราความผิดพลาด ขั้นตอนการประมวลผล และรายละเอียดการวัดผลได้อย่างเหมาะสม การใช้โปรแกรมอย่างเช่น DARPA เพื่อคัดกรองตัวเลือกที่มีศักยภาพจะช่วยประหยัดเวลาในการเลือกหุ้น แม้ว่าจะไม่สามารถระบุผู้ชนะในอนาคตได้อย่างแม่นยำ 100% ก็ตาม

บทสรุป

Rigetti มีองค์ประกอบสำหรับการพัฒนาที่เร่งตัวขึ้น ทั้งในด้านการบูรณาการในแนวดิ่ง แผนกลยุทธ์ และหลักฐานที่ชัดเจนถึงความสนใจในเชิงพาณิชย์ อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับการดำเนินงาน เนื่องจากความต้องการระบบที่มีความแม่นยำสูงขึ้นและมีขนาดใหญ่ขึ้น รวมถึงสัญญาที่มากขึ้นด้วย ทั้งนี้ RGTI ถูกประเมินมูลค่าด้วยตัวคูณที่สูงมาก ซึ่งอิงตามความคาดหวังโดยที่ยังไม่มีกระแสรายได้หรือแม้แต่ผลกำไรเพียงเล็กน้อย ดังนั้น ปี 2026 จะเป็นบททดสอบสำคัญสำหรับ RGTI หาก RGTI ดำเนินงานได้ดี บริษัทจะยังคงรักษาตัวคูณระดับสูงนี้ไว้ได้ แต่หากล้มเหลวในการดำเนินงาน บริษัทจะสูญเสียส่วนพรีเมียมที่เกี่ยวข้องกับการมีตัวคูณระดับสูงดังกล่าว

Rigetti เป็นการลงทุนเพื่อเก็งกำไรที่ดีสำหรับนักลงทุนที่พร้อมยอมรับความเสี่ยงที่มีอยู่ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนส่วนใหญ่จะต้องการติดตามตัวเลขความแม่นยำและจังหวะการลงนามในสัญญา รวมถึงการส่งมอบระบบ Novera ของบริษัทในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ซึ่งสิ่งเหล่านี้จะเป็นตัวบ่งชี้ที่ชัดเจนที่สุดว่า Rigetti ดำเนินงานตามกลยุทธ์ได้ดีเพียงใด