กองทุน ETF ของ Vanguard อาจเอาชนะดัชนี S&P 500 ได้อีกครั้งในปี 2026 —— ทำไมนักลงทุนจึงให้ความสนใจ
TradingKey - ในขณะที่บรรดานักลงทุนเริ่มปรับทิศทางการลงทุนหลังจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทำผลงานได้อย่างแข็งแกร่งต่อเนื่องอีกหนึ่งปี ความสนใจได้มุ่งเน้นไปที่การคาดการณ์ผลการดำเนินงานของกองทุน Vanguard ETF ในปี 2569 เมื่อเปรียบเทียบกับภาพรวมของตลาด ส่งผลให้ดัชนี S&P 500 กลายเป็นเกณฑ์มาตรฐานหลักสำหรับนักลงทุนจำนวนมากในตลาด อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานที่โดดเด่นยังมาจากกองทุน ETF เฉพาะกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี AI และโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลหลายกองทุน
แนวคิดในลักษณะนี้สะท้อนให้เห็นถึงประเด็นสำคัญพื้นฐานสำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหากลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์ กล่าวคือ นักลงทุนควรจะยังคงถือพอร์ตการลงทุนที่มีการกระจายความเสี่ยงต่อไป หรือควรเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมที่จะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในช่วงการเติบโตครั้งสำคัญถัดไป
ทำไม Vanguard ETF กองนี้จึงมีผลการดำเนินงานที่เหนือกว่า
กองทุน Vanguard Group Information Technology ETF (VGT) มุ่งเน้นการลงทุนในกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีโดยเฉพาะ ซึ่งแตกต่างจากดัชนี S&P 500 ในภาพรวม โดยในปี 2025 ดัชนี S&P 500 ปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 17% ขณะที่ VGT ปรับตัวขึ้นประมาณ 23% ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของผลการดำเนินงานที่โดดเด่นกว่าตลาดอย่างต่อเนื่องมาตั้งแต่ปี 2004 และมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปในอนาคต
สาเหตุหลักของส่วนต่างด้านผลการดำเนินงานนี้คือการที่ VGT มุ่งเน้นการถือครองหุ้นในกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีอัตราการเติบโตสูงกว่า
ในขณะที่ดัชนี S&P 500 ประกอบด้วยกลุ่มอุตสาหกรรมที่หลากหลาย อาทิ ธนาคาร ไฟฟ้า ก๊าซธรรมชาติ และผู้ให้บริการสาธารณูปโภคอื่น ๆ ตลอดจนผู้ผลิตพลังงานและสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น แต่ VGT กลับจัดสรรเงินทุนส่วนใหญ่ไปยังกลุ่มบริษัทซอฟต์แวร์ เซมิคอนดักเตอร์ และโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล ซึ่งเป็นภาคส่วนที่มีอัตราการเติบโตของกำไรโดยรวมและเงินลงทุนสูงที่สุด
รายการลงทุนขนาดใหญ่ที่สุดเป็นปัจจัยขับเคลื่อนผลการดำเนินงาน
หุ้นที่ถือครองรายใหญ่ที่สุดบางส่วนของ VGT ได้แก่ (แต่ไม่จำกัดเพียง) NVDA, AAPL, MSFT, AVGO และ ORCL โดยบริษัททั้ง 5 แห่งนี้มีสัดส่วนเป็นส่วนใหญ่ของการจัดสรรสินทรัพย์ทั้งหมดของ VGT ซึ่งหมายความว่าผลการดำเนินงานของ VGT มีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทที่ได้รับเงินทุนสูงสุดจากเทคโนโลยี AI และคลาวด์
การกระจุกตัวของการลงทุนสามารถสร้างผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในช่วงที่บรรยากาศการลงทุนเป็นบวก ขณะที่ความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูล การฝึกฝนโมเดล AI อุปกรณ์เครือข่าย และการใช้จ่ายด้านคลาวด์ขององค์กรยังคงอยู่ในระดับสูง ดังนั้น หากแนวโน้มเหล่านี้ยังคงดำเนินต่อไป VGT และกองทุน ETF ที่เน้นกลุ่มอุตสาหกรรมอื่น ๆ อาจสร้างผลตอบแทนได้สูงกว่าดัชนีตลาดในวงกว้างอย่างมีนัยสำคัญอีกครั้ง
เหตุใดจึงอาจสร้างผลตอบแทนชนะดัชนี S&P 500 ในปี 2026
มีปัจจัยสนับสนุน 3 ประการที่สนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อกองทุน ETF ในปี 2569
- การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยภาคเอกชนยังคงเดินหน้าลงทุนในหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) หน่วยความจำ ระบบเครือข่าย และศูนย์ข้อมูล
- ผู้ให้บริการคลาวด์เริ่มมีการสร้างรายได้จากปริมาณความต้องการที่ค้างอยู่ ซึ่งอาจส่งผลให้บริษัทซอฟต์แวร์และโครงสร้างพื้นฐานที่มีมูลค่าตลาดขนาดใหญ่มีความสามารถในการทำกำไรเพิ่มสูงขึ้น
- บรรดาผู้นำตลาดในปัจจุบันยังคงมีการกระจุกตัวสูง ซึ่งหากหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (mega-cap) ยังคงเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนผลตอบแทนของดัชนี การถือครองหุ้นแบบกระจุกตัวอาจให้ผลตอบแทนสูงกว่าการกระจายการลงทุนในอีกวัฏจักรหนึ่ง
ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นสำหรับนักลงทุน
การทำผลงานที่โดดเด่นกว่าตลาดนั้นไม่ใช่เรื่องที่แน่นอนเสมอไป
หุ้นกลุ่มเทคโนโลยียังคงมีการซื้อขายที่ระดับราคาพรีเมียมเมื่อเทียบกับการประเมินมูลค่าแบบดั้งเดิมอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่การลดลงของการใช้จ่าย หากผลประกอบการด้าน AI พลาดเป้า หรือการปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อค่าตัวคูณราคาหุ้น (Multiple) ได้
เนื่องจากกองทุน ETF เหล่านี้มีการกระจายความเสี่ยงน้อยกว่าดัชนี S&P 500 ช่วงเวลาที่ราคาปรับตัวลดลงจึงอาจมีความรุนแรงมากกว่า
หากกลุ่มผู้นำของตลาดในปัจจุบันขยายวงกว้างไปยังบริษัทในกลุ่มการเงิน การดูแลสุขภาพ อุตสาหกรรม หรือพลังงาน ดัชนี S&P 500 ก็อาจกลับมาทำผลงานได้โดดเด่นกว่าตลาด (Outperform) ได้อีกครั้ง
บทสรุป
หากโมเมนตัมของ AI ยังคงดำเนินต่อไป กองทุน Vanguard ETF ที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยีอาจสร้างผลตอบแทนแซงหน้าดัชนี S&P 500 ได้อีกครั้งภายในปี 2569 ทั้งนี้ หากนักลงทุนยินดีรับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นได้ กองทุนดังกล่าวนับเป็นตัวเลือกการลงทุนที่น่าดึงดูดใจ
หากนักลงทุนให้ความสำคัญกับการสร้างสมดุลและลดความเสี่ยงจากการกระจุกตัว มีความเป็นไปได้ว่าการลงทุนในดัชนีตลาดในวงกว้างจะยังคงเป็นกลยุทธ์ระยะยาวที่มีประสิทธิภาพมากกว่า
บทความแนะนำ
