BoE: การคงอัตราดอกเบี้ยแบบเข้มงวดท่ามกลางภาวะช็อกพลังงาน – Rabobank

สเตฟาน คูปมัน นักยุทธศาสตร์แมโครอาวุโสของ Rabobank ชี้ว่า ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.75% แต่ใช้โทนเสียงที่ชัดเจนว่าเข้มงวดมากขึ้น เนื่องจากแรงกดดันจากวิกฤตพลังงานที่กลับมาใหม่ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มสูงขึ้น คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ถูกมองว่า "พร้อมที่จะดำเนินการ" โดยคูปมันคาดการณ์ว่ามีโอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานเพียงครั้งเดียว อาจเกิดขึ้นในเดือนเมษายน พร้อมเตือนว่าการเข้มงวดนโยบายในช่วงที่ความต้องการในสหราชอาณาจักรอ่อนแออาจเสี่ยงต่อความผิดพลาดทางนโยบาย

การคงอัตราดอกเบี้ยในท่าทีเข้มงวดท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

"จากพัฒนาการในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา การตัดสินใจของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษในการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.75% ไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ รายงานการประชุมแสดงให้เห็นว่าวิกฤตพลังงานกลายเป็นประเด็นหลักในการถกเถียงด้านนโยบาย ส่งผลให้ผู้กำหนดนโยบายเปลี่ยนโฟกัสไปที่ความคงอยู่ของเงินเฟ้อและละเลยสัญญาณของตลาดแรงงานที่อ่อนแอ การสื่อสารในวันนี้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงจากการมองเงินเฟ้อเป็นความเสี่ยงภายในระบบ (endogenous risk) ไปสู่การมองเป็นความเสี่ยงภายนอก (exogenous risk) ซึ่งแสดงให้เห็นว่านโยบายการเงินของธนาคารอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก"

"หากตลาดคาดการณ์ถูกต้อง นโยบายจะกลายเป็นการเข้มงวดมากขึ้นอีก นอกเหนือจากแรงกดดันที่เกิดจากวิกฤตพลังงานที่ส่งผลกระทบต่อเงื่อนไขการค้าซึ่งกดดันความต้องการอยู่แล้ว ซึ่งหมายถึงการบีบอัดความต้องการเพิ่มเติมในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจไม่สามารถรับมือได้ และยังอาจจุดประกายเรื่องราวทางการคลังที่คุ้นเคยซึ่งเป็นลบต่อสินทรัพย์ของสหราชอาณาจักร"

"อย่างไรก็ตาม คณะกรรมการนโยบายการเงินชุดนี้ยังไม่พร้อมที่จะมองข้ามวิกฤตอุปทานนี้อย่างเต็มที่ ยกเว้นในกรณีที่ความขัดแย้งนั้นสั้นมาก ซึ่งไม่ใช่กรณีพื้นฐานของทีมเรา ดังนั้นเราจึงได้รวมการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย