ธนาคารแห่งแคนาดา: แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ – TD Securities

นักเศรษฐศาสตร์จาก TD Securities ได้แก่ Robert Both และ Emma Lawrence ชี้ว่า ธนาคารกลางแคนาดาใช้น้ำเสียงที่ hawkish มากขึ้น โดยเน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้น แม้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับต่ำ พวกเขาคาดว่าอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนจะอยู่ที่ 2.25% ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2026 ก่อนกลับเข้าสู่ระดับเป็นกลางที่ 2.75% ในปี 2027 ผ่านการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bp สองครั้ง โดยมองว่าความตึงเครียดทางการค้าและแรงกระแทกจากราคาน้ำมันเป็นปัจจัยสำคัญ แต่ยังไม่ใช่ปัจจัยที่ขัดขวางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

BoC มีแนวโน้มคงนโยบายการเงินต่อไปอีกระยะ

"ธนาคารกลางแคนาดาสร้างความประหลาดใจให้กับตลาดด้วยน้ำเสียงที่ hawkish มากขึ้นในการตัดสินใจด้านนโยบายเมื่อวันพุธ โดยเน้นย้ำถึงความเสี่ยงขาขึ้นต่อเงินเฟ้อมากขึ้น และแสดงความกังวลต่อความไม่แน่นอนทางการค้าน้อยลง"

"เราคาดว่าธนาคารกลางแคนาดาจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.25% ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2026 ก่อนกลับเข้าสู่ระดับเป็นกลางที่ 2.75% ในปีหน้า โดยจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ในเดือนมกราคมและมีนาคม 2027"

"ราคาน้ำมันส่วนใหญ่กลับเข้าสู่ภาวะปกติแล้ว หลังปรับตัวขึ้นเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเพื่อตอบรับความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แต่เหตุการณ์ดังกล่าวยังคงสร้างแรงกระแทกอย่างมีนัยสำคัญต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ โดยอัตราเงินเฟ้อ CPI หลักอยู่ใกล้ระดับบนสุดของกรอบเป้าหมายที่ 1-3%"

"เราคาดว่า BoC จะยังคงใช้ความอดทน ขณะที่รอความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มด้านภูมิรัฐศาสตร์และผลกระทบที่ส่งผ่านมายัง CPI ในประเทศ เนื่องจากการผสมผสานระหว่างการคาดการณ์เงินเฟ้อที่ยึดเหนี่ยวอย่างมั่นคง ขอบเขตการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อที่แคบลง และโมเมนตัมของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ซบเซา ทำให้ธนาคารอยู่ในสถานะที่ดีในการมองข้ามตัวเลข CPI หลักที่สูงขึ้น ขณะที่อุปทานส่วนเกินค่อยๆ ถูกดูดซับ"

"ความตึงเครียดทางการค้าเพิ่มสูงขึ้นจากการบังคับใช้ภาษีตามมาตรา 338 เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม แต่ปัจจัยเหล่านี้ไม่น่าจะขัดขวางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoC ในไตรมาส 1 หากไม่มีการยกระดับความตึงเครียดเพิ่มเติม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)