ECB: คาดว่าจะปรับขึ้นดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในเดือนมิถุนายน – UOB

นักกลยุทธ์ของ UOB คาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะรักษานโยบายให้คงที่โดยรวม แต่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว 25 จุดเบสิสในการประชุมวันที่ 11 มิ.ย. พวกเขาชี้ให้เห็นถึงตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งและบัฟเฟอร์ทางการคลัง แต่เน้นความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานและผลกระทบการเติบโตที่จำกัดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ทำให้ UOB มีท่าทีที่ผ่อนคลายกว่าการตั้งราคาของตลาด

คาดว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ยครั้งเดียวในเดือนมิถุนายน

“ขณะนี้เราคาดว่าเงินเฟ้อในเขตยูโรจะพุ่งสูงกว่า 3.0% ในไตรมาส 4 ปี 2026 ก่อนจะลดลงต่ำกว่า 2.0% ในปี 2027 แม้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะชะลอตัวในเดือนเมษายน แต่การเข้มงวดนโยบายยังอาจจำเป็นเนื่องจากการสำรวจชี้ให้เห็นว่าความคาดหวังราคาของบริษัทและครัวเรือนกำลังเพิ่มขึ้น ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ”

“ในช่วงเวลานี้ แม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นจะส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจอย่างชัดเจน แต่เราประเมินว่าผลกระทบด้านลบต่อการเติบโตมีน้อยกว่าความกดดันด้านบวกต่อเงินเฟ้อ ซึ่งทำให้ความเสี่ยงเอียงไปทางการเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติม”

“ECB เน้นย้ำว่าแนวโน้มเงินเฟ้อในระยะกลางจะขึ้นอยู่กับความรุนแรงและระยะเวลาของแรงกระแทกด้านราคาพลังงาน รวมถึงขนาดของผลกระทบทางอ้อมและผลกระทบรอบที่สอง”

“บัฟเฟอร์ทางการคลังยังคงสนับสนุน ตลาดแรงงานยังคงตึงตัว และเศรษฐกิจดูเหมือนจะมีความยืดหยุ่นเพียงพอที่จะรับมือกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่จำกัด”

“หลังจากการตัดสินใจในเดือนเมษายน เราคาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้ โดยจะปรับขึ้น 25 จุดเบสิสในการประชุมวันที่ 11 มิ.ย. อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายยังคงสูง และแนวโน้มขึ้นอยู่กับการพัฒนาในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อย่างมาก”

ฃ