Koeda แห่ง BoJ: อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานใกล้เคียงกับ 2% แล้ว
สมาชิกคณะกรรมการนโยบายธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จุนโกะ โคเอดะ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นได้เข้าใกล้ระดับ 2% แล้ว โคเอดะยังเน้นย้ำถึงความก้าวหน้าในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อของ BoJ ซึ่งเป็นจุดสนใจหลักของผู้กำหนดนโยบายในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา
ข้อความอ้างอิงสำคัญ
อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ประมาณ 2% แล้ว
BoJ จำเป็นต้องดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายต่อไปเพื่อตอบสนองต่อการพัฒนาของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและราคาสินค้า รวมถึงสภาพคล่องทางการเงิน
พัฒนาการในช่วงเดือนหรือสองเดือนที่ผ่านมาอาจเพิ่มความเป็นไปได้ของสถานการณ์ความเสี่ยงที่ราคาน้ำมันดิบสูงยังคงอยู่ต่อไป
เมื่อพิจารณาบริบทของอุปสงค์และอุปทานดังกล่าว ราคาสินค้าอาจยังคงเพิ่มขึ้นในวงกว้างมากขึ้นในอนาคต
จากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ผมเห็นความเป็นไปได้ที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอาจเกิน 2% ในอนาคต
ตัวชี้วัดความคาดหวังเงินเฟ้อระยะยาวทั้งจากการสำรวจและตลาดได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อยแล้ว ซึ่งควรได้รับความสนใจ
เป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในอัตราที่เหมาะสมเพื่อตอบสนองต่อเงินเฟ้อที่สูง พร้อมกับพิจารณาถึงผลกระทบต่อเศรษฐกิจ
BoJ จำเป็นต้องดำเนินการตรวจสอบระดับที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานถูกตรึงไว้
หากอัตราดอกเบี้ยแท้จริงในระยะสั้นยังคงเบี่ยงเบนไปในทิศทางลบอย่างชัดเจนจากอัตราดอกเบี้ยธรรมชาติ อาจเกิดความผิดปกติที่ไม่ตั้งใจในการจัดสรรทรัพยากรในอนาคต
อัตราดอกเบี้ยแท้จริงในระยะสั้นจะลดลงอีกหาก BoJ ไม่เปลี่ยนนโยบายอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพื่อตอบสนองต่อการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อหรือความคาดหวังเงินเฟ้อ
การตัดสินใจของ BoJ ในการจัดการกับประเด็นรอบนโยบายการปรับสภาพปกติจะขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น ขนาดของช่องว่างผลผลิตและความมั่นคงของอัตราดอกเบี้ยธรรมชาติ
หากเศรษฐกิจไม่ประสบกับภาวะถดถอยอย่างรุนแรง จำเป็นต้องให้ความสนใจมากขึ้นต่อผลข้างเคียงของการลดลงของอัตราดอกเบี้ยแท้จริงเพิ่มเติม
BoJ ควรดำเนินการปรับสภาพปกติของงบดุลอย่างมั่นคงในลักษณะที่คาดการณ์ได้ พร้อมกับรักษาความยืดหยุ่น
คาดว่าการถือครองพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ของ BoJ จะลดลงในระดับปานกลาง เนื่องจากจำนวนพันธบัตรที่ครบกำหนดไถ่ถอนมีมากกว่าจำนวนที่ซื้อ
เมื่อพิจารณาความสมดุลระยะยาวระหว่างการไถ่ถอนและการซื้อ จำเป็นต้องประเมินปัจจัยต่างๆ อย่างรอบด้าน เช่น สถานการณ์ในตลาด JGB และปัญหาสภาพคล่อง รวมถึงยอดเงินสำรอง
BoJ ต้องประเมินว่าสถานการณ์ปัจจุบันในตะวันออกกลางจะยืดเยื้อไปนานแค่ไหน ผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกและอุปสงค์ภายนอก รวมถึงการเปลี่ยนแปลงของการส่งออกสุทธิของญี่ปุ่นในแง่ของระดับอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน
อัตราการส่งผ่านราคาของบริษัทดูเหมือนจะเร่งตัวขึ้นเมื่อเทียบกับไม่กี่ปีที่ผ่านมา
ราคาบริการซึ่งเคยลดลงจนถึงไม่กี่ปีที่แล้ว ได้ผลักดัน CPI ให้เพิ่มขึ้นอย่างมั่นคงในช่วงหลังเนื่องจากการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง
อัตราดอกเบี้ยแท้จริงในระยะสั้นอยู่ในระดับติดลบและต่ำเมื่อเทียบกับเศรษฐกิจอื่นๆ
ช่วงเวลานานของอัตราดอกเบี้ยแท้จริงในระยะยาวที่ติดลบอาจทำให้นักลงทุนมองว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นไม่น่าสนใจสำหรับการลงทุน ดังนั้นจึงเป็นที่ต้องการให้อัตราดอกเบี้ยแท้จริงในระยะยาวยังคงเป็นบวกในระยะยาวเพื่อรักษาสุขภาพของตลาด
ผู้เล่นในตลาดบาง
ปฏิกิริยาตลาด
ณ เวลานี้ คู่ USD/JPY ปรับตัวลดลง 0.03% เคลื่อนไหวในวันนี้ที่ 158.88
Bank of Japan: คำถามที่พบบ่อย
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) คือธนาคารกลางของประเทศญี่ปุ่น ซึ่งกำหนดนโยบายทางการเงินภายในประเทศ หน้าที่ของธนาคารกลางคือการออกธนบัตรและดำเนินการต่าง ๆ เพื่อควบคุมมูลค่าของสกุลเงินและการเงินต่าง ๆ เพื่อให้มั่นใจได้ถึงเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ประมาณ 2%
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้เริ่มดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากเป็นพิเศษมาตั้งแต่ปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำ นโยบายของธนาคารกลางอยู่บนพื้นฐานของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ (QQE) หรือการพิมพ์ธนบัตรเพื่อซื้อสินทรัพย์ต่าง ๆ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรองค์กรเพื่อสร้างสภาพคล่อง ในปี 2016 ธนาคารกลางได้เพิ่มกลยุทธ์ดังกล่าวนี้เป็นสองเท่า และผ่อนคลายทางนโยบายอื่น ๆ เพิ่มเติมและเริ่มใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบก่อน จากนั้นจึงเริ่มควบคุมเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโดยตรง ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และยอมถอยออกจากจุดยืนนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษแล้วในภาคปฏิบัติ
มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ของธนาคารกลางญี่ปุ่นทำให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ กระบวนการนี้เลวร้ายลงในปี 2022 และ 2023 เนื่องจากนโยบายที่แตกต่างกันมากขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นและธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ซึ่งเลือกที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่สูงมาหลายทศวรรษ นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลให้ค่าเงินเยนลดลง แนวโน้มนี้กลับกันบางส่วนในปี 2024 เมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจเลิกใช้นโยบายที่ผ่อนปรนมาก
ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงและราคาพลังงานโลกที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเกินเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น นอกจากนี้แนวโน้มที่เงินเดือนจะเพิ่มขึ้นในประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นให้เงินเฟ้อสูงขึ้น ก็มีส่วนทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เช่นกัน
บทความแนะนำ
