เงินเยนญี่ปุ่นแตะระดับสูงสุดในรอบหกเดือนครึ่งจากการเก็งว่า BOJ จะดำเนินนโยบายเข้มงวด
- USDJPY ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเจ็ดเดือน ขณะที่เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่ากว่าสกุลเงินหลักคู่แข่ง
- ความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ การนำเงินทุนกลับประเทศ และการยุติกลยุทธ์ carry trade หนุนเงินเยนญี่ปุ่น
- ตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะเป็นประเด็นสำคัญในช่วงปลายสัปดาห์นี้ ก่อนการประชุมเดือนกันยายนของเฟด
USDJPY ปรับตัวลดลงอย่างมากต่อเนื่องในวันจันทร์ ขณะที่เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) โดยได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังเชิง hawkish ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) การนำเงินทุนกลับประเทศ และการยุติธุรกรรม carry trade ที่ใช้เงินเยนเป็นแหล่งเงินทุน
ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ คู่เงินดังกล่าวเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 154.42 ลดลงมากกว่า 1% ในวันนี้ และอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ภาวะการซื้อขายที่เบาบางเนื่องจากวันหยุดวันแรงงานของสหรัฐฯ อาจขยายการเคลื่อนไหวดังกล่าวด้วย โดยตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ปิดทำการในวันจันทร์
ตลาดได้คาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิส (bps) สู่ระดับ 1.25% ในการประชุมของ BoJ วันที่ 17-18 กันยายนไว้เรียบร้อยแล้ว ความคาดหวังว่าธนาคารกลางอาจกระชับนโยบายการเงินในอัตราที่เร็วขึ้นยังช่วยหนุนเงินเยน ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่
นักกลยุทธ์ของ OCBC ยังคง "มีมุมมองเชิงบวกต่อ JPY ในเชิงกลยุทธ์" ในระยะใกล้ แต่เตือนว่า เนื่องจาก "ตลาดได้คาดการณ์การปรับขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ ในเดือนกันยายนไว้เป็นส่วนใหญ่แล้ว" การแข็งค่าเพิ่มเติมจะขึ้นอยู่กับ "การที่ความคาดหวังเปลี่ยนไปสู่การปรับนโยบายให้กลับสู่ภาวะปกติในระยะต่อไปด้วยความเร็วที่มากขึ้นหรือไม่ และกระแสข่าวเกี่ยวกับการนำเงินทุนกลับประเทศในช่วงที่ผ่านมา จะแปรเปลี่ยนเป็นกระแสเงินทุนที่เห็นได้ชัดเจนขึ้นหรือไม่"
การเก็งกำไรเกี่ยวกับการแทรกแซงค่าเงินอีกครั้งกลับมาได้รับความสนใจ หลังจากเงินเยนเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ข้อมูลของกระทรวงการคลังญี่ปุ่น (MoF) แสดงให้เห็นว่า ญี่ปุ่นใช้เงิน 15.4 ล้านล้านเยน หรือประมาณ 98.66 พันล้านดอลลาร์ เพื่อหนุนค่าเงินระหว่างวันที่ 30 กรกฎาคมถึง 26 สิงหาคม ซึ่งถือเป็นปฏิบัติการแทรกแซงครั้งใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์สำหรับเดือนเดียว ตามรายงานของ Reuters
ในขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐพยายามที่จะได้รับประโยชน์จากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย รายงานการจ้างงานเมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม สูงกว่าการคาดการณ์ของตลาดที่ 56,000 ตำแหน่งอย่างมาก ขณะที่อัตราการว่างงานทรงตัวที่ 4.1% ปัจจุบันเทรดเดอร์คาดการณ์ว่ามีโอกาสประมาณ 58% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน
ขณะนี้ความสนใจหันไปจับตาข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับการดำเนินการครั้งต่อไปของเฟด โดยดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) มีกำหนดประกาศในวันพฤหัสบดี ตามด้วยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันศุกร์ ตัวเลขเงินเฟ้อที่สูงกว่าคาดอาจฟื้นความต้องการดอลลาร์สหรัฐและชะลอการปรับตัวลดลงของ USDJPY ขณะที่ตัวเลขที่อ่อนแอกว่าอาจเพิ่มแรงกดดันด้านการขาย
Bank of Japan: คำถามที่พบบ่อย
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) คือธนาคารกลางของประเทศญี่ปุ่น ซึ่งกำหนดนโยบายทางการเงินภายในประเทศ หน้าที่ของธนาคารกลางคือการออกธนบัตรและดำเนินการต่าง ๆ เพื่อควบคุมมูลค่าของสกุลเงินและการเงินต่าง ๆ เพื่อให้มั่นใจได้ถึงเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ประมาณ 2%
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้เริ่มดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากเป็นพิเศษมาตั้งแต่ปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำ นโยบายของธนาคารกลางอยู่บนพื้นฐานของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ (QQE) หรือการพิมพ์ธนบัตรเพื่อซื้อสินทรัพย์ต่าง ๆ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรองค์กรเพื่อสร้างสภาพคล่อง ในปี 2016 ธนาคารกลางได้เพิ่มกลยุทธ์ดังกล่าวนี้เป็นสองเท่า และผ่อนคลายทางนโยบายอื่น ๆ เพิ่มเติมและเริ่มใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบก่อน จากนั้นจึงเริ่มควบคุมเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโดยตรง ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และยอมถอยออกจากจุดยืนนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษแล้วในภาคปฏิบัติ
มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ของธนาคารกลางญี่ปุ่นทำให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ กระบวนการนี้เลวร้ายลงในปี 2022 และ 2023 เนื่องจากนโยบายที่แตกต่างกันมากขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นและธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ซึ่งเลือกที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่สูงมาหลายทศวรรษ นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลให้ค่าเงินเยนลดลง แนวโน้มนี้กลับกันบางส่วนในปี 2024 เมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจเลิกใช้นโยบายที่ผ่อนปรนมาก
ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงและราคาพลังงานโลกที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเกินเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น นอกจากนี้แนวโน้มที่เงินเดือนจะเพิ่มขึ้นในประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นให้เงินเฟ้อสูงขึ้น ก็มีส่วนทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เช่นกัน
บทความแนะนำ
