PHP: ท่าทีเข้มงวดของ BSP หนุนค่าเงิน – UOB

นักเศรษฐศาสตร์ของ UOB จูเลีย โกห์ และโลก เซียว ติง เน้นย้ำว่า ธนาคารกลางฟิลิปปินส์ (BSP) ได้เริ่มวัฏจักรการเข้มงวดนโยบายการเงินใหม่ โดยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายสำหรับการ Reverse Repurchase (RRP) เป็น 4.50% และส่งสัญญาณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม พวกเขาคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะถึง 5.00% ภายในสิ้นปี 2026 เนื่องจากการคาดการณ์เงินเฟ้อสูงกว่ากรอบเป้าหมายและนโยบายการคลังมีแนวโน้มสนับสนุนมากขึ้น

BSP เริ่มวัฏจักรการเข้มงวดนโยบายใหม่

“คำแนะนำล่วงหน้าจากทั้งแถลงการณ์นโยบายการเงินล่าสุดและการแถลงข่าวหลังการประชุมชี้ให้เห็นถึงการเริ่มต้นของวัฏจักรการเข้มงวด โดยมีแนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงที่เหลือของปี BSP ระบุว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันนี้ (23 เม.ย.) มีวัตถุประสงค์เพื่อยึดเหนี่ยวความคาดหวังเงินเฟ้อและควบคุมการเกิดผลกระทบรอบที่สอง ในขณะเดียวกันก็เน้นว่าการเข้มงวดในอัตราที่เหมาะสมจะยังคงสนับสนุนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในระยะกลาง นอกจากนี้ยังยืนยันว่าพร้อมดำเนินมาตรการทางการเงินที่จำเป็นทั้งหมดเพื่อให้เงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายที่ 3.0% ซึ่งสอดคล้องกับภารกิจหลักในการรักษาเสถียรภาพของราคา”

“แม้ว่า BSP จะเน้นย้ำการดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวังและขึ้นอยู่กับข้อมูลท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับตะวันออกกลางอย่างต่อเนื่อง แต่ทิศทางนโยบายได้เปลี่ยนไปในทางเข้มงวดอย่างชัดเจน คณะกรรมการนโยบายการเงินยังเน้นย้ำว่าการเข้มงวดเพิ่มเติมจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปเพื่อไม่ให้กระทบต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ภายใต้บริบทนี้ เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มอีกสองครั้ง ครั้งหนึ่งในเดือนมิ.ย. และอีกครั้งในไตรมาส 3 ปี 2026 ซึ่งจะทำให้อัตรา RRP อยู่ที่ 5.00% และคาดว่าจะคงระดับนี้จนถึงสิ้นปี 2026”

“กล่าวอีกนัยหนึ่ง การตัดสินใจนโยบายล่าสุดเน้นย้ำถึงความสนใจใหม่ของ BSP ต่อความเสี่ยงเงินเฟ้อมากกว่าความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตในระยะสั้น ธนาคารกลางคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะเกินขอบบนของกรอบเป้าหมายที่ 4% ในปี 2026 (ที่ 6.3% เทียบกับ 5.1% ที่คาดการณ์ในเดือนมี.ค. และประมาณการของ UOB ที่ 5.5%) และปี 2027 (ที่ 4.3% เทียบกับ 3.8% ก่อนหน้าและประมาณการของ UOB ที่ 3.5%) เงินเฟ้อพื้นฐานก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นสู่เพดานความอดทนที่ 4% ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงที่ความคาดหวังเงินเฟ้อจะหลุดจากกรอบท่ามกลางแรงกดดันราคาที่ต่อเนื่องจากวิกฤตตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อและการสนับสนุนทางการคลังที่ต่อเนื่องเพื่อรักษาโมเมนตัมการเติบโต”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับ