กองทุนชอร์ตเล็งเป้า “หุ้นมูลค่าสูงสุด” ใน S&P 500 – Palantir ไม่คุ้มค่า $40 จริงหรือ?

TradingKey – กระแสการลงทุนในหุ้น AI ยังคงร้อนแรง หุ้นซอฟต์แวร์วิเคราะห์ข้อมูล Palantir Technologies พุ่งขึ้นแล้วกว่า 130% ตั้งแต่ต้นปี แม้ผลประกอบการไตรมาส 2 จะแสดงการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง แต่การประเมินมูลค่าที่สูงผิดปกติยังคงเป็นเป้าหมายโจมตีของกลุ่มนักลงทุนฝั่งชอร์ต

Andrew Left ผู้ก่อตั้ง Citron Research และนักชอร์ตชื่อดัง ให้สัมภาษณ์เมื่อวันพุธที่ 13 สิงหาคมว่า หุ้น Palantir ถูกประเมินมูลค่าสูงเกินจริงอย่างรุนแรง และแม้ราคาจะร่วงลงถึง 80% ก็ยังถือว่า “แพงเกินไป” เขาเสริมในวันจันทร์ว่า Palantir เป็นบริษัทที่ “หลุดออกจากพื้นฐานและการวิเคราะห์โดยสิ้นเชิง”

นับตั้งแต่ต้นปี Palantir เป็นหนึ่งในผู้ชนะรายใหญ่ที่สุดจากกระแส AI ราคาหุ้นพุ่งขึ้นถึง 130% เทียบกับ Nvidia (+36%) และ Meta (+31%)

ข้อมูลจาก FactSet ระบุว่า ความต้องการอย่างบ้าคลั่งของนักลงทุน ทำให้ Palantir มีค่า P/E สูงถึง 588 เท่า ในขณะที่ Nvidia มีเพียง 58 เท่า เท่านั้น

บริษัท DA Davidson ชี้ว่า Palantir กลายเป็นหุ้นที่มีมูลค่าสูงที่สุดในดัชนี S&P 500 และต้องรักษาการเติบโตของรายได้ 50% ต่อปีติดต่อกัน 5 ปี จึงจะสามารถทำให้ระดับ Valuation ใกล้เคียงกับ Microsoft ได้

หลังจาก Left ประกาศมุมมองเชิงลบ ราคาหุ้น Palantir ก็ร่วงลงแล้ว 7%

โดยอ้างอิงการประเมินมูลค่ากับ OpenAI ผู้พัฒนา ChatGPT Left เชื่อว่า แม้ Palantir ร่วงลง 77% เหลือ 40 ดอลลาร์ต่อหุ้น ก็ยังถือว่า “แพง” อยู่ดี ปัจจุบัน OpenAI มีมูลค่าเพิ่มขึ้นแตะ 5 แสนล้านดอลลาร์ และคาดว่ารายได้ในปี 2026 จะอยู่ที่ 29.4 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น Valuation ประมาณ 17 เท่า ซึ่งถือว่าสูงที่สุดในบรรดาหุ้น SaaS ขนาดใหญ่ทั่วโลก

Wall Street มีมุมมองที่แตกต่างกันอย่างมากต่อ Palantir โดยราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์กระจายกว้างตั้งแต่ 45 ดอลลาร์ ถึง 200 ดอลลาร์ ข้อมูลจาก TradingKey ชี้ว่า ราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ 152.19 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าราคาปิดล่าสุดที่ 174 ดอลลาร์ประมาณ 14%

【ราคาเป้าหมายนักวิเคราะห์ Palantir – ที่มา: TradingKey】

เมื่อประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ซีอีโอ Alex Karp ของ Palantir ตอบโต้ความกังวลเรื่อง Valuation ว่า ผู้ที่เคยสงสัยกำลังถูกผลการเติบโตที่รวดเร็วของบริษัท “กดดันให้ยอมรับ” โดยรายได้ไตรมาส 2 เพิ่มขึ้น 48% YoY และ EPS เพิ่มขึ้น 77.8% สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์

แม้ Left จะยังคงมุมมองเชิงลบ แต่ก็ยอมรับว่า ราคาหุ้น Palantir อาจพุ่งขึ้นต่อไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เพราะ “ความไร้เหตุผลของตลาดสามารถคงอยู่ได้นานกว่าความสามารถในการทนทานของนักลงทุน”

นักวิเคราะห์จาก Morningstar เสริมว่า แม้ราคาหุ้นในปัจจุบันจะสูงเกินมูลค่าที่แท้จริง แต่แรงขับเคลื่อนการเติบโตอาจยังผลักดันให้ราคาหุ้น Palantir เดินหน้าต่อได้