ธนาคารกลางยุโรป: การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรายไตรมาสยังคงเป็นแนวโน้มพื้นฐาน – Nordea

ทีมงานของ Nordea มองว่าธนาคารกลางยุโรปจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้ง ครั้งละ 25 จุดพื้นฐาน ในเดือนธันวาคมและมีนาคม 2027 แม้ตลาดจะกำหนดราคาเชิงรุกมากขึ้นก็ตาม โดยระบุถึงต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นและความเสี่ยงในตะวันออกกลาง แต่ยังคงมองว่าเส้นทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปและรายไตรมาสสอดคล้องกับข้อมูลปัจจุบันและการสื่อสารของ ECB ขณะเดียวกันก็ยอมรับว่ามีความเสี่ยงด้านขาขึ้นที่อาจนำไปสู่การคุมเข้มนโยบายการเงินเร็วขึ้น

เส้นทางอัตราดอกเบี้ยของ ECB ค่อยเป็นค่อยไปแต่มีแนวโน้มสูงขึ้น

"การกำหนดราคาในตลาดการเงินเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา และขณะนี้ได้ปรับขึ้นสูงกว่าประมาณการพื้นฐานของเราอย่างมาก ซึ่งคาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้ง ครั้งละ 25 จุดพื้นฐาน โดยครั้งหนึ่งในเดือนธันวาคม และอีกครั้งในเดือนมีนาคม 2027 ราคาพลังงานที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นในตะวันออกกลางในช่วงหลายเดือนข้างหน้ายังคงอยู่ในระดับสูง"

"อย่างไรก็ตาม เรายังคงเห็นว่าประมาณการของเราถือเป็นกรณีพื้นฐานที่สมเหตุสมผลสำหรับ ECB เนื่องจากยังสอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับทั้งพัฒนาการล่าสุดของข้อมูลเศรษฐกิจและสัญญาณจากธนาคารกลางเอง"

"ดังนั้น แม้ธนาคารกลางจะไม่ต้องการให้คำมั่นต่อเส้นทางอัตราดอกเบี้ยใดเป็นการเฉพาะ แต่เส้นทางส่วนใหญ่ยังคงชี้ขึ้น อย่างไรก็ตาม การสื่อสารดังกล่าวไม่ได้แสดงถึงความเร่งด่วน และไม่มีสิ่งใดที่บ่งชี้ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าจังหวะรายไตรมาสที่ ECB ได้กำหนดไว้ในขณะนี้"

"เราคาดว่าแรงกดดันด้านราคาที่ขยายวงกว้างขึ้นจะค่อย ๆ ปรากฏให้เห็น รวมถึงผลกระทบรอบสองบางส่วน แต่ภาพรวมจนถึงขณะนี้ยังคงสอดคล้องกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป"

"เมื่อพิจารณาจากการยกระดับความรุนแรงของสงครามในตะวันออกกลางอีกครั้ง และการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาก๊าซ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความเสี่ยงต่อกรณีพื้นฐานของเราจึงเอนเอียงไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น ซึ่งรวมถึงความเป็นไปได้ที่จะดำเนินการเร็วถึงการประชุมครั้งถัดไปในเดือนตุลาคม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)