ยูโรโซน: เงินเฟ้อจากราคาน้ำมันลดลงแต่ ECB ระมัดระวัง – Commerzbank

กุนเทอร์มันน์จากคอมเมิร์ซแบงก์ชี้ว่าในขณะที่ราคาน้ำมันที่ใกล้เคียงกับระดับก่อนสงครามช่วยลดความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโต เงินเฟ้อ และความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย แต่เงินเฟ้อในเขตยูโรยังไม่ลดลงอย่างรวดเร็วพอที่จะทำให้ท่าทีเข้มงวดของธนาคารกลางยุโรป (ECB) คลายลง การอ่านค่าหลักในเดือนมิถุนายนที่ลดลงในสเปนและเบลเยียมอาจเป็นสัญญาณของการลดลงครั้งแรกของ HICP ในเขตยูโรหลังสงคราม โดยคาดว่าหลักจะอยู่ที่ 3.0% และพื้นฐานที่ 2.5%

คาดการณ์ว่าจะได้เห็น HICP ลดลงครั้งแรกหลังสงคราม

“เงินเฟ้อและสภาพอากาศมีอะไรบางอย่างที่เหมือนกันในช่วงนี้ ช่วงที่ร้อนที่สุดน่าจะผ่านไปแล้ว แต่แนวโน้มยังไม่มั่นคง และจะต้องใช้เวลาสักระยะก่อนที่สถานการณ์จะนิ่งในระดับที่สบายใจได้”

“แม้ว่าราคาน้ำมันที่ใกล้เคียงกับระดับก่อนสงครามจะช่วยลดความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ และความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย แต่เงินเฟ้ออาจจะยังไม่ลดลงเร็วพอที่จะทำให้ท่าทีเข้มงวดของ ECB คลายลง วันข้างหน้าจะเป็นบททดสอบความเป็นจริงในทุกด้าน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงการละเมิดการหยุดยิงหลายครั้งในตะวันออกกลาง”

“ราคาน้ำมันจะเป็นจุดสนใจในช่วงต้นสัปดาห์ และการปรับตัวขึ้นอาจบดบังข้อความจากรายงานราคาผู้บริโภคระดับชาติ วันนี้เงินเฟ้อหลักที่ลดลงในสเปนและเบลเยียมสำหรับเดือนมิถุนายนอาจเป็นสัญญาณของแนวโน้มที่คล้ายกันในเยอรมนีในวันพรุ่งนี้และ HICP ของเขตยูโรในวันพุธ เนื่องจากนี่จะเป็นการลดลงครั้งแรกนับตั้งแต่สงครามเริ่มขึ้น จึงอาจสนับสนุนแนวคิดว่าจุดสูงสุดของเงินเฟ้ออยู่เบื้องหลังแล้ว”

“ราคาน้ำมันที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ควรเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก โดยต้นทุนพลังงานน่าจะทำให้เงินเฟ้อหลักของยูโรลดลงจาก 3.2% เป็น 3.0% ขณะที่เราคาดว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะลดลงต่ำกว่าระดับปัดเศษที่ 2.5% แต่ภาพรวมยังไม่ชัดเจน และ ECB ยังคงเน้นย้ำว่าความกดดันด้านราคาสำหรับบริการยังคงเพิ่มขึ้น”

“ECB: ชนาเบลกล่าวว่าข้อตกลงสันติภาพทำให้สถานการณ์ลบมีความเป็นไปได้น้อยลง แต่ ‘แรงกระแทกจากราคาพลังงานอาจส่งผลต่อแรงกดดันเงินเฟ้อในวงกว้าง’ และ ‘เงินเฟ้ออาหาร สินค้า และบริการเผชิญกับความเสี่ยงด้านขาขึ้น’”